基金清盤(pán)潮B面：大公司也不能幸免 市場(chǎng)或在加速見(jiàn)底路上

　　市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整，基金的日子也不好過(guò)。9月14日，新疆前海聯(lián)合基金宣布旗下新疆前海聯(lián)合泳祺純債債券的基金合同自9月13日起終止。而9月以來(lái)，還有6只基金先后宣布基金合同終止，對(duì)于終止原因，多數(shù)基金都表示是因?yàn)橐?guī)模不達(dá)標(biāo)，觸發(fā)自動(dòng)清盤(pán)。截至上周末年內(nèi)已經(jīng)有156只基金清盤(pán)，多數(shù)集中在權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，有分析表示，清盤(pán)數(shù)量增加也是市場(chǎng)見(jiàn)底的一個(gè)標(biāo)志。

　　超150只基金清盤(pán)

　　9月14日，新疆前海聯(lián)合基金發(fā)布關(guān)于新疆前海聯(lián)合泳祺純債債券的基金合同終止及基金財(cái)產(chǎn)清算的公告。據(jù)悉，截至9月13日，該基金的基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)60個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元，觸發(fā)基金合同約定的終止條款?；鸸芾砣吮硎荆摶饝?yīng)按照基金合同的約定進(jìn)行清算并終止基金合同，無(wú)需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)進(jìn)行表決。

　　今年由于市場(chǎng)環(huán)境不佳，出現(xiàn)虧錢(qián)效應(yīng)，“迷你”基金的情況屢見(jiàn)不鮮。公開(kāi)信息顯示，9月以來(lái)，先后有華泰柏瑞景利混合、財(cái)通中證香港紅利等權(quán)投資指數(shù)等7只基金宣布清盤(pán)。整體來(lái)看，相關(guān)產(chǎn)品清盤(pán)多是由于基金資產(chǎn)凈值規(guī)模較低而觸發(fā)基金合同約定的自動(dòng)清盤(pán)條件。

　　從清盤(pán)基金的類(lèi)型來(lái)看，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品——股票型基金和混合型基金的清盤(pán)數(shù)量居前。從清盤(pán)公司來(lái)看，博時(shí)基金、海富通基金、申萬(wàn)菱信基金的清盤(pán)數(shù)量較多。

　　其中博時(shí)基金今年已經(jīng)有9只產(chǎn)品因?yàn)橐?guī)模不達(dá)標(biāo)，被清盤(pán)。近日，博時(shí)金福安一年持有混合(FOF)發(fā)布公告稱(chēng)，該基金的最后運(yùn)作日為2023年9月7日。自2023年9月8日起，該基金進(jìn)入清算程序，不再辦理申購(gòu)、贖回、定投等業(yè)務(wù)，并停止收取基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。該基金合同生效日為2020年9月7日，生效之日起三年后的對(duì)應(yīng)日為2023年9月7日。經(jīng)確認(rèn)，截至2023年9月7日，該基金資產(chǎn)凈值低于兩億元，按基金合同，已觸發(fā)約定的基金終止條款。根據(jù)基金合同有關(guān)約定，該基金將進(jìn)入清算程序并終止，且無(wú)需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。

　　無(wú)獨(dú)有偶，今年7月末，博時(shí)鑫瑞靈活基金表示，截至2023年7月24日，該基金已出現(xiàn)連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情形，已觸發(fā)基金合同中約定的基金終止條款。根據(jù)基金合同有關(guān)約定，該基金將根據(jù)《基金合同》約定進(jìn)入清算程序并終止，且無(wú)需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)?；鸬淖詈筮\(yùn)作日為2023年7月24日，自2023年7月25日起，該基金進(jìn)入清算程序，不再辦理申購(gòu)、贖回、定投及轉(zhuǎn)換等業(yè)務(wù)，并停止收取基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。

　　是什么原因?qū)е虏糠只鹪谀陜?nèi)加速離場(chǎng)？ 國(guó)海證券分析師李楊坦言有三個(gè)維度： 基金公司、基金類(lèi)型與產(chǎn)品賽道維度。當(dāng)前存續(xù)的基金表現(xiàn)出了明顯的頭部公司優(yōu)勢(shì)；權(quán)益類(lèi)和債券類(lèi)產(chǎn)品清盤(pán)情況明顯更多，除市場(chǎng)走勢(shì)外，與機(jī)構(gòu)定制也有一定關(guān)系；產(chǎn)品賽道表現(xiàn)出“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的特征，在具體賽道上布局早、規(guī)模大、由龍頭公司管理的基金存續(xù)期更長(zhǎng)。從迷你基金看市場(chǎng)清盤(pán)趨勢(shì)因規(guī)模不足而引起的基金清盤(pán)，是基金清盤(pán)比較常見(jiàn)的原因，整體市場(chǎng)縮水，迷你基金快速增長(zhǎng)，表現(xiàn)出負(fù)債需求在邊際下滑。市場(chǎng)不乏自救成功的迷你基金，這部分基金的自救方式大致可分為三類(lèi)：近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀、機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期資金避險(xiǎn)需求、業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健+代銷(xiāo)發(fā)力。 李楊預(yù)期今年下半年合計(jì)將有約150基金進(jìn)行清盤(pán)，清盤(pán)基金數(shù)量與迷你基金的數(shù)量比例保持在季度7%左右。

