泉果基金王國斌最新發(fā)聲：與好公司共同成長 不參與短期肉搏

　　財(cái)聯(lián)社4月26日訊 “現(xiàn)階段，大家心里感受到的寒冷，我們也感同身受?！痹谌鸾裉炫e辦的2024年度策略研討會(huì)上，泉果基金創(chuàng)始人、總經(jīng)理王國斌表示，作為專業(yè)資產(chǎn)管理人，堅(jiān)持思維理性、判斷客觀非常重要，因?yàn)橥顿Y需要保持定力。

　　“對于我們來說，我們初心是買好公司，和好公司共同成長，而不是去參與短期的肉搏戰(zhàn)?！蓖鯂蟊硎?，盡管在外部重重壓力下，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面對不少困難，但中國經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力仍然在，仍然很強(qiáng)大。在此背景下，每個(gè)投資人都是深刻體驗(yàn)市場經(jīng)濟(jì)的一個(gè)小分子?？照劅o用，抱怨無益。“我們需要積極擁抱變化，不斷反思自己，保持謹(jǐn)慎中的樂觀，相信未來可期?！?/p>

　　王國斌認(rèn)為，現(xiàn)在中國企業(yè)都要進(jìn)入差異化競爭，所以中國的企業(yè)和企業(yè)家會(huì)越來越杰出?！半S著新‘國九條’供給側(cè)和需求側(cè)的改革落實(shí)，雖然我們目前的市場仍然是潛龍?jiān)跍Y，但空間一定無限。”

　　專業(yè)資產(chǎn)管理人更加需要冷靜思考

　　新“國九條”出來以后，有的人認(rèn)為牛市來了。但在幾個(gè)月前，往往正是這些判斷牛市的人，還在高喊“市場可能要到2500點(diǎn)”。

　　“所以，在各種多樣化聲音的裹挾之下，專業(yè)資產(chǎn)管理人更加需要冷靜思考?！蓖鯂笕绱苏f道。

　　在他看來，新“國九條”的出臺(tái)無疑是政策上的重大進(jìn)步，是國家高屋建瓴地為資本市場未來十年指明了方向，它所帶來的股市供給側(cè)和需求側(cè)的革命性變化，是中國股市長期向好的奠基石。

　　不過，瘋狂的市場先生的情緒拐點(diǎn)在哪里？任何人都沒法判斷?！拔覀冊谂c周圍人交流的時(shí)候，也不妨審視一下，對方表達(dá)的是事實(shí)還是情緒。如果表述的是他的判斷，那要去思考這個(gè)判斷是基于他眼睛看到的，邏輯推理的，還是基于他心理預(yù)期或者恐懼得到的，這很重要?！蓖鯂蠓Q。

　　他認(rèn)為，長期投資是一件艱苦的事，即使知道拉長周期，當(dāng)下的投資判斷和決定是對的，“但現(xiàn)階段，大家心里感受到的寒冷，我們也是感同身受?！蓖鯂蟊硎荆鳛閷I(yè)資產(chǎn)管理人，堅(jiān)持思維理性、判斷客觀非常重要，保持定力也非常重要。

　　“對于我們來說，我們初心是買好公司，和好公司共同成長，而不是去參與短期的肉搏戰(zhàn)?！被诖?，王國斌認(rèn)為投資中需要思考：這幾個(gè)月風(fēng)云變幻，是迅速反應(yīng)了經(jīng)濟(jì)基本面的變化，還是只是情緒的變化？在本周和上周之間，在股市點(diǎn)位的劇烈震蕩之間，公司基本面有沒有變化？

　　此熊非彼熊中國經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力仍很強(qiáng)大

　　王國斌直言，自己是對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的樂觀主義者。雖然我國目前處在一個(gè)巨大的轉(zhuǎn)型期，但是這種轉(zhuǎn)型或許恰是破繭重生的過程。

　　“我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，即便在外部重重壓力下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展有很多的困難。但中國經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力仍然在，仍然很強(qiáng)大?！彼硎?，只要我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的大方向沒有變，勤勞勇敢的中國人依然在擁抱競爭，并且能“卷”到全世界，大家就不用擔(dān)心經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　在此背景下，每個(gè)投資人都是深刻體驗(yàn)市場經(jīng)濟(jì)的一個(gè)小分子。空談無用，抱怨無益?！拔覀冃枰e極擁抱變化，不斷反思自己，保持謹(jǐn)慎中的樂觀，相信未來可期?！?/p>

　　“周期確實(shí)存在，但我們要校準(zhǔn)自己對長期的認(rèn)知?！蓖鯂蠓治觯诵芊潜诵?，科技在進(jìn)步，周期未必是過去的簡單反復(fù)循環(huán)的過程，它也有可能是一種螺旋式上升，更多的可能是客觀上日新月異的結(jié)構(gòu)化改變。

　　“如果說，過去40年，我們的經(jīng)驗(yàn)是處于一個(gè)循環(huán)反復(fù)的周期，那最有效的策略來自于均值回歸的策略。但現(xiàn)在面對結(jié)構(gòu)上的變化，如果還要采用簡單的均值回歸的策略就有些偏差了，這會(huì)讓我們錯(cuò)失更多、更大的機(jī)會(huì)?！彼赋?，如果理性思考，就能看到市場的機(jī)會(huì)依然很多，更重要的是我們?nèi)绾螒?yīng)對現(xiàn)在。

