積極因素正在累計(jì) 券商預(yù)計(jì)今年增量資金最高可達(dá)1.7萬(wàn)億

　　1月5日，A股再上熱搜。盤(pán)面上三大股指延續(xù)疲軟走勢(shì)，截至收盤(pán)，滬指跌0.85%，收?qǐng)?bào)2929.18點(diǎn)；深證成指跌1.07%，收?qǐng)?bào)9116.44點(diǎn)，創(chuàng)階段新低；創(chuàng)業(yè)板指跌1.45%，收?qǐng)?bào)1775.58點(diǎn)，創(chuàng)階段新低。單日市場(chǎng)成交額為7363億元，北向資金當(dāng)日凈買(mǎi)入近20億元。

　　2024開(kāi)年，A股低位震蕩勢(shì)態(tài)仍在延續(xù)，新年前4個(gè)交易日上證指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)1.54%。

　　盡管2900點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)進(jìn)行得如火如荼，第一財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，從2023年12月開(kāi)始，積極因素在慢慢累積，增量資金逐步入場(chǎng)，其中包括公募基金發(fā)行回暖、部分次新基金和中小私募也在逐步逢低建倉(cāng)。

　　總體而言，東吳證券研究所預(yù)計(jì)2024年A股增量資金或?qū)⑦_(dá)1.2萬(wàn)億-1.7萬(wàn)億元。

　　2023年12月公募基金發(fā)行額創(chuàng)新高

　　雖然2023年全年發(fā)行公募基金數(shù)量、份額以及平均發(fā)行份額均有下降，但從逐月發(fā)行數(shù)據(jù)來(lái)看，公募基金整體發(fā)行在經(jīng)歷了7-8月的低迷之后，9月已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)回暖勢(shì)頭，10月數(shù)據(jù)欠佳受到國(guó)慶長(zhǎng)假因素影響。

　　據(jù)公募排排網(wǎng)不完全數(shù)據(jù)顯示，12月新成立公募基金152只，合計(jì)發(fā)行份額1931.78億份，平均發(fā)行份額12.71億份，相較11月、10月和9月的增幅分別達(dá)7.04%、47.36%和37.70%。

　　其中，權(quán)益發(fā)行市場(chǎng)不乏亮點(diǎn)，2023年12月22日，擬由周思捷擔(dān)綱管理的國(guó)投瑞銀盛煊混合結(jié)束募集，據(jù)了解，該基金在中國(guó)銀行單一渠道的發(fā)行規(guī)模就多達(dá)14億元，在致投資者的信中，周思捷表示將對(duì)該基金跟投100萬(wàn)元，表達(dá)對(duì)2024年市場(chǎng)的信心。

　　公募費(fèi)率改革后推出的首批浮動(dòng)費(fèi)率基金也于同年12月密集成立，如劉旭管理的大成至信回報(bào)三年定期開(kāi)放混合、楊嘉文管理的易方達(dá)平衡視野混合、何以廣管理的興證全球可持續(xù)投資三年定開(kāi)混合等，募集規(guī)模都在3億元以上。

　　2024年1月份，公募市場(chǎng)將有67只基金發(fā)行，其中，主動(dòng)權(quán)益類（偏股混合、偏債混合、普通股票型）基金26只，占比約39%，已是最近3個(gè)月當(dāng)中權(quán)益基金數(shù)量占比最高的月份；從題材來(lái)看，一些醫(yī)藥主題基金即將啟募，其他則多為偏向科技成長(zhǎng)方向的基金。

　　此外，多只權(quán)益類主題基金也在年初“開(kāi)門(mén)迎客”。1月2日，老將曾國(guó)富管理的信澳成長(zhǎng)精選混合公告稱，該基金取消去年9月26日以來(lái)的500萬(wàn)元大額申購(gòu)限制，恢復(fù)辦理大額申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)。

　　同日，鑫元欣享靈活配置混合公告稱，即日起恢復(fù)接受單日每個(gè)基金賬戶的累計(jì)申購(gòu)金額超過(guò)100萬(wàn)元的申購(gòu)(定期定額投資、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入)業(yè)務(wù)。

　　一位基金經(jīng)理對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)放寬大額申購(gòu)限制，是機(jī)構(gòu)對(duì)后市充滿信心的一種體現(xiàn)。在當(dāng)前點(diǎn)位，基金公司也希望吸納資金入場(chǎng)抄底。

　　次新基金逢低建倉(cāng)

　　A股市場(chǎng)點(diǎn)位較低的當(dāng)下，部分次新基金出手建倉(cāng)。

　　通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月4日，去年12月19日成立的金元順安產(chǎn)業(yè)臻選混合A份額，凈值漲幅已達(dá)3.41%。