　　債基大面積贖回

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，已有156只基金清盤(pán)，較2022年同期的119只同比增長(zhǎng)31.09%。其中，年內(nèi)清盤(pán)的基金中，有申萬(wàn)菱信智量混合、浦銀安盛中華交易服務(wù)滬港深300ETF等9只產(chǎn)品成立不足一年即遭遇清盤(pán)。

　　不少觀點(diǎn)認(rèn)為清盤(pán)潮是市場(chǎng)加速見(jiàn)底的一個(gè)信號(hào)，玄甲基金總經(jīng)理林佳義在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，A股市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)的調(diào)整，權(quán)益縮水及資金減持權(quán)益，配置固收等導(dǎo)致了尾部基金加速出清。清盤(pán)對(duì)于A股市場(chǎng)而言是一個(gè)市場(chǎng)處于底部，出清的信號(hào)。市場(chǎng)有自身的周期，出清是否徹底對(duì)下一輪周期上行有直接影響。當(dāng)然，在周期底部，基金公司自身繼續(xù)回購(gòu)或從市場(chǎng)募集資金，也相當(dāng)一個(gè)逆向行為，可能會(huì)在后續(xù)市場(chǎng)反彈或反轉(zhuǎn)獲得較好回報(bào)。

　　暢力資產(chǎn)董事長(zhǎng)兼投資總監(jiān)寶曉輝也表示，結(jié)合歷史數(shù)據(jù)觀察，基金清盤(pán)跟市場(chǎng)行情存在強(qiáng)聯(lián)系，市場(chǎng)行情偏弱時(shí)基金清盤(pán)數(shù)量也相對(duì)較多，近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，也會(huì)帶動(dòng)基金加速清盤(pán)趨勢(shì)。目前來(lái)看，規(guī)模過(guò)小而“被迫”清盤(pán)是目前基金加速清盤(pán)的一個(gè)重要原因，今年清盤(pán)的基金產(chǎn)品中，低于5000萬(wàn)元的基金占比超九成，已不滿足監(jiān)管要求。其次，當(dāng)前市場(chǎng)基金數(shù)量多，在市場(chǎng)增量資金有限的情況下，投資者贖舊買(mǎi)新的情況時(shí)有發(fā)生，這也導(dǎo)致老基金面臨清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)勝劣汰下部分缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品走向清盤(pán)成為必然。

　　寶曉輝認(rèn)為，基金加速清盤(pán)不會(huì)對(duì)投資者的收益產(chǎn)生影響，且伴隨著基金市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰，留下來(lái)基金實(shí)力更強(qiáng)，更有利于吸引投資者投資。面對(duì)基金大面積的清盤(pán)，他坦言還是要控制發(fā)行規(guī)模，改變基金“重發(fā)不重管”現(xiàn)狀，用基金優(yōu)異的表現(xiàn)吸引到更多市場(chǎng)資金

　　除了清盤(pán)之外，基金還出現(xiàn)大面積贖回的情況。9月14日，三只債基接連發(fā)布提高基金份額凈值精度的公告。中銀基金公告表示，中銀中債1-3年期國(guó)開(kāi)行債券指數(shù)基金B(yǎng)類(lèi)份額2023年9月13日發(fā)生大額贖回，為確?；鸱蓊~持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到重大影響，中銀基金經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，決定自9月13日起提高基金B(yǎng)類(lèi)份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后十一位，小數(shù)點(diǎn)后第十二位四舍五入。該基金將自上述事項(xiàng)對(duì)基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時(shí)，恢復(fù)基金合同約定的凈值精度，屆時(shí)不再另行公告。

　　此外，紅塔紅土瑞鑫純債基金C類(lèi)份額、鵬揚(yáng)利灃短債債券基金D類(lèi)份額均因大額贖回提高凈值精度。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，9月以來(lái)，已有13只債券基金或偏債混合基金發(fā)布提升凈值精度公告，均是因發(fā)生大額贖回導(dǎo)致。

　　近期一連串贖回動(dòng)作的背后，是債牛行情突然“熄火”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，近一個(gè)月以來(lái)，3245只債券型基金（不同份額分開(kāi)計(jì)算）中，有2504只收益告負(fù)，占比超過(guò)七成。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：基金清盤(pán)潮B面：大公司也不能幸免，市場(chǎng)或在加速見(jiàn)底路上)

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