申萬菱信基金董事長陳曉升：金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極應(yīng)變提升投資者回報(bào)

　　中國證監(jiān)會(huì)提出，建設(shè)以投資者為本的資本市場。“以投資者為本”，金融機(jī)構(gòu)該如何更好發(fā)揮作用？

　　申萬菱信基金董事長陳曉升在接受上海證券報(bào)專訪時(shí)表示，邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段，無論是銀行、券商等財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，還是像公募基金之類的專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，都應(yīng)積極應(yīng)變，多做有利于構(gòu)建投資者信任基礎(chǔ)的事，為居民資產(chǎn)保值增值創(chuàng)造更適宜的市場環(huán)境和生態(tài)。

　　實(shí)現(xiàn)投融資動(dòng)態(tài)平衡，更好發(fā)揮資本市場功能

　　投資和融資是市場的一體兩面。證監(jiān)會(huì)提出“將更加突出以投資者為本，本就是根，根深才能木茂”。

　　“金融就是貨幣資金的融通，從社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要和金融原理來看，其中最重要的便是貨幣資金在企業(yè)和居民之間的流通?！标悤陨f，在此過程中，需要資本市場充分發(fā)揮資金融通、資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的功能，進(jìn)而促動(dòng)供需關(guān)系的良性發(fā)展。

　　陳曉升表示，要更好地發(fā)揮資本市場的各項(xiàng)功能，不僅要在融資端下大力氣，還要在投資端久久為功，最終實(shí)現(xiàn)投融資動(dòng)態(tài)平衡。

　　一是要從頂層設(shè)計(jì)入手。政策和規(guī)則要圍繞金融運(yùn)行的客觀規(guī)律來設(shè)計(jì)，既要維護(hù)市場秩序，也要保護(hù)中小投資者權(quán)益。比如，在注冊制的具體實(shí)施上繼續(xù)落實(shí)市場化、法治化原則，保持一、二級市場平衡；規(guī)范上市公司治理與信息披露，完善上市公司的分紅激勵(lì)與回購機(jī)制，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)上市公司由量到質(zhì)的轉(zhuǎn)變；繼續(xù)優(yōu)化制度安排，為中長期資金提供更多的優(yōu)惠政策和便利條件，助力增強(qiáng)市場內(nèi)在穩(wěn)定性；進(jìn)一步提升市場交易的公平性與公正性，加大對違法行為的打擊和處罰力度，保障投資者的合法權(quán)益。

　　二是推動(dòng)專業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)展，促進(jìn)資本市場資金融通、資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能的更有效發(fā)揮。比如，鼓勵(lì)證券中介機(jī)構(gòu)擴(kuò)大規(guī)模并壓實(shí)責(zé)任，使其在組織交易、安排融資等方面發(fā)揮更大作用，尤其是嚴(yán)格把好IPO入口關(guān)，提高上市公司質(zhì)量，暢通民營企業(yè)的融資渠道，支持優(yōu)質(zhì)的科技型、研發(fā)和創(chuàng)新導(dǎo)向型企業(yè)的融資需求；發(fā)揮投資機(jī)構(gòu)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)等功能，為投資者獲取更高的回報(bào)，增強(qiáng)投資者的獲得感；提升機(jī)構(gòu)資本引領(lǐng)撬動(dòng)作用，通過投資、投行、研究、交易協(xié)同聯(lián)動(dòng)，不斷提升市場效率，主動(dòng)融入國家戰(zhàn)略，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，提升投資者長期回報(bào)。

　　發(fā)揮資管機(jī)構(gòu)專業(yè)優(yōu)勢，提升投資者回報(bào)

　　金融機(jī)構(gòu)作為連接資本市場與投資者的中堅(jiān)力量與專業(yè)紐帶，如何踐行“以投資者為本”理念？

　　陳曉升表示，金融機(jī)構(gòu)一方面要承擔(dān)信義機(jī)構(gòu)的功能，通過更安全、便捷、高效的產(chǎn)品和服務(wù)，推動(dòng)信息對稱、高效流轉(zhuǎn)；另一方面要承擔(dān)專業(yè)責(zé)任和使命，不斷發(fā)現(xiàn)價(jià)值、實(shí)現(xiàn)價(jià)值、創(chuàng)造價(jià)值，切實(shí)服務(wù)于投資者的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。

　　在陳曉升看來，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的核心任務(wù)是發(fā)揮貼近資產(chǎn)端和投研方面的專業(yè)優(yōu)勢，提升投資者長期回報(bào)。

　　一方面，要減少對個(gè)體明星效應(yīng)的依賴，建設(shè)一體化的機(jī)構(gòu)投研能力體系，做好投研能力的積累與傳承，以良好的長期業(yè)績回報(bào)投資者。

　　另一方面，要破除以往“重投資、輕服務(wù)”的業(yè)務(wù)模式，在提供結(jié)果為導(dǎo)向的資產(chǎn)配置解決方案的同時(shí)，依托自身的專業(yè)投研能力，積極賦能財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，縮短老百姓龐大的財(cái)富管理需求與數(shù)量眾多、紛繁復(fù)雜的資管產(chǎn)品之間的距離，進(jìn)一步提升投資者的獲得感。

　　打磨配置投資體系，做好普惠金融大文章

　　證監(jiān)會(huì)提出要“牢固樹立以投資者為本的理念，始終把保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益作為工作的重中之重?！?/p>

　　相比機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者尤其是中小投資者，在信息、資金、工具運(yùn)用等方面存在劣勢。在此背景下，如何保障中小投資者的合法權(quán)益？

　　陳曉升認(rèn)為，對于資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)而言，應(yīng)當(dāng)“受人之托，忠人之事”，通過發(fā)揮資產(chǎn)端的專業(yè)投研能力，幫助投資者財(cái)產(chǎn)保值增值。

　　“從早期的基本面多頭投資，到‘固收+’的均衡模式，實(shí)際上都是公募基金作為資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，根據(jù)投資者的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)收益，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)景氣、微觀經(jīng)營主體表現(xiàn)等，在資產(chǎn)端進(jìn)行策略解題?！标悤陨f。

　　陳曉升表示，隨著我國居民財(cái)富持續(xù)增長和資產(chǎn)類別和組合的多樣性不斷提升，以及內(nèi)外部形勢變化下金融市場環(huán)境更趨復(fù)雜，“單一產(chǎn)品+單一資產(chǎn)”“單一產(chǎn)品+資產(chǎn)比例配比”等基礎(chǔ)策略，將越來越難以成為達(dá)到目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)收益的最優(yōu)解。長期來看，基于“多樣化資產(chǎn)類別的配置投資能力+組合產(chǎn)品”等綜合解決方案，將成為資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)幫助投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)長期保值增值的更優(yōu)路徑與模式。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：申萬菱信基金董事長陳曉升：金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極應(yīng)變提升投資者回報(bào))

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