近四成主動(dòng)權(quán)益基金收正 黃金與AI成基金“業(yè)績(jī)密碼”

　　行至4月，A股市場(chǎng)在開(kāi)年“滑跪”后，終于在龍年行情中反轉(zhuǎn)回升。截至4月9日收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)收3048.54點(diǎn)，2月6日以來(lái)反彈幅度達(dá)12.82%，年內(nèi)回報(bào)為2.47%。

　　隨著行情的回暖，目前已有近四成主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的年內(nèi)回報(bào)收正，數(shù)量是2月5日的近10倍。其中，黃金和人工智能（AI）等相關(guān)概念成為“業(yè)績(jī)密碼”。與此同時(shí)，近來(lái)還有多只基金產(chǎn)品解除“限購(gòu)令”或放松申購(gòu)限制，向市場(chǎng)釋放積極信號(hào)。

　　多位接受第一財(cái)經(jīng)采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，隨著周期行情的持續(xù)演繹，目前市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)多數(shù)聚焦該方向，只要沒(méi)有出現(xiàn)明顯的破壞性殺跌，后續(xù)有望維持震蕩上行模式，但近來(lái)也有部分資金在嘗試回流前期熱點(diǎn)方向，類(lèi)似的資金高低切效應(yīng)是否會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，或是后續(xù)關(guān)注重點(diǎn)。

　　“賺錢(qián)”者漸多

　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)走出探底回升的態(tài)勢(shì)，板塊輪動(dòng)明顯。從板塊表現(xiàn)來(lái)看，1月時(shí)煤炭等周期類(lèi)高股息板塊展現(xiàn)出凌厲走勢(shì)，以6.67%的月漲幅領(lǐng)跑；2月時(shí)，通信、計(jì)算機(jī)等人工智能相關(guān)賽道漲幅居前，單月上漲超過(guò)17%；而3月以來(lái)，有色金屬等資源板塊則取而代之，以19.77%的漲幅排名居首。

　　行情波動(dòng)帶來(lái)賺錢(qián)難度的增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日，公募普通股票型基金指數(shù)、偏股混合型基金指數(shù)2月6日市場(chǎng)反彈以來(lái)上漲16.34%、15.88%。不過(guò)，經(jīng)過(guò)一波“回血”后，二者年內(nèi)仍未轉(zhuǎn)正，分別下跌3.72%、3.51%

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，在有可比數(shù)據(jù)的7663只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中（包括普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型，不同份額分開(kāi)計(jì)算），年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了正回報(bào)的基金產(chǎn)品數(shù)量為2844只，占比為37.11%；而在2月5日時(shí)，這一數(shù)字不到4%。

　　就單只基金而言，建信靈活配置C今年以來(lái)累計(jì)上漲38.02%，是年內(nèi)漲幅最大的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。不過(guò)該基金成立于2024年2月7日，恰是股市反彈階段初期，精準(zhǔn)把握了這輪反彈行情，可見(jiàn)基金成立時(shí)點(diǎn)的重要性。

　　除了年內(nèi)新成立產(chǎn)品外，漲幅居前的是景順長(zhǎng)城周期優(yōu)選A/C，今年以來(lái)累計(jì)上漲26.82%、26.72%；西部利得策略優(yōu)選A/C則分別以26.41%、26.14%的漲幅緊隨其后。此外，還有萬(wàn)家雙引擎A/C、前海開(kāi)源金銀珠寶A/C等20余只產(chǎn)品的年內(nèi)回報(bào)超過(guò)20%。

　　觀察上述產(chǎn)品的持倉(cāng)可以看到，業(yè)績(jī)漲幅居前的基金產(chǎn)品有著類(lèi)似的“特點(diǎn)”，即重倉(cāng)了黃金或人工智能等熱門(mén)概念。例如，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，景順長(zhǎng)城周期優(yōu)選的重倉(cāng)股均為有色金屬和煤炭板塊，如紫金礦業(yè)、湖南黃金等。西部利得策略優(yōu)選則側(cè)重于計(jì)算機(jī)、傳媒等人工智能方向，如易華錄、浙數(shù)文化等。在2月6日以來(lái)的股市反彈中，該基金的反彈幅度超過(guò)64%，從而業(yè)績(jī)回暖轉(zhuǎn)正。

　　而在虧損的基金產(chǎn)品中，有1363只主動(dòng)權(quán)益基金跌幅超過(guò)10%，包括近百只跌幅超過(guò)20%的產(chǎn)品。目前跌幅最多的是金元順安產(chǎn)業(yè)臻選A/C，年內(nèi)跌幅超過(guò)30%。換言之，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的首尾業(yè)績(jī)相差已經(jīng)超過(guò)60個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)績(jī)的差距正在持續(xù)拉大。

