ETF競爭白熱化！景順長城汪洋：保持創(chuàng)業(yè)者心態(tài) 不斷突圍

　　對成熟市場來說，ETF投資已是老生常談，但2023年ETF潮流席卷國內(nèi)市場，稱作“霸屏式”增長也不為過。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月18日，年內(nèi)已新發(fā)行138只ETF基金，ETF基金總數(shù)達885只；已超2022年全年新發(fā)行ETF基金的數(shù)量。不僅產(chǎn)品數(shù)量走高，ETF的整體份額也持續(xù)增長，ETF整體份額凈增長5554.84億份，ETF熱度持續(xù)。

　　在ETF領域競爭進入白熱化階段，如何進行差異化產(chǎn)品布局？如何將指數(shù)產(chǎn)品與策略結合，助力投資者獲取更好的投資體驗……這一系列實操環(huán)節(jié)中的具體問題，或是基金公司“破局”關鍵。

　　對于ETF的布局，景順長城基金正在走一條“補缺”之路。在景順長城ETF產(chǎn)品體系中，通過“優(yōu)中選優(yōu)”提供市場創(chuàng)新品類，同時提供與市場相結合的策略“組合”等做法，在2023年取得可圈可點的成績。

　　對于國內(nèi)ETF的爆發(fā)，景順長城基金ETF與創(chuàng)新投資部總經(jīng)理汪洋認為，ETF快速發(fā)展或與其特性有關，產(chǎn)品比較簡單，工具化屬性強，對于投資者來說，比較容易理解與接受。談及未來ETF發(fā)展的推動力，汪洋認為，隨著國內(nèi)個人養(yǎng)老金業(yè)務的逐漸普及，包括近期社保基金可直接投資ETF等新政落地，均有助于資金長期且較穩(wěn)定地配置指數(shù)基金，ETF持續(xù)高速發(fā)展值得期待。

　　創(chuàng)業(yè)心態(tài)突圍

　　自2004年12月，國內(nèi)首只ETF上證50ETF發(fā)行開始，我國ETF業(yè)務已歷經(jīng)16年的發(fā)展。2020年，國內(nèi)ETF整體規(guī)模首次突破1萬億元大關，然而僅僅三年后，2023年國內(nèi)ETF整體規(guī)模已翻倍，一度突破2萬億，行業(yè)發(fā)展大幅提速，“吸金”效應凸顯。

　　與高速發(fā)展相應地，ETF各細分賽道也站滿了入局者。盡管競爭激烈，且并非ETF“首發(fā)選手”，但如何發(fā)展ETF，景順長城基金在持續(xù)探索適合自家稟賦的身位。

　　2021年，汪洋加入了以權益投資見長的景順長城基金。經(jīng)過兩年多的發(fā)展，目前景順長城ETF布局正在朝著追求特色化、國際化發(fā)展，從產(chǎn)品線來看，也已較為完善，涉及寬基、行業(yè)/主題、跨境/QDII、Smart Beta等產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，其ETF整體規(guī)模已超152億元。（截至12月22日，數(shù)據(jù)來源：wind）

　　在汪洋看來，“自己依然還是創(chuàng)業(yè)者，團隊也是創(chuàng)業(yè)團隊，需要一直向前看。目前ETF競爭激烈，但仍有巨大的發(fā)展空間。未來，景順長城基金仍將發(fā)揮在主動投資上的優(yōu)勢，持續(xù)ETF的差異化發(fā)展之路。”

　　景順長城的外方股東Invesco是全球第四大ETF發(fā)行商，在ETF產(chǎn)品開發(fā)和投資管理上有不少經(jīng)驗可以學習和借鑒；基于此，景順長城也一直在探索產(chǎn)品設計的創(chuàng)新，包括將產(chǎn)品方向往市場相對空白的跨境ETF領域靠。（注：基金管理人與股東之間實行業(yè)務隔離制度，股東并不直接參與基金資產(chǎn)的投資運作。）

