華夏基金：A股6月先揚(yáng)后抑 中長(zhǎng)期不宜過度悲觀

　　6月30日晚間華夏基金發(fā)表觀點(diǎn)稱，6月A股行情總體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的特征，上周以來的震蕩調(diào)整，一方面是對(duì)政策力度不及預(yù)期的擔(dān)憂，另一方面是人民幣的貶值壓力。昨日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)的若干措施》，雖然市場(chǎng)的信心仍然的低位徘徊，但此次針對(duì)家居消費(fèi)的發(fā)聲，其積極信號(hào)依然較強(qiáng)。接下來的7月的政治局會(huì)議，市場(chǎng)也將逐漸面臨逆周期調(diào)節(jié)政策的落地過程，一旦驗(yàn)證，投資者信心有望迎來較好修復(fù)。整體來看，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政策、市場(chǎng)情緒三重預(yù)期基本均處谷底，政治局會(huì)議將至，加上基本面預(yù)期偏弱的局面下，交易政策利好和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇數(shù)據(jù)驗(yàn)證邏輯不變，中長(zhǎng)期不宜過度悲觀。人工智能方向近期波動(dòng)、分化加劇，投資者宜回避純題材炒作的個(gè)股，尋找真正受益、有業(yè)績(jī)支撐標(biāo)的。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中，下半年可關(guān)注上游芯片、下游消費(fèi)電子的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)出現(xiàn)。

　　華夏基金認(rèn)為，30日港股市場(chǎng)震蕩休整，科網(wǎng)股表現(xiàn)低迷，一季度互聯(lián)網(wǎng)科技經(jīng)營業(yè)績(jī)穩(wěn)中向好，降本增效下重點(diǎn)公司利潤有望再超預(yù)期。近日美聯(lián)儲(chǔ)主席發(fā)言偏鷹派，加息預(yù)期再次升溫，美元繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，港股受海外流動(dòng)性影響承壓。短期來看，外資受匯率影響趨于謹(jǐn)慎，基金發(fā)行節(jié)奏低迷，增量資金入場(chǎng)節(jié)奏整體較為緩慢。但悲觀情緒已在市場(chǎng)中反應(yīng)較為充分，當(dāng)前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)再次來到較高位置，配置型資金開始介入性價(jià)比較高資產(chǎn)的意愿明顯加強(qiáng)。國內(nèi)整體維持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，人民幣也不具備單邊貶值基礎(chǔ)。下半年PPI、CPI、企業(yè)盈利增速等，都有望好于上半年，基本面修復(fù)或逐步成為市場(chǎng)交易的核心邏輯，A股市場(chǎng)風(fēng)格也有望趨向均衡。

（文章來源：券中社）

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