“疫苗茅”暴跌15%！什么情況？多只明星基金已提前減倉(cāng)

　　繼昨日“東北藥茅”長(zhǎng)春高新大跌后，今天“疫苗茅”智飛生物股價(jià)也跌慘了。

　　截至收盤，智飛生物股價(jià)跌11.99%。昨日，智飛生物公布了兩份業(yè)績(jī)報(bào)告，2023年?duì)I收凈利維持了雙增的態(tài)勢(shì)，不過(guò)今年第一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不太好，同比下跌近三成。

　　從基金持倉(cāng)來(lái)看，不少基金在一季度對(duì)智飛生物進(jìn)行了減倉(cāng)，其中不乏明星基金的身影，如趙蓓管理的工銀前沿醫(yī)療基金、萬(wàn)民遠(yuǎn)管理的融通健康產(chǎn)業(yè)等。

　　針對(duì)醫(yī)藥板塊今年的市場(chǎng)表現(xiàn)，多名基金經(jīng)理在一季報(bào)中進(jìn)行了分析，疫情、醫(yī)療反腐、集采等多方面影響下，2024年上半年部分醫(yī)藥上市公司普遍存在業(yè)績(jī)高基數(shù)的壓力。展望后市，醫(yī)藥板塊相關(guān)負(fù)面帶來(lái)的影響將逐步出清，中長(zhǎng)期持樂(lè)觀態(tài)度。

　　一季度凈利跌近三成，股價(jià)一度大跌超15%

　　4月23日，“疫苗茅”智飛生物低開(kāi)低走，上午一度暴跌超15%，截至下午收盤，股價(jià)大跌12%，最新股價(jià)為34.39元/股，總市值847億元。

　　就在昨日晚間，智飛生物公告了2023年年度和2024年一季度業(yè)績(jī)。智飛生物2023年?duì)I收凈利維持了雙增的態(tài)勢(shì)，但今年第一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不太好。

　　具體來(lái)看，2023年年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司全年?duì)I業(yè)收入約529.18億元，同比增長(zhǎng)38.3%；歸母凈利潤(rùn)約80.7億元，同比增加7.04%；歸母扣非凈利潤(rùn)79.15億元，同比增長(zhǎng)5.4%。

　　與2023年業(yè)績(jī)同時(shí)公布的還有2024年一季報(bào)。一季報(bào)顯示，智飛生物今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113.96億元，同比增長(zhǎng)2%；歸母凈利潤(rùn)14.58億元，同比下降28.26%；歸母扣非凈利潤(rùn)14.55億元，同比下降28.36%。

　　事實(shí)上，今年以來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)整體走勢(shì)較平淡，申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)年內(nèi)跌幅達(dá)15%。板塊整體調(diào)整，醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)不少個(gè)股表現(xiàn)不佳，智飛生物今年以來(lái)跌幅已超30%。此外，昨日，長(zhǎng)春高新大跌6.35%，今年以來(lái)跌幅也超20%。

　　多只明星基金大幅減持

　　對(duì)比智飛生物2023年年報(bào)，券商中國(guó)記者發(fā)現(xiàn)，年報(bào)披露有1178只基金持有，而2024年一季報(bào)中只有178只基金持倉(cāng)，持倉(cāng)基金數(shù)量明顯大幅減少。

　　從持股數(shù)量來(lái)看，一季度末，易方達(dá)基金、招商基金、工銀瑞信基金分別有6只、15只、7只基金產(chǎn)品重倉(cāng)智飛生物，持股數(shù)量居前。

　　從主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品來(lái)看，截至一季度末，趙蓓管理的百億級(jí)產(chǎn)品工銀前沿醫(yī)療基金持有智飛生物800萬(wàn)股，較2023年四季度末減少606.96萬(wàn)股，由去年末的第三大重倉(cāng)股變?yōu)榻衲暌患径饶┑牡诹笾貍}(cāng)股。

　　王延飛等管理的東方紅睿璽三年A一季度末持有智飛生物715.69萬(wàn)股，較去年四季度末減倉(cāng)215.58萬(wàn)股。萬(wàn)民遠(yuǎn)管理的融通健康產(chǎn)業(yè)一季度減倉(cāng)智飛生物65萬(wàn)股，事實(shí)上，該基金自2023年三季度開(kāi)始已連續(xù)3個(gè)季度減持。

　　此外，招商藍(lán)籌精選、天弘醫(yī)藥創(chuàng)新混合、招商金安成長(zhǎng)嚴(yán)選、招商品質(zhì)升級(jí)混合、招商制造業(yè)轉(zhuǎn)型、中信保誠(chéng)幸福消費(fèi)混合等基金減持智飛生物數(shù)量均超10萬(wàn)股。

