新基金建倉步調(diào)雖不同 后續(xù)增量資金仍可期待

　　面對當(dāng)前風(fēng)格快速切換、持續(xù)震蕩的市場，新基金的建倉節(jié)奏正出現(xiàn)分歧。有的基金經(jīng)理果斷進(jìn)場，基金凈值出現(xiàn)明顯波動，有的基金經(jīng)理則按兵不動。

　　不過，確定的趨勢是，增量資金正在陸續(xù)集結(jié)，后續(xù)有望馳援A股。一方面，多只ETF低倉位上市，隨著上市日期臨近，這些ETF必須快速提高倉位；另一方面，當(dāng)前有超百只基金正在或等待發(fā)行。

　　多位受訪基金經(jīng)理表示，雖然短期市場較為震蕩，投資節(jié)奏難以把握，但從中長期來看，依舊有較多機(jī)會可以挖掘，基金經(jīng)理要更加緊密地跟蹤市場變化，把握建倉機(jī)會。

　　新基金建倉節(jié)奏分歧顯現(xiàn)

　　新基金的凈值表現(xiàn)正出現(xiàn)分化。近期，有的主動權(quán)益基金凈值已出現(xiàn)較為明顯的波動，例如，華夏行業(yè)甄選混合成立于3月28日，截至5月5日，華夏行業(yè)甄選混合A凈值為0.9443元。

　　類似的還有永贏數(shù)字經(jīng)濟(jì)智選，4月10日成立，截至4月28日，永贏數(shù)字經(jīng)濟(jì)智選混合發(fā)起A的凈值為0.9674元，截至5月5日，凈值回升至0.9912元。

　　部分基金則“按兵不動”，凈值表現(xiàn)相對較為平穩(wěn)，維持在1元附近。例如，東財產(chǎn)業(yè)智選混合發(fā)起成立于4月7日，截至5月5日，東財產(chǎn)業(yè)智選混合發(fā)起A基金凈值為0.9943元。

　　“手握大量資金，卻不知道買什么。AI板塊當(dāng)前估值較高，選股難度加大，不建倉卻又擔(dān)心踏空市場行情?！被鸾?jīng)理張揚(yáng)（化名）剛發(fā)行了一只新基金，卻稍顯無奈。

　　“我對新基金的要求是打好安全墊，希望收益比較平穩(wěn)，給投資者相對較好的投資體驗(yàn)，避免打開日常申購后，投資者大量贖回。”另一位基金經(jīng)理告訴上海證券報記者，當(dāng)前市場分歧較大，AI、中國特色估值體系是兩條相對較為明朗的主線，但經(jīng)過此番上漲，需要選擇真正有業(yè)績兌現(xiàn)的公司。

　　多只ETF低倉位上市

　　在主動權(quán)益基金建倉節(jié)奏出現(xiàn)分歧的當(dāng)下，多只ETF正低倉位上市。5月5日，嘉實(shí)國證通信ETF發(fā)布的上市交易公告書顯示，截至4月28日，權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)的比例為23.46%。該基金成立于4月27日，定于5月10 日上市。

　　部分ETF上市前的股票倉位甚至不足10%。5月4日，國聯(lián)安中證消費(fèi)50ETF發(fā)布上市交易公告書，截至4月27日，權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)的比例為9.94%，該ETF于4月14日成立，定于5月9日上市。同樣定于5月9日上市的還有西藏東財中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF，截至4月27日，權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)的比例為4.89%，該ETF于4月21日成立。

　　值得注意的是，根據(jù)規(guī)定，ETF應(yīng)在上市前完成建倉，使基金投資組合比例符合基金合同等文件的約定。隨著上市日期的臨近，這意味著上述ETF必須在短時間打出剩余的大量“子彈”。

　　后續(xù)增量資金可期

　　除了上述ETF建倉將為市場帶來增量資金以外，近期新基金發(fā)行有所回暖。同時，尚有100多只基金正在發(fā)行或是排隊等待發(fā)行。

　　從新基金發(fā)行情況來看，4月下旬有多只爆款基金成立。比如朱紅裕管理的招商社會責(zé)任混合單日吸金超百億元，胡宜斌管理的華安景氣領(lǐng)航混合首募規(guī)模為54.51億元。

　　同時，后續(xù)新基金的發(fā)行也值得期待。Choice數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)下共有120多只基金集中發(fā)行，約半數(shù)為權(quán)益基金。除此以外，截至5月7日，有30多只基金即將啟動發(fā)行，權(quán)益基金依然占據(jù)其中的半壁江山。

　　多家號召力較強(qiáng)的基金公司派出旗下精兵強(qiáng)將管理新基金。擬由陸文凱管理的招商產(chǎn)業(yè)升級1年持有期混合5月5日發(fā)行，擬由剛登峰管理的泉果思源三年持有期混合、擬由藍(lán)小康管理的中歐價值回報混合等均將在5月中下旬啟動發(fā)行。

　　滬上一位基金經(jīng)理表示：“近期市場的調(diào)整反而讓基金經(jīng)理長舒一口氣，這意味著估值將更加便宜。但新基金發(fā)行需要時間，后續(xù)市場如何演繹尚未可知，也需要根據(jù)市場情況因時而動?！?/p>

　　陸文凱認(rèn)為，從市場整體情況來看，估值最快速修復(fù)的過程或已結(jié)束。短期市場可能會略承壓，但從中長周期角度來看，市場整體的估值仍處于底部區(qū)域，將重點(diǎn)關(guān)注部分軍工、油運(yùn)造船、酒店旅游、物流等細(xì)分領(lǐng)域的個股。

（文章來源：上海證券報）

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