最忙基金經(jīng)理易方達楊康：同時在管22只基金，代表產(chǎn)品近一年表現(xiàn)最差

　　近年來，隨著公募基金規(guī)模迅速擴容，基金經(jīng)理“一拖多”的行業(yè)現(xiàn)象備受關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，全市場近3500名公募基金經(jīng)理中，易方達的楊康憑借22只在管基金，成為管理產(chǎn)品最多的基金經(jīng)理。

　　紅星資本局注意到，楊康任職基金經(jīng)理不滿四年，但管理產(chǎn)品數(shù)已是易方達人均管理數(shù)的近5倍。2022年8月，易方達“最佳接班人”韓閱川的離任使得楊康在接連兩天內(nèi)接手了24只產(chǎn)品，在管規(guī)模也攀升至百億元。

　　目前，楊康在管的基金以固收類為主，即以債券作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，同時輔以股票、衍生品等其他風險資產(chǎn)，風格偏向于穩(wěn)健。紅星資本局梳理發(fā)現(xiàn)，多只名字相似的基金在行業(yè)配置方面也較為相似。

　　過去一年，楊康在管基金近半數(shù)收益為負，其中代表產(chǎn)品易方達鑫轉(zhuǎn)增利混合表現(xiàn)最差。數(shù)據(jù)顯示，該基金近3年股票倉位在20%-30%之間，最大回撤17.12%。2023年二季度，該基金前十大重倉股占比16.05%，除京滬高鐵（601816.SH）、和而泰（002402.SZ）略微上漲，五糧液（000858.SZ）、潤建股份（002929.SZ）、洋河股份（002304.SZ）、東方財富（300059.SZ）、駱駝股份（601311.SH）、萬華化學（600309.SH）、貴州茅臺（600519.SH）、?？低?/a>（002415.SZ）均不同程度下跌。

　　作為公募一哥，易方達旗下大佬云集，基金經(jīng)理最長從業(yè)年限超過15年。數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，易方達人均管理產(chǎn)品數(shù)4.51只。楊康從業(yè)不到四年，管理產(chǎn)品數(shù)是公司人均的近5倍。

　　不過，楊康雖然在管基金總數(shù)最多，但規(guī)模并非最大，截至今年二季度末總規(guī)模為195.35億元。據(jù)數(shù)據(jù)，在管規(guī)模在500億以上的易方達基金經(jīng)理就有7位，排在首位的是管理規(guī)模957.78億的“固收+”老將胡劍，“頂流”張坤以776億的管理規(guī)模排在第5，57位基金經(jīng)理中楊康排在第20名。

　　簡歷顯示，2019年5月加入易方達之前，楊康曾在華夏基金任機構(gòu)債券投資部研究員、投資經(jīng)理助理。楊康自2019年11月7日起擔任基金經(jīng)理，管理的第一只基金是易方達鑫轉(zhuǎn)增利混合A，也是他的代表產(chǎn)品，截至目前任職回報高達93.08%，在同類259只偏債混合型基金中排名第一。

　　2022年8月5日至6日，楊康在這兩天內(nèi)接手了24只產(chǎn)品。紅星資本局梳理發(fā)現(xiàn)，當年8月，易方達先是披露旗下易方達裕鑫A等21只公募基金的人事變動，基金經(jīng)理韓閱川因個人原因離職，由楊康接任；不久，易方達再次公告稱，易方達頤鑫配置等3只養(yǎng)老金產(chǎn)品的投資經(jīng)理由崔欣、韓閱川變更為崔欣、楊康。

截圖自易方達基金官網(wǎng)

　　值得一提的是，彼時有3年多公募投資經(jīng)歷的韓閱川曾從胡劍、張清華等多位前輩手中接過老基金，2022年5月明星基金經(jīng)理林森離任后，再次接棒多只產(chǎn)品的韓閱川被市場認為是易方達的“最佳接班人”。但短短三個月后，這位“新秀”就宣告離任。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度末，楊康管理規(guī)模由當年二季度末的52億元升至266.3億元。由于一口氣接管了24只產(chǎn)品，楊康也被市場稱為“‘最佳接班人’的接班人”。據(jù)經(jīng)濟觀察網(wǎng)報道，多名業(yè)內(nèi)人士表示，這么多只產(chǎn)品在同一天由同一人接任實屬罕見，正常來講，基金公司不會這樣操作，一般是將這些產(chǎn)品分給多位基金經(jīng)理，能夠讓基金經(jīng)理有精力熟悉和接手。

在管基金以固收類為主

多只基金名字相似，行業(yè)配置也相似

　　紅星資本局了解到，目前楊康在管的22只基金產(chǎn)品投資類型以“固收+”策略為主，分別為偏債混合型、混合債券型（二級）和靈活配置型。

　　以規(guī)模最大的易方達債券裕富A為例，2023年二季度報告顯示，該基金成立于2020年3月26日，為混合債券型二級基金，目前由楊康與張雅君共同管理。投資策略上，在債券投資上主要通過久期配置、類屬配置、期限結(jié)構(gòu)配置和個券選擇四個層次進行投資管理；適度參與股票資產(chǎn)投資。

