最高收益超13%！這類產(chǎn)品出新招

　　隨著2024年權(quán)益市場的逐步回暖，不少公募FOF（基金中的基金）產(chǎn)品也在今年取得較為亮眼的成績。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，約75%的FOF產(chǎn)品今年以來收益率為正，回報最高的FOF產(chǎn)品收益率為13.52%。

　　記者發(fā)現(xiàn)，不少績優(yōu)FOF產(chǎn)品在大類資產(chǎn)配置方面突破傳統(tǒng)的股債搭配，在商品類ETF、QDII產(chǎn)品等方面踴躍布局，實現(xiàn)凈值穩(wěn)健增長。

　　大類資產(chǎn)配置成為勝負(fù)手

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，全市場900余只公募FOF產(chǎn)品中（不同份額分開計算，下同），將近670只產(chǎn)品今年以來回報率為正，約占總數(shù)的75%。其中，國泰民安養(yǎng)老2040三年持有混合（FOF）Y今年以來回報率最高，達(dá)13.52%。國泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有期混合（FOF）、中歐預(yù)見養(yǎng)老目標(biāo)2045三年持有混合發(fā)起（FOF）Y等多只產(chǎn)品今年以來回報率超8%。

　　梳理績優(yōu)FOF產(chǎn)品的重倉基金，記者發(fā)現(xiàn)，大類資產(chǎn)配置成為FOF業(yè)績脫穎而出的勝負(fù)手。以國泰民安養(yǎng)老2040三年持有混合（FOF）Y為例，截至一季度末，該產(chǎn)品重倉了跟蹤大宗商品指數(shù)的南方中證申萬有色金屬ETF、國泰中證有色金屬ETF，還重倉了華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF(QDII)、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF （QDII）。此外，該產(chǎn)品還重倉績優(yōu)產(chǎn)品前海開源金銀珠寶混合C。綜合來看，該產(chǎn)品在今年漲幅明顯的黃金、有色等賽道均有提前布局。

　　基金經(jīng)理周珞晏、曾輝闡述了國泰民安養(yǎng)老2040三年持有混合（FOF）Y一季度布局思路。兩人表示，組合權(quán)益部分采取了啞鈴型的投資結(jié)構(gòu)，一方面重點布局以黃金、有色、煤炭為代表的價值（周期）產(chǎn)業(yè)群；另一方面重點布局以恒生科技為代表的成長產(chǎn)業(yè)群，密切關(guān)注以鋰電池為代表的新能源產(chǎn)業(yè)鏈長期下跌之后可能的反彈，以及未來充分調(diào)整回落之后出現(xiàn)買點的AI產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會。

　　另一只績優(yōu)FOF鵬華易誠積極3個月持有期混合（FOF）也在一季度對國企紅利、周期、黃金等熱門賽道進(jìn)行布局，重倉了南方富時中國國企開放共贏ETF、華商新趨勢優(yōu)選混合、華夏恒生ETF、華安黃金ETF、華夏恒生科技ETF（QDII）等產(chǎn)品。

　　部分產(chǎn)品表現(xiàn)平淡

　　當(dāng)然，并非所有的FOF產(chǎn)品都能給予投資者“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?。記者發(fā)現(xiàn)，仍有不少FOF產(chǎn)品今年以來“損失慘重”，在配置思路上較為激進(jìn)。

　　比如，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，某公募FOF產(chǎn)品今年以來收益約為-15%，跌幅超過滬深300等多只主流寬基指數(shù)。一季報顯示，該產(chǎn)品重倉了銀華集成電路混合C、中信保誠鼎利混合（LOF）C、德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式C、華安上證科創(chuàng)板芯片ETF等多只重倉半導(dǎo)體行業(yè)的賽道型產(chǎn)品。

　　此外，還有不少FOF產(chǎn)品的名字中盡管帶有“養(yǎng)老”字樣，但其凈值走勢波動較大。以某只養(yǎng)老目標(biāo)日期型FOF為例，截至5月27日，該產(chǎn)品今年以來收益率約為-8%。截至一季度末，該基金持有多只小盤賽道ETF，還對多只小微盤賽道產(chǎn)品進(jìn)行重倉。

　　看好下半年市場邊際改善

　　展望2024年下半年市場，匯豐晉信養(yǎng)老目標(biāo)日期2036一年持有期混合（FOF）擬任基金經(jīng)理何喆表示，目前經(jīng)濟(jì)預(yù)期已經(jīng)逐步從低位開始上修，后續(xù)需求改善會帶動市場回升，今年A股的整體表現(xiàn)大概率會強(qiáng)于去年。

　　談到股債配置，財通資管康恒平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有混合發(fā)起式（FOF）基金經(jīng)理張文君表示，對于風(fēng)險偏好中性偏高的投資者來說，可能會覺得股票的性價比高。目前滬深300折合的隱含預(yù)期回報率約是9%以上，從風(fēng)險溢價的角度來講，也處于非常高的水平?，F(xiàn)在去投資權(quán)益資產(chǎn)，未來的預(yù)期回報率相對來講是比較高的。債券角度來看，10年期國債收益率現(xiàn)在已到2.2%左右，30年期國債收益率下降到2.4%至2.5%水平。

　　從行業(yè)維度來看，何喆表示，看好中游制造業(yè)的設(shè)備更新及其投資邏輯?！翱陀^來看，使用壽命短且存量大的設(shè)備，其更新替代以3至6年為周期，機(jī)械化和智能化水平亟待提高；使用壽命長且存量大的設(shè)備，普遍存在超期服役的現(xiàn)象，更換具有急迫性。主觀來看，大型設(shè)備的終端業(yè)主以國企為主，一方面，這些業(yè)主能夠緊跟國家戰(zhàn)略；另一方面，國企有能力、有意愿進(jìn)行設(shè)備更新替換?！焙螁幢硎?，上游資源品等板塊的投資邏輯也值得關(guān)注。

　　談到小眾品種的投資機(jī)遇，何喆表示，看好REITs和投資中短期美債的QDII后續(xù)表現(xiàn)。“REITs的本質(zhì)可以簡單理解為一家公司投資了一個項目，并把項目的所有盈利全部進(jìn)行分紅，類似于一種高分紅股票。按照這一邏輯，可以選擇現(xiàn)金穩(wěn)定度比較高的經(jīng)營權(quán)類REITs進(jìn)行投資?！焙螁幢硎荆纻Y產(chǎn)方面，特別是中短期美債，仍具有較好的配置價值。

（文章來源：中國證券報）

(原標(biāo)題：最高收益超13%！這類產(chǎn)品出新招)

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