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【圖解季報】南方富瑞穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有混合(FOF)A基金2023年三季報點評
一、基金基本情況概述
南方富瑞穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有混合(FOF)A(012515)成立于2021年7月27日,三季度最新規(guī)模7.05億元。
基金經理李文良擁有5.6年的基金投資經歷,2021年7月27日正式接受南方富瑞穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有混合(FOF)A基金管理,任職期間回報為-7.07%,位居同類4865只基金中第1316名。
李文良現(xiàn)管理20只產品(包括A類和C類),管理總規(guī)模為68.18億元,平均年化回報為4.52%。
基金經理變動一覽
二、業(yè)績表現(xiàn)
基金本季度收益為-2.17%,同類平均收益為-3.39%,在同類822只基金中排名318位。
基金歷史季度漲跌幅
成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)
數(shù)據(jù)說明:1、基金回撤率,是指在某一段時期內產品凈值從最高點開始回落到最低點的幅度,即虧損幅度。這是一個歷史指標,比較的是基金過往凈值;2、回撤越小越好; 3、回撤和風險成正比;回撤越大,風險越大,回撤越小,風險越小。
三、規(guī)模與持有人結構
最新數(shù)據(jù)顯示,南方富瑞穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有混合(FOF)A基金的總資產為7.10億元。較上一期7.90億元變化了-0.79億元,環(huán)比變化了-10.05%。
基金歷史資產份額變化
數(shù)據(jù)說明:基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小,對基金都會存在不利影響。同時基金份額變化如果過于劇烈,也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動的原因。
南方富瑞穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有混合(FOF)A基金的持有人數(shù)為4249人,機構投資占比為25.53%。
基金投資者結構變化
機構持有者:指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團體或其他組織中持有該基金份額的組織。
個人持有者:指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。
數(shù)據(jù)說明:機構、個人持有占比數(shù)據(jù)僅年報和半年報披露
四、基金持倉情況
最新數(shù)據(jù)顯示,本期該基金的股票倉位達4%。較上一期環(huán)比變化了-32.89%。
基金股票倉位變化
從十大重倉股情況來看,最新一期前十大重倉股占比為2.87%。
基金前十大重倉股占比變化
數(shù)據(jù)說明:通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經理持股集中度。持股集中度可以用來辨識基金經理的投資風格,判斷基金波動率的高低,但不能簡單的用持股集中度的指標來判斷基金的好壞。
南方富瑞穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有混合(FOF)A基金三季度十大重倉股明細
數(shù)據(jù)說明:區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計區(qū)間為三季度
基金最新?lián)Q手率為36.94%,上一期換手率為41.6%。歷史換手率最高為2022年6月30日,高達47.93%。
基金年化換手率變化
數(shù)據(jù)說明:1、報告期時間為半年的,對應的基金換手率為半年度換手率。報告期時間為年的,對應的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高,操作越頻繁,越傾向于擇時波段操作;基金換手率越低,操作越謹慎,越傾向于買入并持有策略。
數(shù)據(jù)來源:銀河證券、東方財富Choice數(shù)據(jù)
五、投資策略和運作分析
回顧三季度市場表現(xiàn),國內A股市場三季度震蕩下行,整體交易情緒進一步走低,兩市成交量從8月初單日萬億量級逐步萎縮至9月20日和21日的六千億以下。A股交易不活躍一方面反映了市場賺錢效應較差和對宏觀經濟基本面的謹慎情緒,同時也是由于國慶長假將至,部分資金觀望情緒濃厚所致。在板塊上,三季度醫(yī)藥板塊和上游資源整體表現(xiàn)較好,紅利低波及微盤股維持強勢,而消費和科技成長表現(xiàn)較差。債券市場自8月底以來迎來調整,收益率水平有所回升,但調整幅度有限,部分信用品種已企穩(wěn)回升。大宗商品來看,上海金表現(xiàn)突出,相較于國際金價有所溢價,原油價格大幅上漲。境外資產來看,在美國強勢經濟數(shù)據(jù)背景下,美債收益率大幅上行再創(chuàng)新高,美元指數(shù)上漲,美股明顯下跌。 在組合運作方面,本基金采取超配權益、低配債券的策略。由于隨著市場下行凈值明顯回落,出于回撤控制的目的,在9月份上旬在權益?zhèn)}位上有進行小幅控制,在結構上,降低了高彈性的科技成長板塊的配置,增配了上游資源板塊和消費板塊,維持了紅利低波品種的配置。債券資產方面,由于轉債估值處于較高位置,權益持續(xù)弱勢有補跌的可能性,因此對組合進行了轉債標的的降倉,同時,在近期債券市場回調過程中,增配了部分純債基金,降低了部分一二級債基,另外,債券資產部分整體久期較短,除配置了部分短債基金外,也適當增配了長端利率債指數(shù)基金,與權益資產形成對沖倉位。整體而言,隨著市場下跌,組合凈值回落,我們降低了組合風險倉口進行回撤控制。 展望后市,政策組合拳出臺,從高頻經濟數(shù)據(jù)來看,有明顯的改善,比如房地產成交數(shù)據(jù),社融數(shù)據(jù)等,但市場依然處于弱勢,當下A股市場對“弱預期、弱現(xiàn)實”的過度悲觀的定價已演繹非常充分,我們認為市場政策底已現(xiàn),市場底有望到來,過往經驗來看,期間大概3-6月,因此我們預估市場將在底部震蕩,等待宏觀經濟基本面數(shù)據(jù)的企穩(wěn)和印證。另外,PPI企穩(wěn)回升,南華工業(yè)品價格指數(shù)的強勢上漲,也反映出制造業(yè)的企穩(wěn)反彈,企業(yè)盈利端也有望迎來拐點。因此,我們對股票市場保持樂觀。債券市場方面,8月底以來的回調我們認為還會延續(xù),但收益率上行空間非常有限,負債端相較于2022年Q4更加穩(wěn)定,因此,我們認為本輪債券市場調整將比較溫和。 后續(xù)投資運作上,本基金后續(xù)將繼續(xù)采取超配權益、低配債券的策略。但由于組合今年以來凈值收益表現(xiàn)較弱,為防止組合回撤進一步加大,我們將控制權益資產的超配比例。在結構上,維持組合分散化配置和板塊相對均衡,超配上游資源,低配科技成長。債券資產上,整體以防御為主,待債市調整充分后,再加大債券資產配置。
六、市場展望
展望后市,政策組合拳出臺,從高頻經濟數(shù)據(jù)來看,有明顯的改善,比如房地產成交數(shù)據(jù),社融數(shù)據(jù)等,但市場依然處于弱勢,當下A股市場對“弱預期、弱現(xiàn)實”的過度悲觀的定價已演繹非常充分,我們認為市場政策底已現(xiàn),市場底有望到來,過往經驗來看,期間大概3-6月,因此我們預估市場將在底部震蕩,等待宏觀經濟基本面數(shù)據(jù)的企穩(wěn)和印證。另外,PPI企穩(wěn)回升,南華工業(yè)品價格指數(shù)的強勢上漲,也反映出制造業(yè)的企穩(wěn)反彈,企業(yè)盈利端也有望迎來拐點。因此,我們對股票市場保持樂觀。債券市場方面,8月底以來的回調我們認為還會延續(xù),但收益率上行空間非常有限,負債端相較于2022年Q4更加穩(wěn)定,因此,我們認為本輪債券市場調整將比較溫和。
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(責任編輯:138)
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