　　該基金在2023年12月末市場(chǎng)跌至相對(duì)低位后，凈值就開(kāi)始出現(xiàn)變動(dòng)，比如12月27日其凈值上漲0.25%，表明該基金在低位逆勢(shì)收集“籌碼”。

　　同樣，2023年12月4日成立、由陸文凱管理的招商遠(yuǎn)見(jiàn)回報(bào)3年定開(kāi)混合，以及12月19日成立、由施紅俊管理的鵬揚(yáng)消費(fèi)量化選股混合A份額等，截至2024年1月4日，上述基金凈值分別上漲了1.67%、0.78%。除此之外，去年11月28日成立的長(zhǎng)信匯智量化選股混合，凈值也上漲了2.06%。

　　積極加倉(cāng)的還有部分中小私募機(jī)構(gòu)。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，百億私募倉(cāng)位指數(shù)為71.17%，在上周（12.11—15日）的基礎(chǔ)上下降0.74%。具體來(lái)看，目前滿倉(cāng)百億私募占比為35.27%，中等倉(cāng)位百億私募占比為52.78%，另有11.95%的百億私募倉(cāng)位低于5成。

　　但部分小私募，已經(jīng)率先啟動(dòng)加倉(cāng)，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月22日，5億規(guī)模股票私募倉(cāng)位指數(shù)為78.98%，在前一周的基礎(chǔ)上上漲0.66%，這是5億規(guī)模股票私募連續(xù)第2周加倉(cāng)。

　　還有千億私募表達(dá)對(duì)于后市的看好。據(jù)媒體報(bào)道，千億私募景林資產(chǎn)總經(jīng)理、合伙人、基金經(jīng)理高云程日前對(duì)2024年權(quán)益市場(chǎng)發(fā)表展望觀點(diǎn)表示，在各種預(yù)期處于低位的情況下，2024年A股等權(quán)益市場(chǎng)將是收益遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)的一年。一旦中國(guó)的名義GDP增長(zhǎng)回暖，市場(chǎng)將有業(yè)績(jī)、估值（向上）雙擊的機(jī)會(huì)。

　　增量資金來(lái)自何方

　　東吳證券分析認(rèn)為，2023年A股增量資金主要來(lái)自ETF、融資和保險(xiǎn)，新發(fā)公募基金和外資雙雙承壓?？傮w來(lái)看，2023年A股資金面要明顯優(yōu)于去年，但下半年開(kāi)始市場(chǎng)存量博弈的局面似乎較去年更為“焦灼”。綜合年內(nèi)趨勢(shì)及交易格局，“高開(kāi)低走”和“冷熱不均”是全年資金面狀態(tài)的主要特征。

　　他們判斷2024年，站在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期和第六輪資本市場(chǎng)政策周期的起點(diǎn)，外資有望重回流入，與國(guó)內(nèi)中長(zhǎng)期資金、機(jī)構(gòu)資金形成共振、重新掌握市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，打破現(xiàn)下存量博弈和“非理性投機(jī)”持續(xù)發(fā)酵的格局。

　　東吳證券研究所預(yù)計(jì)2024年A股增量資金或?qū)⑦_(dá)1.2萬(wàn)-1.7萬(wàn)億元。

　　其中融資凈流入1500億—2000億元，理由是證監(jiān)會(huì)在2023年8月27日修訂《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》，將投資者融資買(mǎi)入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%，該調(diào)整由2023年9月8日后開(kāi)始實(shí)施。融資成本的降低，邊際上或有利于融資業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　陸股通凈流入1500億—2500億元，東吳證券研究所認(rèn)為隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束，甚至可能在2024年開(kāi)啟降息周期，預(yù)計(jì)美元指數(shù)和美債收益率將進(jìn)入下行通道。外圍流動(dòng)性環(huán)境改善，外資有望重新回流A股。

　　此外，新發(fā)公募基金將貢獻(xiàn)3000億元的增量。

　　東吳證券研究所表示，2024年保險(xiǎn)資金將貢獻(xiàn)4850億元的增量資金，他們預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債兩端均面臨改善，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額有望保持溫和增長(zhǎng)；國(guó)家隊(duì)將貢獻(xiàn)1000億—3000億元的增量資金。2023年國(guó)家隊(duì)三次入場(chǎng)增持，匯金與國(guó)新投資公告未來(lái)將持續(xù)增持，有效提振股市信心。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：積極因素正在累計(jì)，券商預(yù)計(jì)今年增量資金最高可達(dá)1.7萬(wàn)億)

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