“亞軍基”從重倉白酒到重倉光伏 周思越和他的東方區(qū)域發(fā)展又精準(zhǔn)調(diào)倉？

　　作為一只靈活配置型基金，東方區(qū)域發(fā)展再次上演“靈活配置”的戲碼。

　　1月20日，去年的亞軍基金東方區(qū)域發(fā)展發(fā)布2023年四季度報(bào)告，從公布的持倉情況看，該基金在四季度進(jìn)行了調(diào)倉換股，從清一色白酒股大換血成清一色光伏股。

　　該基金出現(xiàn)大調(diào)倉似乎已司空見慣。財(cái)聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，在周思越的管理之下，東方區(qū)域發(fā)展近兩年持倉風(fēng)格切換頻繁，以2023年舉例，東方區(qū)域發(fā)展一季度重倉TMT，隨后在二季度切換到了白酒賽道，三季度繼續(xù)貫徹了防守思路，并未對持倉結(jié)構(gòu)作出調(diào)整；四季度把投資重心再切換到了光伏股。

　　時間再往前，2022年二季度，東方區(qū)域發(fā)展則大幅加倉地產(chǎn)板塊，隨后三季度繼續(xù)維持地產(chǎn)股高倉位運(yùn)行，到了四季度，該基金又轉(zhuǎn)變以信創(chuàng)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)為主的持倉結(jié)構(gòu)。

　　談及為何在去年四季度重押光伏賽道，周思越也在四季報(bào)給出了詳解——“光伏行業(yè)潛在利空消化充分，有望進(jìn)一步確認(rèn)下一階段邊際改善的預(yù)期，股價(jià)大幅下跌后基本面的壓制因素已經(jīng)很低。”

　　隆基綠能成頭號重倉股

　　去年，東方區(qū)域以55.01%斬獲基金排行亞軍，截至三季度末，東方區(qū)域發(fā)展前十大重倉股依次為山西汾酒、古井貢酒、瀘州老窖、貴州茅臺、今世緣、迎駕貢酒、洋河股份、舍得酒業(yè)、口子窖、水井坊，前十持倉占凈值比合計(jì)63.36%。

　　與以往操作類似，東方區(qū)域發(fā)展跟隨季內(nèi)熱點(diǎn)進(jìn)行布局，四季度，周思越對該基金持倉進(jìn)行了大洗牌，重新瞄準(zhǔn)了光伏賽道。

　　從最新公布的2023年四季報(bào)來看，光伏個股已大面積占據(jù)該基金的主要倉位，其中，隆基綠能已成為第一大重倉股，此外，東方區(qū)域發(fā)展還重倉持有高測股份、宇邦新材、歐晶科技、固德威、禾邁股份、陽光電源、昱能科技、錦浪科技、晶澳科技，都無一例外為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的股票，囊括上游硅料到光伏逆變器。在周思越91.58%的權(quán)益投資持倉占比之下，這10只股票的持倉占基金凈值的比例已達(dá)到52.60%。

　　回顧周思越的操作，節(jié)奏把控相當(dāng)精準(zhǔn)，記者梳理多個季報(bào)、年報(bào)發(fā)現(xiàn)，該基金在高倉位重押房地產(chǎn)的2022年下半年、重押TMT的去年一季度，以及重押白酒的去年二、三季度，乃至去年四季度的光伏賽道，東方區(qū)域發(fā)展的投資回報(bào)均高于同期業(yè)績比較基準(zhǔn)，也讓該基金長達(dá)數(shù)月業(yè)績排行居前列。

　　規(guī)模較去年三季度下滑

　　從規(guī)模上看，該基金較上個報(bào)告期有一定程度的下滑，截至去年四季度末，東方區(qū)域發(fā)展規(guī)模為3.88億元，而在三季度末，該產(chǎn)品管理規(guī)模為4.84億元，終止了此前連續(xù)三個季度的增長態(tài)勢。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為規(guī)模下滑的原因多是該基金已累積較多漲幅，投資者選擇落袋為安或持幣過節(jié)。

　　不過，該基金此前規(guī)模增幅較為顯著，在2022年四季度末，該基金的規(guī)模僅為0.16億元，去年一季度增至0.7億元，單季度增幅達(dá)331.46%；去年二季度規(guī)模增至2.29億元；而后，該產(chǎn)品規(guī)模在去年三季度又增長了111.75%。

　　周思越：光伏行業(yè)是潛在利空充分Pricein代表

　　為何要選光伏？周思越也在四季報(bào)中作出了解釋。

　　他指出，在報(bào)告期內(nèi)，除北交所外 A 股主要指數(shù)大多延續(xù)三季度的調(diào)整態(tài)勢，盡管期間在海內(nèi)外利好催化下，以傳媒為代表的 TMT 板塊出現(xiàn)顯著反彈，但行業(yè)上僅有煤炭、電子和農(nóng)業(yè)以紅盤報(bào)收。

　　在經(jīng)過反復(fù)的觀察和思考后，東方區(qū)域發(fā)展在季度末對之前防守的思路做出了調(diào)整，因?yàn)槭袌龀掷m(xù)的低迷使得許多行業(yè)走勢反映了投資者悲觀的預(yù)期。而新能源板塊特別是光伏行業(yè)是潛在利空充分 Price in 的代表，未來隨著業(yè)績層面利空的落地，有望進(jìn)一步確認(rèn)下一階段邊際改善的預(yù)期，股價(jià)大幅下跌后基本面層面的壓制因素已經(jīng)很低，所以周思越在季度末對光伏板塊做了重點(diǎn)配置，以期在市場反彈中抓住阻力相對較小的方向。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：“亞軍基”從重倉白酒到重倉光伏，周思越和他的東方區(qū)域發(fā)展又精準(zhǔn)調(diào)倉？)

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