泰達(dá)宏利基金周少博：居民存款創(chuàng)歷史新高，消費(fèi)板塊復(fù)蘇來(lái)襲｜2022華夏機(jī)構(gòu)投資者年會(huì)

　　1月6日，由華夏時(shí)報(bào)社主辦的華夏機(jī)構(gòu)投資者年會(huì)在京召開(kāi)，同時(shí)揭曉第十六屆金蟬獎(jiǎng)。本次年會(huì)主題為“新變革新趨勢(shì)新未來(lái)”，來(lái)自監(jiān)管、學(xué)界、上市公司和金融機(jī)構(gòu)等領(lǐng)域的重磅嘉賓，齊聚一堂，為全球及中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展建言獻(xiàn)策、貢獻(xiàn)力量。

　　2022年A股出現(xiàn)了較大的波動(dòng)，兩次跌破3000點(diǎn)。近期隨著防控政策優(yōu)化、政府出臺(tái)一系列利好政策，2023年伊始，上證指數(shù)又重新站穩(wěn)3100點(diǎn)。在圓桌論壇“3000點(diǎn)附近的財(cái)富機(jī)會(huì)”中，基金經(jīng)理共同探討今年市場(chǎng)如何演繹，哪些投資板塊值得挖掘。

　　2023年以來(lái)，以食品飲料為代表的A股消費(fèi)板塊表現(xiàn)活躍，“消費(fèi)”是出現(xiàn)在各大機(jī)構(gòu)年度預(yù)測(cè)中的高頻詞。泰達(dá)宏利消費(fèi)服務(wù)混合基金經(jīng)理周少博指出，2023年隨著防控政策的調(diào)整，春運(yùn)會(huì)帶來(lái)跨省的人口流動(dòng)，消費(fèi)服務(wù)、汽車(chē)產(chǎn)業(yè)、旅游出行、醫(yī)療服務(wù)等相關(guān)行業(yè)的流動(dòng)性都會(huì)增加，2023年的基本面一定比2022年好得多。同時(shí)，觀察國(guó)際上其他國(guó)家疫情防控政策轉(zhuǎn)向以后消費(fèi)行業(yè)基本面的情況，不管是歐美發(fā)達(dá)國(guó)家如美國(guó)、英國(guó)等，以及和我國(guó)相鄰的日本韓國(guó)等，還有我國(guó)的香港地區(qū)，防控政策轉(zhuǎn)向以后一般都會(huì)經(jīng)歷2至3個(gè)月的沖擊期，度過(guò)以后，消費(fèi)整體復(fù)蘇是比較確定的，很多細(xì)分行業(yè)的規(guī)模也超過(guò)了疫情之前的水平，可能成為重要的超額收益領(lǐng)域。

　　具體到消費(fèi)行業(yè)，他表示，供給端政策的放開(kāi)是確定的，也會(huì)帶來(lái)經(jīng)銷(xiāo)商信心的恢復(fù)。這非常重要，很多消費(fèi)行業(yè)的上市公司主要對(duì)接的是經(jīng)銷(xiāo)商，信心的恢復(fù)也將增強(qiáng)一些上市公司業(yè)績(jī)的確定性。同時(shí)經(jīng)歷了三年疫情，很多細(xì)分行業(yè)的品牌端集中度提升趨勢(shì)明顯，渠道端也開(kāi)始整合，這也將給明年的復(fù)蘇帶來(lái)變化。

　　至于需求端，周少博指出，很多人擔(dān)心疫情之后大家沒(méi)有錢(qián)消費(fèi)，但數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度，居民存款儲(chǔ)蓄率攀升至12.3%，為2008年以來(lái)的新高；2022年1月至11月，居民存款余額增加了14.95萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。這或許是因?yàn)橄M(fèi)場(chǎng)景變少，特別是對(duì)消費(fèi)大頭地產(chǎn)的需求減少?！熬用穸说腻X(qián)袋子比較多，如果2023年有政策上的刺激，不管是地產(chǎn)端或車(chē)端消費(fèi)券的發(fā)放，今年的需求端應(yīng)該比去年要好。”

　　回到股票上，他認(rèn)為，對(duì)比歷史估值水平，以申萬(wàn)消費(fèi)指數(shù)為例，當(dāng)前的PE-TTM估值分位水平為過(guò)去3年以來(lái)的低點(diǎn)，中期來(lái)看仍然有較大的提升空間。從絕對(duì)估值水平來(lái)看，當(dāng)前很多消費(fèi)品公司的2023年預(yù)期PE已經(jīng)相對(duì)較低，當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)中期維度布局具有較好的性價(jià)比。“在具體標(biāo)的上，2023年不只消費(fèi)，整個(gè)市場(chǎng)都是如此，大家對(duì)于行業(yè)預(yù)期的扭轉(zhuǎn)非?？?，股價(jià)的波動(dòng)也非常大。2023年不管是投資消費(fèi)行業(yè)、新能源行業(yè)，還是要在更看好的背景下把錢(qián)交給更專(zhuān)業(yè)的投資者，會(huì)有更好的投資體驗(yàn)?！?/p>

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：泰達(dá)宏利基金周少博：居民存款創(chuàng)歷史新高，消費(fèi)板塊復(fù)蘇來(lái)襲｜2022華夏機(jī)構(gòu)投資者年會(huì))

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