優(yōu)勝劣汰趨勢顯現(xiàn) “迷你基”分化加劇

　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日記者發(fā)稿，年內(nèi)已有66只(A/C類合并計算，下同)基金產(chǎn)品清盤，共涉及40余家基金公司，顯示出公募基金行業(yè)持續(xù)推進的優(yōu)勝劣汰趨勢。從原因來看，主要包括觸及基金合同相關(guān)終止條款以及經(jīng)持有人大會表決通過兩種。但整體而言，基金產(chǎn)品在面臨清盤時，多數(shù)規(guī)模已不足5000萬元，成為“迷你基”。

　　值得注意的是，“迷你基”中，今年業(yè)績表現(xiàn)亮眼的不在少數(shù)，業(yè)績分化愈發(fā)凸顯。數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日，在全年回報率位居前100位的基金產(chǎn)品中，共有65只規(guī)模低于2億元。

　　66只基金臨清盤混合型居多

　　3月20日，華潤元大成長精選發(fā)布了基金合同終止及基金財產(chǎn)清算的公告稱，截至2023年3月18日，該基金的基金資產(chǎn)規(guī)模低于2億元，已觸發(fā)基金合同終止事由。自3月19日起，基金進入基金財產(chǎn)清算程序，并停止收取基金管理費、基金托管費、銷售服務(wù)費等。截至去年12月底，華潤元大成長精選的最新規(guī)模為0.04億元。

　　此前的3月18日，長盛基金也發(fā)布公告稱，旗下產(chǎn)品長盛滬港深優(yōu)勢精選以通訊方式召開了本次基金份額持有人大會，大會投票表決通過了《關(guān)于終止長盛滬港深優(yōu)勢精選靈活配置混合型證券投資基金基金合同有關(guān)事項的議案》，大會決議自該日起生效。長盛滬港深優(yōu)勢精選于3月19日進入清算期。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年年底，長盛滬港深優(yōu)勢精選規(guī)模為0.04億元。

　　從今年以來的情況看，數(shù)據(jù)顯示，以清算起始日作為統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)，截至3月21日記者發(fā)稿，年內(nèi)共有66只基金產(chǎn)品面臨清盤。其中，股票型、混合型和債券型基金遭清盤的數(shù)量分別為16只、32只、13只，其余則包括了另類投資、QDII基金以及FOF等。2021年和2022年，清盤基金數(shù)量分別為254只、233只。

　　而從涉及的基金公司來看，年內(nèi)已進入清盤流程的產(chǎn)品共涉及42家基金公司，其中32家基金公司年內(nèi)已有2只以上產(chǎn)品清盤，申萬菱信基金、光大保德信基金、中金基金、泰達宏利基金、浦銀安盛基金、海富通基金年內(nèi)清盤產(chǎn)品數(shù)量達到了5只。

　　清盤預(yù)警頻發(fā)市場現(xiàn)優(yōu)勝劣汰

　　值得一提的是，目前還有一批基金近期公告稱，由于基金資產(chǎn)凈值過低，可能觸發(fā)基金合同終止情形。實際上，如果基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于基金合同規(guī)定的金額，該產(chǎn)品或也將面臨清盤。

　　3月20日晚，平安上海金ETF公告稱，截至2023年3月20日，本基金已連續(xù)48個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，可能觸發(fā)基金合同終止情形，特請投資者注意相關(guān)風(fēng)險。根據(jù)該基金的基金合同規(guī)定，連續(xù)50個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金合同將終止并進行基金財產(chǎn)清算。

　　此前的3月17日，泰康基金也發(fā)布公告稱，截至2023年3月15日，旗下產(chǎn)品泰康申潤一年持有已連續(xù)30個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，特此提示。

　　而據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者不完全統(tǒng)計，3月以來還有鵬揚景創(chuàng)混合、長城鑫享90天滾動持有中短債、東方中證500指數(shù)增強、國投瑞銀安智混合等20余只基金，發(fā)布了基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元的提示性公告。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近年來，基金市場擴容較快，基金清盤屬于市場正常的新陳代謝，優(yōu)勝劣汰是市場競爭的自然結(jié)果。但對于部分同質(zhì)化傾向嚴(yán)重的產(chǎn)品，當(dāng)市場風(fēng)險要素出現(xiàn)變化時，過剩產(chǎn)品衰退周期將會較快。

　　部分業(yè)績亮眼專家警示風(fēng)險

　　耐人尋味的是，在部分“迷你基”因規(guī)模過小或持有人數(shù)過少而宣告清盤的同時，另一部分卻表現(xiàn)出不俗的業(yè)績。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至3月21日，年內(nèi)收益排名前100名的主動權(quán)益類基金中(A/C類僅統(tǒng)計A份額)，共有65只規(guī)模不足2億元，前五名總規(guī)模甚至全部在1億元以下。其中國新國證新銳年內(nèi)回報率達33.74%，位列主動權(quán)益類基金首位，但最新規(guī)模僅為2067萬元；天治研究驅(qū)動A的年內(nèi)回報率為32.39%，最新規(guī)模為2884萬元；而諾安積極回報A的年內(nèi)回報率也達到了32.37%，最新規(guī)模為5219萬元。

　　此前，還有部分“迷你基”在清盤失敗后，迎來了業(yè)績的短期“翻盤”。東方基金此前公告稱，旗下產(chǎn)品東方區(qū)域發(fā)展的基金凈資產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)60個交易日低于5000萬元，觸及了清盤的紅線。但公司在持有人大會結(jié)束后卻披露：因基金份額持有人大會表決的基金份額小于在權(quán)益登記日基金總份額的二分之一，未達到基金合同約定的相關(guān)有效條件，基金清盤宣告失敗。

　　隨后，伴隨著業(yè)績的抬升，該基金份額也迎來了大幅上漲。從權(quán)益登記日的數(shù)據(jù)可以看出，截至2023年2月8日，基金總份額達到了3618萬份，相較去年末，兩個多月時間內(nèi)份額增長了1倍。截至3月21日，該基金年內(nèi)漲幅已達到了25.91%，大幅跑贏滬深股指。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，部分“迷你基”業(yè)績亮眼的主要原因是其具有船小好掉頭的優(yōu)勢，這類基金調(diào)倉受到的沖擊成本較小，也更方便基金經(jīng)理做集中配置，通過押注單一賽道或者投資小盤股等方式來把握市場機會，也能在行業(yè)板塊之間迅速輪動。但對于規(guī)模長期低于5000萬元的基金，清盤風(fēng)險仍不可避免。

　　而對于部分投資者“追高”迷你基的行為，巨豐投顧高級投資顧問侯賢平對《經(jīng)濟參考報》記者表示，今年以來市場結(jié)構(gòu)性特征明顯，包括“迷你基”在內(nèi)的主動權(quán)益類基金整體業(yè)績分化明顯。目前來看，市場存在高低切換特征，基金產(chǎn)品凈值波動可能會較大，且基金的持倉公布具有滯后性，根據(jù)過往業(yè)績?nèi)ヅ渲么嬖谝欢L(fēng)險。

（文章來源：經(jīng)濟參考報）

(原標(biāo)題：優(yōu)勝劣汰趨勢顯現(xiàn) “迷你基”分化加劇)

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