前5月79%債基上漲 博時(shí)泓德金元順安旗下基金領(lǐng)漲

　　今年前5月，在有可比數(shù)據(jù)的4205只債券型基金中，收益率實(shí)現(xiàn)上漲的債基共計(jì)3329只，占比79%，下跌債基為859只，占比20%，其余17只債基收益率持平。

　　由于年初以來，A股市場遭遇回調(diào)，導(dǎo)致重倉轉(zhuǎn)債的債券型基金普遍處于跌幅榜前列，而上漲靠前的債基則主要持有國債、金融債等。博時(shí)匯享純債債券A、博時(shí)匯享純債債券C、金元順安桉盛債券C、國壽安保中債3-5年政金債指數(shù)C、泓德裕泰債券A為漲幅榜前五名，其收益率分別為5.05%、4.87%、4.83%、4.68%、4.26%。

　　如果從此前的一季報(bào)看，博時(shí)匯享純債主要持有金融債，包括21國開、22農(nóng)發(fā)、18國開、21進(jìn)出、22進(jìn)出。金元順安桉盛債券則主要持有中期票據(jù)以及企業(yè)短期融資券、金融債等，包括17魯高、19中鐵、19越秀、19中節(jié)、20交通。國壽安保中債3-5年政金債指數(shù)重倉20國開、15國開、20進(jìn)出、16進(jìn)出、15國開，全部為政策性金融債，泓德裕泰債券主要持有19陜延、H2鹽湖、20進(jìn)出、21電網(wǎng)、21農(nóng)發(fā)。

　　值得注意的是，泓德裕泰債券基金此前曾由鄔傳雁、李倩兩位老將相繼管理，去年4月份開始由趙端端管理。資料顯示，其曾任天安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司資產(chǎn)管理中心固定收益部資深投資經(jīng)理、陽光資產(chǎn)管理股份有限公司固定收益投資事業(yè)部高級投資經(jīng)理、嘉實(shí)基金管理有限公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部產(chǎn)品經(jīng)理。2018年7月加入泓德基金管理有限公司，管理公募基金的經(jīng)驗(yàn)也將近4年，在幾位基金經(jīng)理的悉心管理下，泓德裕泰債券基金自2015年底成立至今，累計(jì)收益率接近40%。

　　此外，東方臻萃3個(gè)月定開債券A、東方臻萃3個(gè)月定開債券C、博時(shí)富添純債債券、華泰紫金智鑫3月定開債券發(fā)起、華泰紫金豐泰純債債券發(fā)起A、招商添利兩年債券等多只純債基金也都在前5月漲幅超過3%，這些基金大多主要持有中期票據(jù)、企業(yè)債等資產(chǎn)。

　　對于債券市場，長城基金在研報(bào)中指出，國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，5月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)同步回升，分別為49.6%、47.8%和48.4%，雖低于臨界點(diǎn)，但明顯高于4月2.2、5.9和5.7個(gè)百分點(diǎn)。隨著基本面修復(fù)預(yù)期升溫，上周長端出現(xiàn)顯著調(diào)整。

　　當(dāng)前的基本面環(huán)境下，央行層面維持流動(dòng)性穩(wěn)定寬松可能是常態(tài)，6月地方債供給放量+季末資金面收緊預(yù)期，對回購利率將造成擾動(dòng)，合理預(yù)測，目前7天回購利率中樞大概率回歸至1.6%-2.0%，流動(dòng)性對債券的利好仍持續(xù)。極端小概率情況下，7天回購利率中樞上到2.2%以上。因而長城基金認(rèn)為，收益率短期如因?yàn)橘Y金面收緊的預(yù)期出現(xiàn)沖高上行，市場或迎來交易機(jī)會。

　　跌幅榜靠前的債基則完全被轉(zhuǎn)債拖累，如民生加銀信用雙利債券C、民生加銀信用雙利債券A、民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選C、金鷹元豐債券C、民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選A、金鷹元豐債券A等跌幅均在19%以上。

　　民生加銀信用雙利和民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選目前均由關(guān)鍵管理，資料顯示，關(guān)鍵曾在中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司金融市場部擔(dān)任高級投資經(jīng)理、中國人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司投資中心擔(dān)任固定收益投資經(jīng)理、景順長城基金管理有限公司專戶投資部擔(dān)任固定收益投資經(jīng)理。2016年9月加入民生加銀基金管理有限公司，曾任基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任投資經(jīng)理兼基金經(jīng)理，但管理公募基金的時(shí)間尚不足1年半。

　　從民生加銀信用雙利一季報(bào)披露的前五大持倉債券看，除21國債外，其余四只都是可轉(zhuǎn)債，分別為杭銀轉(zhuǎn)債、宏川轉(zhuǎn)債、蘇銀轉(zhuǎn)債、華統(tǒng)轉(zhuǎn)債，另有7.71%的股票資產(chǎn)，顯然，債券資產(chǎn)是影響其收益率的主要因素。民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選的前五大持倉債券則為蘇銀轉(zhuǎn)債、興業(yè)轉(zhuǎn)債、杭銀轉(zhuǎn)債 、溫氏轉(zhuǎn)債、傲農(nóng)轉(zhuǎn)債。

　　金鷹元豐債券基金一季度的前五大持倉債券分別為21國債10、21國債16、南航轉(zhuǎn)債、聞泰轉(zhuǎn)債、長汽轉(zhuǎn)債，前十大重倉股為金城醫(yī)藥、天齊鋰業(yè)、中航西飛、億緯鋰能、天華超凈、視覺中國、融捷股份、華測導(dǎo)航、常熟汽飾、協(xié)鑫能科。

　　對于可轉(zhuǎn)債的表現(xiàn)，東方基金副總經(jīng)理、固定收益投資總監(jiān)、東方可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理?xiàng)钯F賓認(rèn)為，今年部分可轉(zhuǎn)債基金出現(xiàn)較大幅度回撤，主要源于產(chǎn)品持有較多高價(jià)轉(zhuǎn)債，且股票倉位相對較高，直接受到了年初至今A股市場震蕩的影響。

　　為對于未來的機(jī)會，楊貴賓表示，轉(zhuǎn)債市場與股市走勢相關(guān)度較高。過去3年中，A股表現(xiàn)相對穩(wěn)健，“固收+”類產(chǎn)品規(guī)模出現(xiàn)大幅增長，使得可轉(zhuǎn)債市場受到較高關(guān)注，可轉(zhuǎn)債整體估值也有所抬升。但站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，未來可轉(zhuǎn)債市場整體難有較大機(jī)會，但結(jié)構(gòu)性個(gè)券行情仍將存在，可適當(dāng)關(guān)注。

　　華商基金固定收益部副總經(jīng)理、華商轉(zhuǎn)債精選債券基金經(jīng)理張永志也表示，2021年可轉(zhuǎn)債市場經(jīng)歷了一輪牛市，進(jìn)入2022年，股票市場持續(xù)震蕩，可轉(zhuǎn)債市場也高位回調(diào)。隨著股市下行，可轉(zhuǎn)債市場的溢價(jià)水平也有所下降。展望未來，依然看好可轉(zhuǎn)債市場，價(jià)值板塊表現(xiàn)值得期待。

2022年前5月漲跌幅前100名債券型基金一覽

數(shù)據(jù)：(規(guī)模截止日：2022年3月31日)

（文章來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）

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