頻發(fā)“限購令”！這類產(chǎn)品有壓力

　　近期，不少基金“限購令”又接踵而至，而在限購的產(chǎn)品中，頻頻出現(xiàn)純債、中短債等債基的身影。

　　7月29日，華富恒盛純債、興銀中短債、華富吉富30天滾動持有中短債、華富吉豐60天滾動持有中短債、申萬菱信安泰富利三年定開等多只產(chǎn)品的A/C份額均發(fā)布了限購公告，而這些只是近期基金頻頻限購的“冰山一角”?；鹑耸勘硎?，利率下行較快導致純債和中短債基金的配置難度加大，或是多家機構宣布債券型基金暫停大額申購的主要原因。

　　多只純債、中短債頻遭限購

　　近期，債券市場有不少基金官宣限購，而純債、中短債等密集加入限購大軍。僅7月29日就有華富恒盛純債、興銀中短債、華富吉富30天滾動持有中短債、華富吉豐60天滾動持有中短債、申萬菱信安泰富利三年定開等多只債基產(chǎn)品先后發(fā)布“限購令”。

　　具體來看，華富恒盛純債發(fā)布公告稱，自2023年7月31日起，暫停接受單個基金賬戶對本基金日累計金額100萬元以上（不含100萬元）的申購、定投、轉換轉入業(yè)務申請，如單日單個基金賬戶累計的申購、定投、轉換轉入本基金金額超過人民幣100萬元以上，基金管理人有權拒絕。

　　華富吉富30天滾動持有中短債、華富吉豐60天滾動持有中短債也官宣表示，自7月31日起暫停接受單個基金賬戶累計金額100萬元以上的申購、定投、轉換轉入業(yè)務申請。

　　與上述三只產(chǎn)品限額不同的是，興銀中短債宣布7月31日（含）起暫停代銷渠道的大額申購、大額定期定額投資業(yè)務，限額為3000萬元。此外，申萬菱信安泰富利三年定開則規(guī)定，自7月31日起暫停辦理本基金單日單個基金賬戶單筆或累計高于5萬元的申購業(yè)務。

　　而在7月27日，海通安裕中短債、長信穩(wěn)航30天持有中短債也均宣布限購，前者自7月28日起對日累計金額超過500萬元（不含500萬元）的申購、轉換轉入申請進行限制，后者則暫停1000萬元以上的大額申購。值得注意的是，海通安裕中短債剛從7月25日起恢復500萬元以上的大額申購、大額轉換，僅放開3日又限購。

　　這7只基金在公告中給出的限購解釋均為“為了保證基金的平穩(wěn)運作，保護基金持有人的利益”。

　　限購降低配置壓力

　　回顧二季度的債基市場，不少基金人士表示，二季度債市走出一波“強牛”行情，各期限收益率均大幅下行，短端下行幅度大于長端，央行降息為債券利率的進一步下行打開空間，但債券資產(chǎn)在下半年仍然具備一定的投資價值。

　　金鷹基金基金經(jīng)理龍悅芳表示，近期，利率下行過快，導致純債和中短債基金的配置難度加大，或是多家機構宣布債券型基金暫停大額申購的主要原因。

　　某公募基金人士表示，今年上半年，債券型基金普遍獲得了不錯的收益，一部分來自于去年底被錯殺的信用債利差修復，一部分來自于無風險利率下行帶來的資本利得。進入下半年后，信用利差和無風險利率均重回低位，而中央政策基調變得更為積極，股市有所回暖，市場風險偏好回升，通過拉久期去博弈資本利得的難度大幅上升。在這種環(huán)境下，短久期信用挖掘策略確定性更高，但機構投資者審美趨同也導致合意資產(chǎn)的稀缺，因此部分基金可能通過限購來降低配置壓力。

　　中信建投穩(wěn)益90天滾動持有中短債基金經(jīng)理許健表示，2023年下半年，整體債券依然處于順風環(huán)境。在產(chǎn)品管理上，為保持組合流動性，把流動性放在更加重要位置，產(chǎn)品更加注重回撤和波動率。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：頻發(fā)“限購令”！這類產(chǎn)品有壓力)

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