　　截至今年二季度末，該基金合計規(guī)模61.39億元，自基金合同生效起至今凈值增長率為11.31%，股票倉位14.78%，固定收益投資占比82.94%。Wind數(shù)據(jù)顯示，近3年該基金股票倉位在10%-15%之間，債券占比不低于80%，最大回撤不超過5%。

　　若以不同份額分開計算，楊康在管基金共40只，其中32只獨自管理。紅星資本局梳理發(fā)現(xiàn)，這些基金名字多帶有“瑞”“?！薄蚌巍钡茸郑嘀幻窒嗨频幕鹪谛袠I(yè)配置方面也較為相似。

　　例如，2023年二季度，易方達裕鑫債券A和易方達裕富債券A都是混合債券型基金(二級)，偏好配置制造業(yè)，占比均在15%左右，且均配置了金融業(yè)、IT、交通等板塊；易方達瑞智I、易方達瑞祥E和易方達瑞興E的相似度更高，都是靈活配置型基金，14個行業(yè)類別全部相同，均配置了10.5%左右的制造業(yè)、2.5%左右的金融業(yè)及2%左右的采礦業(yè)。

截圖自天天基金網(wǎng)

　　嘉實基金指出，今年上半年A股市場反復震蕩，主題投資層出不窮，而“固收+”基金具有很好的抗波動作用，這得益于“固收+”基金的多策略與多資產(chǎn)投資，可以在一定程度上規(guī)避單一市場的投資風險。此外，“固收+”基金的投資組合調(diào)整靈活性高，可以根據(jù)市場情況進行及時調(diào)整。

今年來基金收益全部為正

代表產(chǎn)品近一年表現(xiàn)最差

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍向紅星資本局表示，通過“一拖多”管理風格類似的基金，可以提高管理效率，最大程度發(fā)揮基金經(jīng)理的作用，但如果基金風格差別較大，也會造成管理困難。

　　楊德龍還表示，一般而言，“一拖多”對主動權(quán)益類基金和固收類基金的影響不同，風格比較一致的固收類基金，對基金經(jīng)理的要求只需要根據(jù)相應(yīng)的申購、贖回金額調(diào)整持倉情況即可，對業(yè)績影響較小，但是權(quán)益類基金更考驗基金經(jīng)理的投研能力。

　　紅星資本局注意到，楊康管理的多只基金風格偏向于穩(wěn)健，持倉較為分散、凈值波動較小。天天基金網(wǎng)顯示，今年以來，楊康在管的40只基金收益全部為正，其中易方達瑞錦A業(yè)績最好，盈利4.50%，同類排名153/2202。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年二季度末，該基金股票倉位在11.39%，較上期減少6.16%，遠低于同類平均值69.81%。前十大重倉股有白酒、煤炭、交通、電力、石油石化等，二季度內(nèi)除了五糧液、洋河股份和陜西煤業(yè)（601225.SH）股價跌幅超過10%，其他個股股價均有不同程度上漲。

2023年二季度易方達瑞錦A資產(chǎn)配置截圖自Wind

　　不過將時間拉長至一年來看，有18只基金收益為負，其中楊康的代表產(chǎn)品易方達鑫轉(zhuǎn)增利混合A、C表現(xiàn)最差，截至目前分別虧損8.12%、8.67%。

　　季報顯示，易方達鑫轉(zhuǎn)增利混合從2022年下半年開始虧損，三季度虧去5776.56萬元，四季度又虧去2661.03萬元。2023年一季度，A、C份額分別盈利1678.75萬元、733.65萬元，但二季度又分別虧損1703.04萬元和759.38萬元。

　　作為偏債混合型基金，易方達鑫轉(zhuǎn)增利混合的投資目標為“通過積極主動的投資管理，在控制風險的前提下，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。”Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金近3年股票倉位在20%-30%之間，最大回撤17.12%。2023年二季度末，該基金股票倉位為24.79%，高于同類平均值20.04%，前十大重倉股占比16.05%，除京滬高鐵、和而泰略微上漲，五糧液、潤建股份、洋河股份、東方財富、駱駝股份、萬華化學、貴州茅臺、?？低?/span>均不同程度下跌。

　　盡管近一年業(yè)績表現(xiàn)不如從前，該基金累計凈值增長率還是遠高于同期業(yè)績比較基準收益率，年化回報18.95%。楊康在2022年年報中表示，該基金將繼續(xù)專注于自下而上精選個股和個券，在此基礎(chǔ)上提高對于自上而下大類資產(chǎn)配置的關(guān)注，轉(zhuǎn)債如果整體估值較高、吸引力有所下降，組合會考慮用純債或債性轉(zhuǎn)債替代部分轉(zhuǎn)債倉位。

截圖自易方達鑫轉(zhuǎn)增利混合基金2023年二季度報

　　紅星新聞實習記者蔣紫雯記者俞瑤

（文章來源：紅星資本局）

(原標題：最忙基金經(jīng)理易方達楊康：同時在管22只基金，代表產(chǎn)品近一年表現(xiàn)最差)

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