清盤警報！ETF清盤數(shù)量增多 行業(yè)馬太效應(yīng)加劇

　　近日，多只ETF集中觸發(fā)基金合同終止情形，僅6月18日，便有3只ETF及其聯(lián)接基金因規(guī)模過小觸發(fā)基金合同終止情形。一季度末，ETF規(guī)模達到1.96萬億元，季度增速21.3%。

　　在ETF大發(fā)展的背景下，業(yè)內(nèi)人士認為，ETF市場呈現(xiàn)強者恒強的格局，行業(yè)競爭加劇，缺乏先發(fā)優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢的ETF清盤現(xiàn)象將持續(xù)上演。在行業(yè)存量博弈的背景下，ETF持續(xù)營銷的重要性日益提升。

　　ETF清盤數(shù)量增多

　　6月17日，華泰柏瑞基金發(fā)布華泰柏瑞疫苗ETF清算報告。公告中稱，截至5月28日，該基金已連續(xù)50個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，觸發(fā)基金合同終止情形。根據(jù)基金合同約定，華泰柏瑞基金決定終止華泰柏瑞疫苗ETF基金合同，并對基金的基金財產(chǎn)進行清算。

　　公告顯示，華泰柏瑞疫苗ETF成立于2022年8月，基金最后運作日的基金份額共1770.75萬份，當年基金發(fā)行時共募集了4.9億份。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，2024年來ETF清盤數(shù)量達15只（不同份額合并計算）。此外，近幾日，與ETF相關(guān)的清盤提示性公告集中披露。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，近3個工作日，發(fā)布“可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告”的ETF及其聯(lián)接基金近15只。

　　“2024年以來，ETF清盤數(shù)量相較于以往呈現(xiàn)增多趨勢，但并未超過往期峰值?！碧煜嗤额櫹嚓P(guān)負責人向記者表示，從清盤的直接原因來看，多以基金規(guī)模過小不滿足繼續(xù)運營的合同約定作為主要原因，而這可能是由于ETF跟蹤指數(shù)較為冷門，產(chǎn)品表現(xiàn)不佳等因素造成的。

　　“一些特色化的創(chuàng)新ETF，或是周期性顯著的主題類ETF發(fā)行時處于市場高位，短期憑借市場情緒相對容易募資，但近些年行業(yè)輪動過快，投資者很難捕捉到相關(guān)板塊的行情，導(dǎo)致投資者用腳投票。”一公募人士對記者表示。

　　行業(yè)馬太效應(yīng)加劇

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，ETF規(guī)模達到1.96萬億元，季度增速21.3%，季度增量創(chuàng)2018年以來新高。

　　“面對ETF市場持續(xù)擴容，產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象也日益凸顯?！蹦彻几吖軐τ浾弑硎荆袌鲑Y金向具有先發(fā)優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢等頭部ETF產(chǎn)品集中的現(xiàn)象愈演愈烈，非龍頭產(chǎn)品逐漸迷你化，導(dǎo)致清盤ETF數(shù)量增多，這背后是多重因素作用的結(jié)果。

　　天相投顧相關(guān)負責人稱，盡管目前ETF正處于快速發(fā)展階段，但由于主流寬基指數(shù)產(chǎn)品市場格局較為穩(wěn)固，市場逐步呈現(xiàn)“馬太效應(yīng)”，后進者競爭壓力較大；而如果選擇主題行業(yè)類的ETF，又可能因跟蹤指數(shù)市場認可度不夠或同類產(chǎn)品競爭壓力太大，導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模過小，從而導(dǎo)致最終清盤。

　　盈米基金研究員馮梓軒表示，有些基金公司，可能也會為了差異化需求去積極創(chuàng)新ETF品種，但這些產(chǎn)品可能缺乏長期的業(yè)績參考，一旦其走勢與預(yù)期相差較大，就容易導(dǎo)致規(guī)?？s水從而面臨清盤。

　　ETF持續(xù)營銷重要性日益提升

　　在強者恒強的ETF市場格局下，對于那些沒有先發(fā)優(yōu)勢的ETF來說，如何做好產(chǎn)品持續(xù)營銷成為擺在各家基金公司面前的問題。

　　“作為工具屬性鮮明的基金品種，在行業(yè)存量博弈的背景下，ETF持續(xù)營銷的重要性日益提升。”上述公募高管稱。

　　他認為，一方面，可以通過布局場外的ETF聯(lián)接基金，豐富場內(nèi)ETF的客戶結(jié)構(gòu)，提升ETF的流動性，實現(xiàn)場內(nèi)外聯(lián)動，找到新的規(guī)模增長點。另一方面，建議由集中式銷售向資產(chǎn)配置生態(tài)轉(zhuǎn)變、構(gòu)建ETF高質(zhì)量持續(xù)營銷生態(tài)的高效互動機制。通過由重“投”輕“顧”向重“投”重“顧”轉(zhuǎn)變，能夠解決投資者賣方市場模式中投資決策難、市場波動引起焦慮和缺乏個性化的痛點，疊加ETF低成本、分散化、透明度和靈活性等特點，未來“投顧+ETF”或也將成為財富管理領(lǐng)域主流模式之一。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：突發(fā)！清盤警報！)

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