5000家公司里2000家“科創(chuàng)” 如何找到科技創(chuàng)新投資的“白菜心”？

　　“在A股5000多只股票中，如果從營業(yè)收入構成來計算，科技屬性的營收占比超過50%的上市公司股票超過2000只，科技創(chuàng)新對于資本市場的意義，十分直觀?！?span id="Info.3170">華安基金總經理助理許之彥表示。

　　科技創(chuàng)新已經成為時代的主線之一，科技創(chuàng)新也成為資本市場上市公司共享的發(fā)展脈絡。

　　如何在科技創(chuàng)新的浩蕩潮流中找到核心的資產，找到科技創(chuàng)新投資的“白菜心”？

　　在8月23日舉行的由深圳證券交易所指導、華安基金主辦的“創(chuàng)業(yè)板50ETF與科技創(chuàng)新投資研討會”上，一個明確的答案，浮出水面。

　　“科技投資關注創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)！”

科技創(chuàng)新潮流“浩浩蕩蕩”

　　世界潮流的形成，聚沙成塔、匯流成河。世界范圍內科技創(chuàng)新潮流的形成，亦是如此。

　　紐約時代廣場旁的時代廣場四號有一座康泰納仕大樓，樓內設有代表性的金融交易中心，卻沒有一般證券交易所常有的各種硬件設施，取而代之的是一個大型的攝影棚，配合高科技的投影熒幕和歐美各國財經電視臺進行即時行情報道的派駐記者。這里是納斯達克，從成立伊始只安裝了一大堆安靜運轉的電腦，到如今孕育出蘋果、微軟、英特爾等一系列全球知名的企業(yè)，這里已成為紐約文化、藝術、科技，以及財富的交匯之處。

　　資本市場科技創(chuàng)新的潮流，在全世界范圍內，奔流向前。

　　2009年10月，創(chuàng)業(yè)板在深交所誕生，自此開啟了快速發(fā)展的宏偉征程。從誕生之初，創(chuàng)業(yè)板的定位就是中國版的“納斯達克”，過往十三年主要為從事高科技業(yè)務、具有較高成長性的中小企業(yè)提供直接融資平臺。全面實行注冊制之后，板塊更鮮明地定位為服務“三創(chuàng)四新”成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資，推動創(chuàng)業(yè)板形成了“有進有出、優(yōu)勝劣汰”的良性循環(huán)機制，提升了板塊配置價值。

　　時過境遷，時移世易。在當下，科技創(chuàng)新的意義，相較此前，更為突出。

　　“當前，科技創(chuàng)新的時代大背景更為宏觀。中國經濟在經歷40年的高增長之后，進入了一個高質量的發(fā)展階段。我們直觀地看到城市的建設、交通網絡的搭建等等硬件方面的飛躍。過去40年的發(fā)展，我們大量沿襲了成熟經濟體走過的路徑，譬如銀行融資、地產崛起、基建發(fā)展等等，但不可否認，這樣的經濟發(fā)展模式不具有中長期的可持續(xù)性。未來，我們經濟增長的內在動力來自哪里？如何進一步提升生活質量？這些問題的答案，只有一個，那就是科技創(chuàng)新?！痹S之彥說。

　　向科技創(chuàng)新要增長動力，已經成為社會各界的共識。

　　黨的二十大強調，堅持科技是第一生產力，加快實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略。科技自強是時代的需要，未來勢必集聚力量進行原創(chuàng)性引領性科技攻關，堅決打贏關鍵核心技術攻堅戰(zhàn)。

　　科技創(chuàng)新進擊的號角吹響。

科技創(chuàng)新投資“白菜心”

　　作為實體經濟的“晴雨表”，資本市場對于科技創(chuàng)新，是“春江水暖鴨先知”。目前，A股市場已經形成科技創(chuàng)新投資的豐富生態(tài)。

　　其中，創(chuàng)業(yè)板更是科技創(chuàng)新投資的主陣地之一。

　　在2009年10月，創(chuàng)業(yè)板正式開板后，基于創(chuàng)業(yè)板的科技創(chuàng)新投資，向廣度和深度發(fā)展。

　　2010年6月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)正式推出，選取具代表性的100家上市企業(yè)股票組成指數(shù)成分股并使用自由流通市值加權進行編制，囊括眾多新興產業(yè)龍頭公司。

　　2014年，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（指數(shù)代碼：399673.SZ）由華安基金與深證信息公司共同開發(fā)，屬于華安基金定制指數(shù)。2022年下半年該指數(shù)正式納入深交所核心寬基指數(shù)體系，成為市場化指數(shù)標的。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的編制是從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的100只樣本股中，考察股票最近6個月的日均成交金額，結合行業(yè)覆蓋情況選取排名靠前的50只股票組成指數(shù)樣本股，并對不符合創(chuàng)業(yè)板科技創(chuàng)新的公司進行剔除，包括農林牧漁、開采、食品加工等傳統(tǒng)行業(yè)的公司，主要聚焦于科技創(chuàng)新類企業(yè)。剔除法在海外主流指數(shù)中也比較普遍，如納斯達克剔除了銀行等行業(yè)。