　　黃金、AI帶動(dòng)，“彈藥”積極入市

　　在迎來(lái)一波上漲后，A股市場(chǎng)情緒有所回暖。在此背景下，多只產(chǎn)品宣布放寬基金申購(gòu)限額，其中也出現(xiàn)了管理規(guī)模上百億的知名基金經(jīng)理的產(chǎn)品。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，權(quán)益類(lèi)基金恢復(fù)大額申購(gòu)、加大權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的布局，積極籌備“彈藥”入市是傳遞了一些積極信號(hào)。

　　例如，管理規(guī)模超過(guò)180億元的基金經(jīng)理鮑無(wú)可管理的景順長(zhǎng)城價(jià)值邊際A公告稱(chēng)，該基金從4月2日起，取消大額交易限制。這是該產(chǎn)品曾在2023年5月5日暫停200萬(wàn)元以上申購(gòu)以來(lái)，首次取消大額申購(gòu)限制。

　　無(wú)獨(dú)有偶，百億基金經(jīng)理?xiàng)罱鸾鹨灿蓄?lèi)似舉動(dòng)。他管理的交銀啟誠(chéng)A公告稱(chēng)，自4月1日起，該基金的單日大額申購(gòu)限額從1000元放寬至5萬(wàn)元，單日申購(gòu)額度提升近50倍。2023年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品的合計(jì)規(guī)模為27.31億元。

　　查閱公告可以發(fā)現(xiàn)，上述產(chǎn)品“開(kāi)門(mén)迎客”的情況并非個(gè)例。3月以來(lái)，還有匯安豐恒、天弘恒新、建信鑫安回報(bào)、中歐嘉澤靈活配置混合等多只基金紛紛宣布解除“限購(gòu)令”。對(duì)于放開(kāi)限購(gòu)的原因，上述基金管理人在公告中均表示，是出于滿足投資者理財(cái)需求的目的。

　　“整體而言，證券市場(chǎng)正在發(fā)生的一些非常積極的變化?！睎|方馬拉松投資經(jīng)理張曄對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，隨著市場(chǎng)體量的擴(kuò)大和國(guó)際局勢(shì)的變化，現(xiàn)在內(nèi)循環(huán)逐步變得更加重要，讓2億多的投資者能夠獲得穩(wěn)定的回報(bào)，會(huì)變得比以前重要。

　　在張曄看來(lái)，中國(guó)股市中期機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。她分析稱(chēng)，在國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，當(dāng)前中國(guó)股市無(wú)論和自身歷史還是橫向?qū)Ρ染幱谄退?，低估值?yōu)勢(shì)使得國(guó)內(nèi)股市具備較好的安全邊際和彈性。

　　對(duì)于持續(xù)上漲的黃金賽道，永贏黃金股ETF基金經(jīng)理劉庭宇對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，當(dāng)前市場(chǎng)交易黃金的主要邏輯變成了逆全球化和去美元化大背景下美元信用體系的式微，以及近年來(lái)全球地緣擾動(dòng)事件增加、全球資產(chǎn)避險(xiǎn)需求提升。

　　在劉庭宇看來(lái)，后市金價(jià)或仍有上升空間。他認(rèn)為，未來(lái)還有大量潛在的資金買(mǎi)盤(pán)可能會(huì)在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)場(chǎng)，或推動(dòng)金價(jià)進(jìn)入新一輪上升行情；2024全球大選年地緣擾動(dòng)不斷，也會(huì)從避險(xiǎn)屬性角度為黃金帶來(lái)諸多階段性機(jī)會(huì)。

　　他進(jìn)一步表示，美元指數(shù)和美債利率仍在相對(duì)高位，隨著高利率環(huán)境對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響逐漸顯現(xiàn)，以及美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，美元指數(shù)和美債利率掉頭向下或?qū)?lái)黃金后市主升浪行情。

　　“當(dāng)前黃金市場(chǎng)投資邏輯正在脫離過(guò)去的范式?！睆V發(fā)上海金ETF基金經(jīng)理姚曦受訪稱(chēng)，中長(zhǎng)期來(lái)看，百年未有之大變局下，全球地緣政治格局的變化使得黃金需求系統(tǒng)性抬升，我國(guó)央行已連續(xù)16個(gè)月增持黃金，其他各國(guó)央行也在不斷購(gòu)金，為金價(jià)提供持續(xù)上行動(dòng)力。

　　不過(guò)，姚曦也提醒道，在當(dāng)前全球未有之大變局下，黃金長(zhǎng)期投資價(jià)值仍值得關(guān)注，但短期應(yīng)注意資金炒作風(fēng)險(xiǎn)?！皬亩唐谕顿Y角度來(lái)看，美債實(shí)際利率與金價(jià)的負(fù)相關(guān)關(guān)系逐步減弱，在大趨勢(shì)下，短期擇時(shí)意義不大。”他說(shuō)。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：近四成主動(dòng)權(quán)益基金收正，黃金與AI成基金“業(yè)績(jī)密碼”)

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