基金積極布局“景氣”產(chǎn)品

　　近期A股人工智能等板塊表現(xiàn)亮眼，多家基金公司判斷，未來隨著后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布、經(jīng)濟復(fù)蘇確認，成長風(fēng)格或更占優(yōu)。事實上，基金公司發(fā)行新產(chǎn)品也體現(xiàn)了對于未來市場的預(yù)判，2月以來，多只聚焦“景氣投資”的新基金進入或即將進入發(fā)行期。

　　所謂“景氣投資”，可以理解為追求行業(yè)快速發(fā)展過程中可能的業(yè)績超預(yù)期。采用這種投資方法，要求基金經(jīng)理從眾多行業(yè)中挑選出景氣度較高或處于景氣向上拐點的方向，借此獲得超額回報。有基金經(jīng)理統(tǒng)計表示，按PEG(一種股票估值指標(biāo))來看，目前很多景氣度較高的行業(yè)屬于成長行業(yè)。

　　2月13日，景順長城景氣優(yōu)選一年持有期混合將進入發(fā)行期。2月20日，擬由明星基金經(jīng)理施成管理國投瑞銀景氣驅(qū)動混合也將啟動發(fā)行。除此之外，農(nóng)銀景氣優(yōu)選混合基金、華夏景氣驅(qū)動混合已在近日正式發(fā)行。

　　當(dāng)前基金公司積極布局“景氣”基金，透露出對后續(xù)市場成長風(fēng)格的看好。

　　華夏基金認為，今年A股行情可分三階段：第一是預(yù)期階段，經(jīng)濟基本面較弱，政策仍在加碼，此時關(guān)注反轉(zhuǎn)型價值風(fēng)格為主，疊加政府投資領(lǐng)域的景氣方向；第二是過渡階段，地產(chǎn)銷售回升但企業(yè)盈利未顯著好轉(zhuǎn)，此時由價值向成長過渡，可主要配置復(fù)蘇型資產(chǎn)，風(fēng)格均衡；第三是景氣投資階段，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇確認，企業(yè)盈利顯著好轉(zhuǎn)，可進一步增加成長風(fēng)格配置。

　　華安基金指數(shù)與量化投資部表示，從基本面來看，本輪盈利快速下行周期已經(jīng)結(jié)束，從最新公布的數(shù)據(jù)及春節(jié)期間情況來看，經(jīng)濟已出現(xiàn)復(fù)蘇回暖跡象。從名義經(jīng)濟增速的角度看，2023年經(jīng)濟出現(xiàn)較大向上彈性的可能不大，更可能是溫和復(fù)蘇，這種環(huán)境下或維持充裕的流動性，成長股預(yù)計會有更好機會。

　　滬上某擅長景氣投資的基金經(jīng)理也認為，目前成長板塊估值大多處于歷史相對低位。如果未來疫情擾動較小，結(jié)合盈利弱復(fù)蘇、流動性仍充裕、風(fēng)險偏好底部企穩(wěn)等因素看，2023年A股指數(shù)預(yù)計震蕩上行，可關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會。

　　從2月機構(gòu)調(diào)研路徑來看，中小創(chuàng)公司是主要受調(diào)研對象，機構(gòu)對成長股關(guān)注度較高。Choice數(shù)據(jù)顯示，2月以來，截至2月8日，機構(gòu)調(diào)研了203家創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市公司，累計調(diào)研次數(shù)超過3600次；而機構(gòu)調(diào)研主板上市公司數(shù)量僅有17家，合計調(diào)研255次。

　　上述基金經(jīng)理直言，目前市場風(fēng)格還處于“朦朧期”，還須等待后續(xù)數(shù)據(jù)驗證。具體投資方向上，華夏基金表示，短期成長風(fēng)格的配置仍應(yīng)保持反轉(zhuǎn)投資脈絡(luò)，可關(guān)注風(fēng)電、半導(dǎo)體設(shè)計、計算機。從中期角度來看，當(dāng)前在新能源、半導(dǎo)體、軍工、TMT等方向都有大量具有較高估值性價比的方向。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：基金積極布局“景氣”產(chǎn)品)

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