　　這一指數(shù)的編制，意義重大。

　　創(chuàng)業(yè)板市場培育和推動成長型中小企業(yè)成長，是支持國家自主創(chuàng)新核心戰(zhàn)略的重要平臺。創(chuàng)業(yè)板以“三創(chuàng)四新”為導向，聚焦新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，支持科技創(chuàng)新類企業(yè)成長，現(xiàn)已成為投資新經濟企業(yè)的重要平臺。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)聚焦創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢領域，行業(yè)權重占比較大的為電力設備、醫(yī)藥生物、非銀金融、TMT等，匯聚了創(chuàng)業(yè)板中具備科技成長屬性的龍頭企業(yè)。細分領域龍頭企業(yè)具備更強的成長性，長期發(fā)展空間巨大，投資創(chuàng)業(yè)板50是把握新經濟增長前景的性價比之選。

　　創(chuàng)業(yè)板自身的創(chuàng)新之路繼續(xù)。2020年6月12日，證監(jiān)會發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》等注冊制改革文件，圍繞創(chuàng)業(yè)板上市公司的注冊條件、交易機制、準入標準、退市標準等方面進行了優(yōu)化。

　　隨著科技創(chuàng)新投資成為共識，投資者更關心的是，如何找到科技創(chuàng)新投資的核心資產？

　　就如許之彥所說，5000多家公司中2000多家公司科技創(chuàng)新，如何找到其中的“白菜心”？

　　以華安創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）為代表的科技創(chuàng)新投資工具，是承接科技創(chuàng)新投資的利器、善器。

創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)“很靈”

　　資料顯示，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF于2016年6月30日成立，于2016年7月22日上市，以創(chuàng)業(yè)板50為標的指數(shù)；同時設置A、C兩類聯(lián)接基金（代碼：A類160422.OF、C類160424.OF）以滿足不同類型的投資需求。截至2023年8月2日，場內基金規(guī)模超175億元（數(shù)據(jù)來源：深交所）。

　　作為科技創(chuàng)新投資利器，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF根植的是創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)這一“純度”很高的科技創(chuàng)新投資主線。

　　創(chuàng)業(yè)板上市公司具有較高的成長性，而創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)精選了創(chuàng)業(yè)板指成分股中的核心公司，行業(yè)結構上更偏向于高成長性的新興行業(yè)股票。主要分布在新能源車、光伏、生物醫(yī)藥、電子、互聯(lián)網等，其中新能源+生物醫(yī)藥占比約60%，電子作為指數(shù)第三大行業(yè)，在最近一次調倉換股中權重有所提高。長期來看，資本市場必然反映時代的需求與演進，創(chuàng)業(yè)板50聚焦科技核心資產，代表中國經濟高質量發(fā)展的方向，具備長期投資價值。

　　數(shù)據(jù)顯示，在盈利方面，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的長期盈利能力高于同類指數(shù)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的高成長、高流動性、高beta等風格特征為其帶來了業(yè)績支撐與價格彈性。創(chuàng)新成長類的科技行業(yè)股價增長的根本驅動力是盈利增長。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)一季度營業(yè)收入同比增長37.41%，歸母凈利潤同比增長52.69%，體現(xiàn)了極強的發(fā)展?jié)摿?。（?shù)據(jù)來源：wind）

　　科技投資要追逐機會，同樣需要計算風險，風險收益比應該成為科技投資中，值得關注的一個關鍵指標。在這一方面，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異。

　　此外，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的市盈率走勢與創(chuàng)業(yè)板指高度相似，但從2021年起兩者的偏移明顯增大。2022年以來，無論是創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指還是科創(chuàng)50指數(shù)，市盈率都經歷了較為劇烈的波動。當前創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)估值30.50倍，處于上市以來的4.72%分位，較前期估值大幅回落，考慮到創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)核心成分股的高成長性和盈利能力，其當前具有較好的配置性價比。

　　基于優(yōu)秀的指數(shù)，決定了華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的起點，在基金的實際運作中，則是考驗基金管理人的專業(yè)能力，如跟蹤誤差、流動性等等。這些方面如果能獲得優(yōu)異的表現(xiàn)，投資者的認可自然而然。

　　作為追蹤創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的規(guī)模較大的基金，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF流動性呈現(xiàn)明顯優(yōu)勢。近年來，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF成交額迅速提升，截至8月2日，今年以來日成交額均值為7.32億元，成為投資者配置創(chuàng)業(yè)板市場的理想工具。此外，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF也是融資融券標的，可參與兩融交易，給了投資者更多的投資操作空間。（數(shù)據(jù)來源：深交所）

　　華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的市場參與熱情逐漸高漲，其機構投資者占比自2018年以來顯著提升。截至2022年基金年報，機構投資者在創(chuàng)業(yè)板50ETF中持倉占比為43.46%，個人投資者占比56.54%，基金份額持有人數(shù)逐年增長，目前累計戶數(shù)超16.3萬戶。

　　“當前中國宏觀經濟正處在加速的轉型升級過程中，科技成長、消費、創(chuàng)新驅動成為未來經濟增長的主要動力。中央將科技創(chuàng)新提高至重要位置，新能源、半導體、創(chuàng)新藥等高科技產業(yè)持續(xù)獲得產業(yè)政策扶持。對于看好創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的投資者而言，投資創(chuàng)業(yè)板50ETF是把握時代發(fā)展的便捷工具?！痹S之彥說。

　　風險提示：本基金屬于股票型基金，屬于較高風險、較高預期收益的基金品種，主要投資于標的指數(shù)成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過投資目標ETF緊密跟蹤標的指數(shù)的表現(xiàn)。本基金預期收益與風險高于貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，具有與標的指數(shù)相似的風險收益特征?；鸸芾砉静槐ＷC本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；甬a品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：5000家公司里2000家“科創(chuàng)”，如何找到科技創(chuàng)新投資的“白菜心”？)

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