　　中國企業(yè)的最大出路是差異化競爭

　　談及企業(yè)競爭與出路，王國斌表示，理論上而言，對消費(fèi)者來說，企業(yè)沒有利潤是最好的事情，因?yàn)橥ㄟ^競爭，最終得到收益的是消費(fèi)者。但是對企業(yè)家來說，日子就特別難過。生意越來越不好做，意味著競爭越來越激烈，或者企業(yè)家自己做錯(cuò)了什么。

　　當(dāng)下，在全球產(chǎn)業(yè)鏈中，很多企業(yè)既面臨歐美日發(fā)達(dá)國家的技術(shù)上的挑戰(zhàn)，又面臨東南亞、墨西哥、印度等國家的低成本競爭。所以，對于中國很多企業(yè)來說，轉(zhuǎn)型升級和尋找出路成了迫切的需求。

　　王國斌及其團(tuán)隊(duì)在很多地方調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，前些年有前瞻性的企業(yè)、主動(dòng)擁抱科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)型成功的企業(yè)，這幾年活著倒比較容易些。有些動(dòng)作慢了的企業(yè)，加上這幾年宏觀環(huán)境的影響，生存確實(shí)比較困難。

　　他表示，對企業(yè)來說，企業(yè)競爭的策略無非是兩個(gè)策略或兩個(gè)策略的結(jié)合：成本競爭和差異化競爭。企業(yè)競爭的第一個(gè)策略叫低成本，可以做到極低、極低。所以他們的第一個(gè)突破點(diǎn)一定是精益化管理，要一輪又一輪地進(jìn)行成本的控制，但這還不夠。

　　由此出現(xiàn)了第二個(gè)更重要的策略：差異化競爭。中國企業(yè)競爭最大的問題是內(nèi)卷競爭激烈，所以，中國企業(yè)只要在差異化的競爭上略微有一點(diǎn)點(diǎn)改進(jìn)，其實(shí)空間就會(huì)特別大。

　　“現(xiàn)在中國企業(yè)都要進(jìn)入差異化競爭，所以中國的企業(yè)和企業(yè)家會(huì)越來越杰出?！彪S著新“國九條”供給側(cè)和需求側(cè)的改革落實(shí)，王國斌相信，雖然、目前的市場仍然是潛龍?jiān)跍Y，但空間一定無限。

　　王國斌分析，企業(yè)的差異化競爭應(yīng)該有三個(gè)抓手：一是全球化，二是技術(shù)突破，三是重視企業(yè)文化。

　　據(jù)其解釋，中國人有五千年文化，而這正是老祖宗留下來的最大遺產(chǎn)。要特別重視文化的多樣化，我們的文化一旦走進(jìn)全球，就要入鄉(xiāng)隨俗，進(jìn)入當(dāng)?shù)匚幕?，所以，重視文化是兩重含義?！艾F(xiàn)在大家都在講逆全球化、逆市場化，但作為個(gè)體，不要受這些情緒的影響。我們的企業(yè)一定要全球化、市場化。沒有全球化、市場化的企業(yè)，我們在投資上一定會(huì)慎之又慎?！?/p>

　　另外一方面，企業(yè)一定要尋找技術(shù)突破和創(chuàng)新。王國斌以三星為例，70年代時(shí)，三星主做低端制造業(yè)，受盡日本、美國擠壓。但現(xiàn)在，三星產(chǎn)值占到韓國GDP20%。三星集團(tuán)的創(chuàng)始人李秉喆給他兒子傳授了兩個(gè)心法：一是唯有在技術(shù)上求生存，必須全力以赴在專注技術(shù)上的突破；二是他非常推崇莊子“呆若木雞”的專注哲學(xué)理念。

　　“作為投資者，就要去尋找這樣的好企業(yè)，能通過精益化管理，在成本上真正做到最低。產(chǎn)品能真正符合顧客需求，在技術(shù)上能不斷更新進(jìn)步，同時(shí)能融入當(dāng)?shù)厝诵男缘奈幕推放啤！蓖鯂蠓Q。

　　統(tǒng)一市場疊加數(shù)字經(jīng)濟(jì)會(huì)成為中國經(jīng)濟(jì)新引擎

　　具體到科技層面，王國斌認(rèn)為，我們必須站在全球的視角來看問題。

　　在全球視角，科技進(jìn)步如火如荼，產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)層出不窮。《奇點(diǎn)臨近》一書中的指數(shù)效益是非常強(qiáng)大的思想。它意味著，某個(gè)發(fā)現(xiàn)或者某個(gè)方向只要符合物理、化學(xué)這些最基本的原則，最終就一定會(huì)實(shí)現(xiàn)。

　　該書中提到，到2045年會(huì)產(chǎn)生能與人類智能相媲美的人工智能。王國斌稱，現(xiàn)在看起來也許用不了這么久，說不定到了2035年就會(huì)產(chǎn)生在很多方面都超越了人類能力的人工智能。

　　他觀察到，一旦從0跨過1，那增長的速度就越來越快。所以，在全球視角，我們怎么預(yù)測未來都不為過。但對中國來說，我們還有一個(gè)很大的積極因素——14億人口，內(nèi)需市場巨大，這樣統(tǒng)一的大市場在科技的推動(dòng)下會(huì)產(chǎn)生驚人的增長潛力。

　　“現(xiàn)代知識(shí)經(jīng)濟(jì)是規(guī)模導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)，統(tǒng)一的大市場加上知識(shí)經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)會(huì)成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎?！蓖鯂笾赋觯ヂ?lián)網(wǎng)在中國的發(fā)展就是一個(gè)例證，未來AI的發(fā)展也會(huì)帶來新的經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：泉果基金王國斌最新發(fā)聲：與好公司共同成長，不參與短期肉搏)

(責(zé)任編輯：10)