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【圖解季報】景順長城安鼎一年持有期混合A基金2023年三季報點評
一、基金基本情況概述
景順長城安鼎一年持有期混合A(014148)成立于2021年12月2日,三季度最新規(guī)模1.22億元。
基金經(jīng)理董晗擁有10.9年的基金投資經(jīng)歷,2023年3月14日正式接受景順長城安鼎一年持有期混合A基金管理,任職期間回報為0.52%,位居同類5306只基金中第358名。
董晗現(xiàn)管理20只產(chǎn)品(包括A類和C類),管理總規(guī)模為440.50億元,平均年化回報為4.37%。
基金經(jīng)理變動一覽
二、業(yè)績表現(xiàn)
基金本季度收益為0.53%,同類平均收益為-1.11%,在同類1469只基金中排名158位。
基金歷史季度漲跌幅
成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)
數(shù)據(jù)說明:1、基金回撤率,是指在某一段時期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點開始回落到最低點的幅度,即虧損幅度。這是一個歷史指標(biāo),比較的是基金過往凈值;2、回撤越小越好; 3、回撤和風(fēng)險成正比;回撤越大,風(fēng)險越大,回撤越小,風(fēng)險越小。
三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)
最新數(shù)據(jù)顯示,景順長城安鼎一年持有期混合A基金的總資產(chǎn)為1.84億元。較上一期2.61億元變化了-0.78億元,環(huán)比變化了-29.68%。
基金歷史資產(chǎn)份額變化
數(shù)據(jù)說明:基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小,對基金都會存在不利影響。同時基金份額變化如果過于劇烈,也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動的原因。
景順長城安鼎一年持有期混合A基金的持有人數(shù)為1115人,機構(gòu)投資占比為0%。
基金投資者結(jié)構(gòu)變化
機構(gòu)持有者:指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團體或其他組織中持有該基金份額的組織。
個人持有者:指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。
數(shù)據(jù)說明:機構(gòu)、個人持有占比數(shù)據(jù)僅年報和半年報披露
四、基金持倉情況
最新數(shù)據(jù)顯示,本期該基金的股票倉位達27.25%。較上一期環(huán)比變化了7.79%。
基金股票倉位變化
從十大重倉股情況來看,最新一期前十大重倉股占比為14.51%。
基金前十大重倉股占比變化
數(shù)據(jù)說明:通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識基金經(jīng)理的投資風(fēng)格,判斷基金波動率的高低,但不能簡單的用持股集中度的指標(biāo)來判斷基金的好壞。
景順長城安鼎一年持有期混合A基金三季度十大重倉股明細
數(shù)據(jù)說明:區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計區(qū)間為三季度
基金最新?lián)Q手率為49.89%,上一期換手率為103.78%。歷史換手率最高為2022年12月31日,高達103.78%。
基金年化換手率變化
數(shù)據(jù)說明:1、報告期時間為半年的,對應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報告期時間為年的,對應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高,操作越頻繁,越傾向于擇時波段操作;基金換手率越低,操作越謹慎,越傾向于買入并持有策略。
數(shù)據(jù)來源:銀河證券、東方財富Choice數(shù)據(jù)
五、投資策略和運作分析
回顧三季度,國內(nèi)方面,7月經(jīng)濟走弱,面對宏觀經(jīng)濟的階段性壓力,724政治局會議給市場注入了較強的信心,隨后,各部委出臺一系列穩(wěn)經(jīng)濟政策。從8月最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,經(jīng)濟下滑的態(tài)勢初步得到逆轉(zhuǎn)并回升向上,社融在監(jiān)管的推動下有所改善,后續(xù)隨著經(jīng)濟的回升以及房地產(chǎn)的邊際企穩(wěn),經(jīng)濟的內(nèi)生融資需求或許能有所改善,而9月的信貸投放情況預(yù)計會在政策的支持和鼓勵下繼續(xù)回升向上,伴隨專項債發(fā)行和配套貸款發(fā)放,基建存在短期支撐。通脹方面,核心CPI有觸底回升的跡象,從三季度央行貨幣政策例會來看,央行對通脹的關(guān)注從穩(wěn)定物價轉(zhuǎn)向促進物價低位回升,當(dāng)下需求偏弱依然是壓制通脹回升的制約因素,預(yù)期央行后續(xù)的政策重心依然在擴內(nèi)需和促消費。PPI開始拉升,經(jīng)濟名義量改善,價格筑底反彈后,對于企業(yè)盈利、投資等形成邊際利好,或許對居民收入也有所提振,進而帶動消費的繼續(xù)改善。工業(yè)企業(yè)方面,8月工業(yè)企業(yè)盈利開始修復(fù),名義庫存增速反轉(zhuǎn)回升,目前去庫拖累結(jié)束。海外方面,美國今年以來美國實際GDP增長超預(yù)期,聯(lián)儲9月FOMC指引偏鷹派,雖然如期暫停加息、基準(zhǔn)利率維持在5.25%-5.5%區(qū)間,但點陣圖傳遞了利率維持高位更長時間的信號。我們同時注意到美國近期新增就業(yè)明顯放緩,勞工市場仍然緊張,但供需失衡逐步改善,加息對經(jīng)濟的影響開始顯現(xiàn),美國核心通脹有望持續(xù)放緩。 三季度,國內(nèi)股票市場偏弱,上證指數(shù)下跌2.86%,滬深300指數(shù)下跌3.98%,創(chuàng)業(yè)板指下跌9.53%,受資金面有所收斂原因,債市有所調(diào)整,1Y/3Y/5Y/10Y國債分別上行30BP/15BP/10BP/4BP。 操作方面,本基金債券組合三季度對長久期利率債進行了波段操作,轉(zhuǎn)債方面主要配置正股相對低估、轉(zhuǎn)債估值合理的品種。股票方面全年整體中等倉位運行,結(jié)構(gòu)上較為均衡。 展望四季度,基本面上階段性經(jīng)濟筑底得到確認,企業(yè)盈利修復(fù),去庫周期結(jié)束,長端債券偏謹慎,短端債券經(jīng)過調(diào)整后,具有配置價值。股票方面,當(dāng)前A股估值處于歷史相對低位,結(jié)構(gòu)性低估情況較為明顯,PPI觸底回升,工業(yè)企業(yè)利潤改善,股票市場具有較強配置價值,后續(xù)重點關(guān)注經(jīng)濟恢復(fù)情況,一方面繼續(xù)關(guān)注由于產(chǎn)能周期影響周期性弱化的上游周期行業(yè)的配置機會,另一方面則重點關(guān)注未來競爭優(yōu)勢明顯、景氣程度可持續(xù)的高端制造業(yè)及受益于潛在政策支持的安全/自主可控領(lǐng)域等。
六、市場展望
展望四季度,基本面上階段性經(jīng)濟筑底得到確認,企業(yè)盈利修復(fù),去庫周期結(jié)束,長端債券偏謹慎,短端債券經(jīng)過調(diào)整后,具有配置價值。股票方面,當(dāng)前A股估值處于歷史相對低位,結(jié)構(gòu)性低估情況較為明顯,PPI觸底回升,工業(yè)企業(yè)利潤改善,股票市場具有較強配置價值,后續(xù)重點關(guān)注經(jīng)濟恢復(fù)情況,一方面繼續(xù)關(guān)注由于產(chǎn)能周期影響周期性弱化的上游周期行業(yè)的配置機會,另一方面則重點關(guān)注未來競爭優(yōu)勢明顯、景氣程度可持續(xù)的高端制造業(yè)及受益于潛在政策支持的安全/自主可控領(lǐng)域等。
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