景順長城基金農(nóng)冰立：AI領(lǐng)域未來或仍有較大的投資機(jī)會(huì)

　　2023年以來，AI行情貫穿A股市場(chǎng)，盡管近段時(shí)間略有回調(diào)，但依然備受市場(chǎng)關(guān)注。AI行情目前處于哪個(gè)階段？短期是否高估？如何判斷AI的長期價(jià)值？近日，景順長城科技軍團(tuán)新成員農(nóng)冰立表示，在科技投資中，市場(chǎng)可能在短期會(huì)階段性高估行業(yè)，但是往往會(huì)低估產(chǎn)業(yè)長期帶來的增量。當(dāng)下難以斷言AI行情是否結(jié)束或者是否處于高點(diǎn)，但是AI具備既能形成生產(chǎn)力，又能變革與人的互動(dòng)關(guān)系的潛力，AI相關(guān)領(lǐng)域未來或仍然會(huì)有較大投資機(jī)會(huì)。

　　北京大學(xué)軟件工程專業(yè)碩士畢業(yè)的農(nóng)冰立，進(jìn)入證券行業(yè)以來一直深耕電子等科技領(lǐng)域，曾在券商擔(dān)任電子行業(yè)首席分析師。農(nóng)冰立認(rèn)為，尋找產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)并不等同于追尋短期階段性的高景氣度賽道，當(dāng)一個(gè)確定的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)真正成立的時(shí)候，所受益龍頭公司的業(yè)績兌現(xiàn)持續(xù)周期遠(yuǎn)不只一兩年。

　　農(nóng)冰立坦言，好公司不等于好股票，好的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)也不等于好的產(chǎn)業(yè)投資，關(guān)鍵還在于企業(yè)是否處于拐點(diǎn)向上的經(jīng)營周期。他認(rèn)為，在任何產(chǎn)業(yè)中，無論景氣度如何，企業(yè)自身的經(jīng)營周期對(duì)于投資的效果也有很大的影響。比如兩家相似公司在兩年前后分別進(jìn)入某品牌供應(yīng)鏈，但是后進(jìn)者的股價(jià)表現(xiàn)就有可能不如前者，原因在于該品牌已經(jīng)處于穩(wěn)定發(fā)展階段，毛利率不如此前那么高。此外，在他看來，即使在一個(gè)較好的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)里，值得投資的公司也較為有限，需要加強(qiáng)辨別，尋找治理能力優(yōu)秀的標(biāo)的。

　　對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注度較高的AI領(lǐng)域是否還有投資機(jī)會(huì)，農(nóng)冰立持樂觀態(tài)度。在他看來，真正的大科技浪潮常常會(huì)對(duì)生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系帶來顯著的提升或變化，進(jìn)而帶來較大級(jí)別產(chǎn)業(yè)周期機(jī)會(huì)。站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，AI有望引領(lǐng)新一輪科技變革浪潮，后市盡管可能不會(huì)出現(xiàn)波瀾壯闊的行情，但依然存在行業(yè)機(jī)會(huì)。

（文章來源：上海證券報(bào)·中國證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：景順長城基金農(nóng)冰立：AI領(lǐng)域未來或仍有較大的投資機(jī)會(huì))

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