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巨頭被砍單 引爆市場擔(dān)憂!其他“果鏈”公司這樣看
8日晚間,歌爾股份一則風(fēng)險(xiǎn)提示公告宣告暫停某智能聲學(xué)整機(jī)生產(chǎn)。該事件也引起了市場對“果鏈”的普遍擔(dān)憂,投資者為其他“果鏈”公司捏了一把汗。
記者在9日采訪了多家果鏈上市公司,盡管不少上市公司近年來通過尋求“第二增長曲線”,來逐漸降低“果鏈”收入比重,但在這些公司看來,“果鏈”的身份仍然相當(dāng)重要,原因在于“在消費(fèi)電子下行周期中,能夠合理利潤很關(guān)鍵”。
但不可否認(rèn)的是,國內(nèi)“果鏈”已經(jīng)進(jìn)入存量博弈時(shí)代。
果鏈公司股價(jià)集體異動
歌爾股份公告稱,收到境外某大客戶通知,暫停生產(chǎn)其一款智能聲學(xué)整機(jī)產(chǎn)品。目前與該客戶的其他產(chǎn)品項(xiàng)目合作仍在正常開展。同時(shí),歌爾股份預(yù)計(jì),本次業(yè)務(wù)變動預(yù)計(jì)影響2022年度營業(yè)收入不超過33億元,約占該公司2021年度經(jīng)審計(jì)營業(yè)收入的4.2%。
該消息一出,在市場上引起軒然大波。在今日二級市場上,歌爾股份毫無懸念的一字跌停。而在今日早間,歌爾股份投資者關(guān)系電話一直處于占線狀態(tài),關(guān)注度之高可見一斑。
隨后,知名分析師郭明錤也發(fā)文稱,此產(chǎn)品可能是Apple的AirPods Pro 2,歌爾股份暫停生產(chǎn)較可能是因?yàn)樯a(chǎn)問題,而非需求問題。他同時(shí)表示,為填補(bǔ)生產(chǎn)缺口,第一供應(yīng)商立訊精密已擴(kuò)產(chǎn)并取得所有AirPods Pro 2訂單,成為AirPods Pro 2獨(dú)家組裝廠商。只不過,立訊精密方面的態(tài)度是:“這一事件公司不方便評論?!?/p>
事實(shí)上,有能力在智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)方面接下歌爾股份份額的,市場預(yù)計(jì)包括立訊精密和瑞聲科技。
在二級市場上,立訊精密今日開盤漲幅為4.62%,不過隨后高開低走,截至收盤微漲0.22%;而瑞聲科技則一度漲逾14%,截至收盤漲幅為。不過,隨后郭明錤表示,由于瑞聲科技不做整機(jī)組裝,因此歌爾“砍單”對其沒有任何業(yè)績影響。
此外,其他蘋果供應(yīng)商則表現(xiàn)各異,比亞迪電子今日高開低走,而聞泰科技則股價(jià)表現(xiàn)平穩(wěn)。
需求萎縮產(chǎn)能轉(zhuǎn)移
歌爾股份仍未回應(yīng)大客戶是否為蘋果公司,市場充滿擔(dān)憂,畢竟類似情況有不少前車之鑒。2018年,瑞聲科技失去了大量蘋果訂單,遭遇股價(jià)和業(yè)績雙殺,尤其是其股價(jià)一度縮水90%。彼時(shí),歌爾股份獲得更多訂單成為受益者。
而在2021年3月,歐菲光被蘋果終止了合作關(guān)系。在隨后的二季度,歐菲光業(yè)績迅速由盈轉(zhuǎn)虧,并從此一蹶不振。2021年其業(yè)績大幅下滑,甚至到今年一季度滑坡趨勢進(jìn)一步加大。
事實(shí)上,上月末,蘋果曾在官網(wǎng)發(fā)起呼吁全球供應(yīng)鏈2030年前實(shí)現(xiàn)脫碳倡議,并表示其將評估供應(yīng)鏈企業(yè)是否去碳化并每年追蹤進(jìn)展。蘋果在這份倡議中還點(diǎn)名列出了其已有包括京東方A、藍(lán)思科技、領(lǐng)益智造、欣旺達(dá)、立訊精密、裕同科技等5主要生產(chǎn)合作伙伴的名單,但唯獨(dú)不見歌爾股份身影。
而且,在AirPods Pro出貨方面,蘋果在年初即傳出減產(chǎn)消息。今年3月份,蘋果曾計(jì)劃對旗下多款產(chǎn)品的產(chǎn)量進(jìn)行調(diào)整,其中便包括AirPods,預(yù)計(jì)將今年的產(chǎn)量下調(diào)約1000萬副。
市場研究機(jī)構(gòu)Strategy Analytics近日也發(fā)布報(bào)告預(yù)測,由于通貨膨脹,消費(fèi)者轉(zhuǎn)向更便宜的設(shè)備,TWS耳機(jī)市場份額正在縮小。而疫情使投資減少、人力資本減少和全球供應(yīng)鏈撤離,都抑制了TWS耳機(jī)市場長期潛在增長。
