基金觀察|前三季度債市走牛 多只債基收益率超5%

　　盡管8月底以來債券市場(chǎng)有所震蕩，但在此前的債券小牛市支撐之下，債券基金前三季度總體取得正收益。就純債基金而言，基金產(chǎn)品普遍實(shí)現(xiàn)了上漲，僅極少部分基金虧損，中長(zhǎng)期純債基金、短債基金的平均收益率均超過2.5%，多只基金收益率超過5%。

　　固收+類基金受股票市場(chǎng)震蕩下跌影響，整體收益率不如純債基金，但平均收益率仍然為正，部分產(chǎn)品也有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

　　東興興瑞基金走勢(shì)圖

　　純債基前三季度普漲

　　純債類基金中，中長(zhǎng)期純債基金、短債基金、債券指數(shù)基金等基本均取得正收益。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，剔除年內(nèi)成立的基金，1600余只（僅計(jì)A類，下同）中長(zhǎng)期債券指數(shù)基金前三季度算術(shù)平均收益率2.76%，37只基金收益率超5%，僅有2只基金下跌。

　　東興興瑞一年定開A以9.26%的收益率居首，截止今年二季度末資產(chǎn)規(guī)模為15億元。博時(shí)利發(fā)純債以8.13%的收益率排在其后，二季度末資產(chǎn)規(guī)模為2.7億元。東方臻萃3個(gè)月定開債A、匯安嘉匯A、蜂巢添匯純債A、博時(shí)裕坤純債3個(gè)月等6只基金收益率在6%-7%之間。

　　虧損及收益率墊底的基金則包括華潤(rùn)元大穩(wěn)健收益A、寶盈盈泰A、前海聯(lián)合淳安3年定開債券、摩根純債豐利A、申萬(wàn)菱信綠色純債A，前三季度收益率為-0.19%、-0.07%、0.00%、0.01%、0.05%。這5只基金資產(chǎn)規(guī)模都比較小，截止今年二季度末均不足1億元。

　　短債基金是貨幣基金替代品，其收益率相比貨基略有優(yōu)勢(shì)，今年前三季度300余只短債基金算術(shù)平均收益率2.51%。海富通中短債A、中銀季季享90天滾動(dòng)中短債A、長(zhǎng)安泓灃中短債A、泰信添鑫中短債A、渤海匯金30天滾動(dòng)中短債A收益率居前，分別為5.38%、4.37%、4.35%、4.34%、4.19%。同泰泰享中短債A、嘉實(shí)6個(gè)月理財(cái)A、招商定期寶六個(gè)月、招商理財(cái)7天A、申萬(wàn)菱信穩(wěn)鑫30天滾動(dòng)A收益率較低，分別為-0.25%、0.00%、0.07%、0.71%、0.71%。

　　債券指數(shù)基金前三季度算術(shù)平均收益率2.17%，華富中債-安徽省公司信用類債券指數(shù)A、海富通上證城投債ETF、匯添富中債7-10年國(guó)開債A收益率較高，分別為4.74%、3.97%、3.94%。收益率靠后的是中銀1-3年國(guó)開債A、英大同業(yè)存單指數(shù)7天持有、中信建投同業(yè)存單指數(shù)7天持有，分別為-1.02%、-0.09%、0.52%。

　　一級(jí)債基不直接投資于股票，其持有的股票來自于可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票，并且轉(zhuǎn)換后持有期不超過一年。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年前三季度一級(jí)債基平均收益率3.07%，天弘穩(wěn)利A以11.45%的收益率居前，一季度末該基金持有較多可轉(zhuǎn)債。中銀互利定期開放、東興興福一年定開A收益率分別為8.75%、8.49%。7只一級(jí)債基虧損，僅寶盈鴻盛A虧損超過1%，為-2.77%。

　　固收+基金收益率分化

　　固收+類基金方面，二級(jí)債基與偏債混合型基金是固收+策略的主要產(chǎn)品形式。受今年以來股票市場(chǎng)震蕩下跌影響，二級(jí)債基與偏債混合型基金的整體收益率不如債券基金，但部分產(chǎn)品也有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

　　二級(jí)債基的股票倉(cāng)位通常最高為20%，從二級(jí)債基的表現(xiàn)看，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，雖然受到股票市場(chǎng)波動(dòng)影響，但二級(jí)債基總體仍然取得正收益，算術(shù)平均收益率為1.05%，國(guó)海證券安盈A、華安證券睿贏一年持有A、招商安陽(yáng)A、新華雙利A、招商安嘉、光大陽(yáng)光北斗星9個(gè)月持有A收益率均超6%，分別為6.70%、6.47%、6.24%、6.16%、6.04%、6.02%。

　　從持倉(cāng)看，國(guó)海證券安盈前兩個(gè)季度末的股票倉(cāng)位均為個(gè)位數(shù)，二季度末持有轉(zhuǎn)債占比約17%。華安證券睿贏一年持有A二季度末持有股票倉(cāng)位約9%，招商安陽(yáng)、新華雙利、招商安嘉二季度末的股票倉(cāng)位分別在16%-19%之間。招商安陽(yáng)持有股票中國(guó)聯(lián)通港股占凈值超過5個(gè)百分點(diǎn)，此外還持有中芯國(guó)際、晉控煤業(yè)等。新華雙利持有的股票主要分布在電子行業(yè)，招商安嘉持有通信、電子、煤炭等行業(yè)的股票。這些基金持有的股票正是今年前三季度賺錢效應(yīng)較好的板塊。

　　跌幅較多的二級(jí)債基包括華宸未來穩(wěn)健添盈A、金鷹元豐A、匯安嘉盈一年持有A、嘉實(shí)穩(wěn)怡、工銀添慧A，前三季度收益率分別為-8.52%、-6.90%、-6.54%、-6.53%、-6.47%。華宸未來穩(wěn)健添盈、金鷹元豐等多持有光伏、半導(dǎo)體方向的股票。

　　偏債混合型基金的股票倉(cāng)位中樞較二級(jí)債基更高一些，今年前三季度整體受股票的拖累幅度大一些，算術(shù)平均收益率為0.13%，305只偏債混合型基金虧損，占比超4成。

　　嘉合磐石A、工銀聚豐A、永贏鑫欣A、泰康景泰回報(bào)A、華夏磐泰A收益率居前，分別為12.56%、9.82%、8.13%、6.84%、6.57%。長(zhǎng)盛安盈A、金鷹民安回報(bào)一年定開A、工銀聚享A、博時(shí)浦惠一年持有A、國(guó)壽安保穩(wěn)悅A虧損較多，前三季度收益率分別為-15.08%、-11.32%、-10.95%、-8.69%、-8.34%。

（文章來源：金融投資報(bào)）

(原標(biāo)題：基金觀察|前三季度債市走牛 多只債基收益率超5%)

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