　　部分醫(yī)藥公司面臨業(yè)績(jī)下修壓力

　　今年以來(lái)，受地緣政治及宏觀環(huán)境相關(guān)影響，醫(yī)藥板塊整體仍處于調(diào)整階段，板塊內(nèi)部子行業(yè)走勢(shì)分化。一季度申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)下跌12.08%，跌幅位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)之首。

　　針對(duì)今年一季度醫(yī)藥板塊的弱勢(shì)表現(xiàn)，近日，多名基金經(jīng)理在一季報(bào)中進(jìn)行了分析。

　　融通健康產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理萬(wàn)民遠(yuǎn)認(rèn)為主要有幾點(diǎn)原因：一是往回看，去年一季度因?yàn)榉砰_(kāi)后的需求高峰帶來(lái)的基數(shù)一次性影響；二是當(dāng)前看，自去年三季度以來(lái)的醫(yī)療反腐，在一定程度上仍然影響著部分子領(lǐng)域當(dāng)前的業(yè)績(jī)表現(xiàn)；三是往后看，似乎還未看到特別明確的新主線走出來(lái)。

　　天弘醫(yī)藥創(chuàng)新基金經(jīng)理郭相博在一季報(bào)中表示，如果從外部分析，一季度的外憂較大程度的影響到了CXO行業(yè)的發(fā)展預(yù)期，從內(nèi)患來(lái)看，醫(yī)藥板塊2023年一季度的同比高基數(shù)，也降低了醫(yī)藥板塊的橫向比較優(yōu)勢(shì)。

　　趙蓓在一季報(bào)中表示，隨著醫(yī)藥行業(yè)反腐行動(dòng)的常態(tài)化，院內(nèi)診療也在穩(wěn)健的恢復(fù)中，但今年上半年相關(guān)公司普遍仍存在業(yè)績(jī)高基數(shù)的壓力。

　　中長(zhǎng)期看好醫(yī)藥板塊

　　在一季報(bào)中，不少基金經(jīng)理從估值、行業(yè)需求等多個(gè)角度對(duì)醫(yī)藥板塊未來(lái)發(fā)展進(jìn)行了展望。

　　趙蓓表示，從今年下半年開(kāi)始，隨著疫情、醫(yī)療反腐、集采等負(fù)面影響的逐步出清，醫(yī)藥板塊有望重新回到疫情前相對(duì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的軌道上。趙蓓表示，在投資中仍然回避超適應(yīng)癥濫用的院內(nèi)處方藥以及醫(yī)療價(jià)值不高的利益品種，對(duì)于股價(jià)中還沒(méi)有充分反映反腐帶來(lái)的業(yè)績(jī)下修預(yù)期的公司也會(huì)更加謹(jǐn)慎。而對(duì)于中長(zhǎng)期前景不受影響，反腐帶來(lái)的業(yè)績(jī)下修市場(chǎng)已經(jīng)反應(yīng)充分的公司則會(huì)擇機(jī)增持。

　　萬(wàn)民遠(yuǎn)認(rèn)為，從風(fēng)險(xiǎn)收益比角度當(dāng)前可以更樂(lè)觀一點(diǎn)，醫(yī)藥指數(shù)仍在近4年的底部區(qū)間徘徊，估值和交易層面的風(fēng)險(xiǎn)釋放足夠充分，而驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力并沒(méi)有發(fā)生根本改變，人口老齡化、疾病譜變化、創(chuàng)新技術(shù)供給，板塊整體的估值性價(jià)比和潛在空間已經(jīng)具備吸引力。

　　萬(wàn)民遠(yuǎn)看好確定性業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、邏輯明確增量、足夠悲觀定價(jià)三類公司。展望未來(lái)，他表示，隨著新一輪老齡化高潮來(lái)臨，在政策框架趨于穩(wěn)定、壓制板塊的一過(guò)性基數(shù)效應(yīng)消退背景下，他對(duì)板塊中長(zhǎng)期前景保持樂(lè)觀，醫(yī)藥板塊有望迎來(lái)基本面和政策邊際的雙重改善，板塊估值有望修復(fù)，萬(wàn)億市場(chǎng)的醫(yī)藥板塊細(xì)分領(lǐng)域眾多，不缺結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　“我們也要看到醫(yī)藥行業(yè)2024年的復(fù)蘇節(jié)奏，無(wú)論是從基數(shù)還是政策節(jié)奏來(lái)看，大概率是前低后高的一年，二季度后有望會(huì)逐漸體現(xiàn)在板塊的業(yè)績(jī)上。投資方向上創(chuàng)新和出海，分別在估值和市值空間上會(huì)打開(kāi)醫(yī)藥行業(yè)的天花板，仍然會(huì)是醫(yī)藥行業(yè)中長(zhǎng)期的邏輯主線。”郭相博表示。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

(原標(biāo)題：“疫苗茅”暴跌15%！什么情況？多只明星基金已提前減倉(cāng))

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