值得注意的是,蘋果公司近期要求供應(yīng)商將部分AirPods和Beats耳機(jī)的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至海外。蘋果最初是為了服務(wù)本地市場,但其更傾向于發(fā)展一個(gè)戰(zhàn)略生產(chǎn)基地,未來將向歐洲等市場出口產(chǎn)品。據(jù)了解,富士康已經(jīng)著手這一布局,而目前在越南和國內(nèi)生產(chǎn)AirPods的立訊精密也開始作相應(yīng)計(jì)劃。
果鏈公司盈利仍靠譜
面對蘋果公司頻頻對國內(nèi)供應(yīng)商出手,目前仍在其供應(yīng)鏈中的A股公司作何感想?記者就測采訪了多位相關(guān)人士。
“大客戶對供應(yīng)商的合理利潤還是可觀的,這一點(diǎn)要比安卓機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈好很多,”一位不愿具名的果鏈公司高管表示。該人士認(rèn)為,尤其是在消費(fèi)電子整體處于低谷時(shí)期,這一點(diǎn)相當(dāng)重要。
國內(nèi)另一家蘋果供應(yīng)商的相關(guān)人士也表達(dá)了類似觀點(diǎn)。他表示,在蘋果供應(yīng)鏈中,起碼在供應(yīng)期間能夠保持相對穩(wěn)定性。在該人士看來,“果鏈”供應(yīng)商的身份同樣也是公司品牌標(biāo)簽,有利于公司競爭其他廠商訂單。
從前三季度業(yè)績來看,“果鏈”上市公司業(yè)績的確更為理想。其中立訊精密、歌爾股份均實(shí)現(xiàn)了前三季度業(yè)績同比大增,單看三季度,其營收、凈利均實(shí)現(xiàn)雙增長。
數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度,立訊精密營收同比增長79.3%,環(huán)比增長56.81%;歸母凈利潤同比增長36.48%,環(huán)比增長32.09%。此外,對于2022年全年的業(yè)績,立訊精密預(yù)計(jì)公司將實(shí)現(xiàn)凈利潤95.45億元至98.99億元,同比增長35%至40%。
再看歌爾股份業(yè)績,今年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營收741.53億元,同比增長40.47%;歸母凈利潤38.4億元,同比增長15.23%。此外,安潔科技、鵬鼎控股、環(huán)旭電子、德賽電池、欣旺達(dá)、東山精密、鼎陽科技等多家公司三季度實(shí)現(xiàn)凈利大增。
果鏈存量博弈相互廝殺
不過,身處“果鏈”并非同樣有不少弊端。天風(fēng)證券某電子行業(yè)分析師告訴記者,一方面,果鏈企業(yè)議價(jià)能力較差,這也是源于蘋果公司處于強(qiáng)勢地位,另一方面,從蘋果角度而言,不可能讓某些供應(yīng)商長期做大,需要在不同供應(yīng)商之間分散風(fēng)險(xiǎn)。
“這幾年不少產(chǎn)線向海外轉(zhuǎn)移,爭取增量業(yè)務(wù)已經(jīng)越來越難,”上述人士表示。在他看來,國內(nèi)果鏈實(shí)際上已經(jīng)進(jìn)入存量博弈時(shí)代,“很難再有新增訂單,無非就是你吃我的,或是我吃你的。”
在這一背景下,供應(yīng)鏈上的公司也在各找出路。事實(shí)上,歌爾股份的支柱業(yè)務(wù)已完成從TWS耳機(jī)向VR產(chǎn)品的遷移,已成為Meta和Pico等廠商VR核心代工商,VR代工市場份額高達(dá)70%。
而立訊精密積極與奇瑞戰(zhàn)略合作,將與奇瑞新能源共同組建合資公司,專業(yè)從事新能源汽車的整車研發(fā)及制造。上半年,其汽車組件業(yè)務(wù)較去年同期增長近兩成。此外,藍(lán)思科技也積極拓展汽車電子業(yè)務(wù),已經(jīng)完善布局汽車電子玻璃的產(chǎn)品線,打入新能源車企。
安潔科技則為特斯拉配套的產(chǎn)品類型及單臺金額不斷增長,車型從主打車型3到新車型Y、電動皮卡、電動卡車、升級版車型X、S,還參與充電樁、能量墻。此外,安潔科技與Meta合作密切,已為OculusQuest2量產(chǎn)供貨。
(文章來源:中國基金報(bào))
(原標(biāo)題:巨頭被砍單,引爆市場擔(dān)憂!其他“果鏈”公司這樣看)
(責(zé)任編輯:91)
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