　　對于不少業(yè)內(nèi)人員來說，ETF更多是被動投資工具，但汪洋對此有不同的看法，“ETF看似被動，但公司推什么產(chǎn)品，其實是非常主動的行為。而這需要有對市場、對行業(yè)、對政策，甚至對投資者行為有自己的洞察和思考”。特色化產(chǎn)品設計是景順長城發(fā)展的“抓手”之一，例如，全球科技投資，如果國內(nèi)投資者想?yún)⑴c美股科技的投資，以前主要通過納指100，但事實上納指100的成分股并不都是科技企業(yè)，還包括了一些消費等非科技企業(yè)，并不能完全代表科技股走勢。前期景順長城向納斯達克指數(shù)公司建議開發(fā)更加純正的美股科技指數(shù)—納指科技指數(shù)，旨在助力投資者獲得更純粹的美股科技暴露及力爭獲得更高的長期收益。目前，景順長城也發(fā)行了目前國內(nèi)市場上唯一跟蹤納斯達克科指數(shù)的納指科技ETF及場外基金。

　　此外，景順長城發(fā)行了國內(nèi)第一只跟蹤恒生消費指數(shù)的恒生消費ETF，滿足市場投資更純正的消費企業(yè)和板塊；發(fā)行了全球芯片LOF，通過FOF架構，一部分投資到A股半導體、芯片基金，另外一部分投資境外半導體芯片產(chǎn)業(yè)主題的權益類資產(chǎn)，給投資者提供一鍵配置境內(nèi)外半導體產(chǎn)業(yè)龍頭的便捷工具。

　　作為ETF領域的“后起之秀”，景順長城注重獲取貝塔升級，通過產(chǎn)品設計的“優(yōu)中選優(yōu)”，為市場提供創(chuàng)新品類。

　　開發(fā)“類組合”和策略

　　盡管2023年國內(nèi)ETF規(guī)模一度突破兩萬億大關，實現(xiàn)三年翻倍，但相較于成熟市場，在整個生態(tài)的具體環(huán)節(jié)仍有完善的空間，如何從ETF“供應商”變?yōu)椤胺丈獭?，是汪洋在思考的問題。

　　在與記者交流時，汪洋提到，現(xiàn)在的ETF市場可以類比成‘操場上已經(jīng)沒有可以站人的地方’，覆蓋全市場/細分板塊的指數(shù)數(shù)量很多，且同質(zhì)化較嚴重。針對指數(shù)數(shù)量多，投資者選擇困難。我們嘗試從產(chǎn)品、策略、服務等多維度為客戶提供升級服務，助力投資者提升ETF的投資體驗。

　　比如圍繞不同產(chǎn)品開發(fā)“類組合”策略方案。早在在2023年初，景順長城基金推出全球科技投資系列ETFboys，是囊括A股、港股、美股的三只科技主題ETF（創(chuàng)業(yè)50ETF、港股科技50ETF、納指科技ETF）。此外，景順長城還推出了包括全球芯片LOF和納指科技ETF的“美股AI天團”、涵括港股科技50ETF、恒生消費ETF的“港股CP”，嘗試從“組合投資”的角度為投資者提供更多的選擇。策略上，景順長城此前結合市場提出的“啞鈴組合策略”，即紅利低波ETF+科技/成長類ETF，也頗受市場關注，這類策略設計更偏向底倉思維和降低波動的目的，在“組合”有一部分低波資產(chǎn)打底前提下，再爭取更進取的收益，力爭提升投資體驗。

　　在景順長城基金ETF團隊看來，“八珍玉食”已齊備，如何“烹小鮮”也分外關鍵。對此，景順長城ETF與創(chuàng)新投資部副總經(jīng)理龔麗麗分享道，“對普通投資者而言，追逐和宣揚某一個熱門ETF產(chǎn)品，可能并非最優(yōu)解，行業(yè)需要把組合投資理念傳遞給投資者。”她解釋，組合投資的作用主要體現(xiàn)在降低風險上，而不是把風險偏好拉到極致去追求極高彈性。在任何市場行情下，都沒有一招制勝的策略，“組合”或許能夠避免“選擇的困難”。對于前述提到的結合現(xiàn)階段市場環(huán)境推出的啞鈴策略，龔麗麗認為，啞鈴策略的目的不是判斷市場是不是要漲，而是要有底倉思維、降低波動思維。

（文章來源：時代財經(jīng)）

(原標題：ETF競爭白熱化！景順長城汪洋：保持創(chuàng)業(yè)者心態(tài)，不斷突圍)

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