【讀財報】FOF基金透視：鵬華、前海開源基金年內(nèi)回報居前

　　新華財經(jīng)北京6月26日電 截至6月24日（下同），2024年以前成立的FOF產(chǎn)品共有485只，最新報告期規(guī)模達到1554.61億元。

　　盤點公募FOF今年以來的業(yè)績表現(xiàn)，前述485只產(chǎn)品平均收益率約為-0.40%，中位數(shù)收益率為0.28%，其中收益率超過5%的產(chǎn)品有4只，也有部分產(chǎn)品年內(nèi)凈值跌超10%，業(yè)績分化較為明顯。從投資類別來看，債券型FOF和偏債混合型FOF表現(xiàn)亮眼，股票型FOF表現(xiàn)較弱。

圖1：FOF基金市場規(guī)模和數(shù)量

　　具體來說，鵬華易誠積極3個月持有A、前海開源裕澤定開年內(nèi)業(yè)績居前，凈值上漲超過7%。相對而言，富國智鑫行業(yè)精選A、西藏東財均衡配置三個月持有A表現(xiàn)靠后，年內(nèi)凈值回撤超10%。

　　從規(guī)模來看，F(xiàn)OF產(chǎn)品存量規(guī)模增長放緩，興證全球基金、交銀施羅德基金、易方達基金、南方基金旗下FOF產(chǎn)品規(guī)模超過100億元。

　　鵬華、前海開源基金年內(nèi)回報居前

　　從整體業(yè)績來看，前述485只產(chǎn)品中，約六成今年以來收益率為正。其中，債券型FOF產(chǎn)品表現(xiàn)較好，平均收益率為1.90%，股票型FOF產(chǎn)品表現(xiàn)較差，年內(nèi)平均虧損6.77%。

　　截至6月24日，F(xiàn)OF產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)較好的是鵬華易誠積極3個月持有A，今年以來累計收益率達到7.55%，一季度末基金持倉均超過80%。重倉基金包括南方富時中國國企開放共贏ETF、大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)C、華商新趨勢優(yōu)選、華夏恒生ETF、中泰玉衡價值優(yōu)選C等。

　　一季報顯示，鵬華易誠積極3個月持有A投資邏輯主要分為兩類，均為結(jié)構(gòu)性機會： 一是戰(zhàn)略資源投資，這是 beta。微盤股邏輯的證偽，突顯該類鏡像資產(chǎn)的價值。關(guān)注中字頭板塊，包含關(guān)系國計民生的資源、有色、煤炭、公用事業(yè)、石化、航空、農(nóng)業(yè)等。二是新質(zhì)生產(chǎn)力投資，這是 alpha。關(guān)注人工智能生產(chǎn)力的落地，通過精選主動基金，實現(xiàn)超額收益。

圖2：FOF基金2024年以來業(yè)績較好產(chǎn)品

　　前海開源裕澤定開今年以來漲7.09%，該產(chǎn)品由李赫管理，一季度末基金投資占總資產(chǎn)比為79.15%，重倉了多只指數(shù)基金，包括商品基金、中長期純債基金、混合債券型一級基金、被動指數(shù)基金、靈活配置基金、偏債混合基金等多個類別。

　　富國、西藏東財基金旗下產(chǎn)品業(yè)績靠后

　　今年以來，A股經(jīng)歷2月的大漲后市場行情分化顯著。煤炭、銀行、家用電器、公用事業(yè)等相關(guān)板塊走強；相較而言，以計算機、商貿(mào)零售、社會服務為代表的板塊跌幅較大。由于行情波動較大，今年以來FOF產(chǎn)品業(yè)績分化明顯，部分產(chǎn)品凈值跌超10%。

　　其中，較為典型的是西藏東財均衡配置三個月持有A，該基金系西藏東財基金旗下一只平衡混合型產(chǎn)品，成立于2022年5月17日，基金經(jīng)理為孟鳴。今年以來，該產(chǎn)品凈值跌超12%，跑輸基準超14個百分點，同類排名96/97。成立以來，該基金凈值累計跌超30%，同類排名墊底。

圖3：西藏東財均衡配置三個月持有A凈值走勢

　　另外，富國智鑫行業(yè)精選A業(yè)績也相對靠后。該基金成立于2021年12月16日，年內(nèi)凈值跌超13%，成立兩年多以來累計跌超30%，投資者權(quán)益深度受損。分析發(fā)現(xiàn)，該基金一季度末重倉多只ETF產(chǎn)品，基金倉位達到90%以上，重倉基金半數(shù)以上均為富國基金自家產(chǎn)品，基金自持特征明顯。

圖4：富國智鑫行業(yè)精選A2024年一季度末重倉基金明細

　　規(guī)模增長放緩興證全球、交銀施羅德、易方達基金等規(guī)模居前

　　從FOF產(chǎn)品存量市場來看，雖然產(chǎn)品數(shù)量連續(xù)多年保持較高增長，但總份額和資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)呈現(xiàn)下滑之勢。今年一季度末，F(xiàn)OF產(chǎn)品總份額約1526億份，同比下降16.13%；總資產(chǎn)規(guī)模約1469億元，同比下降22.44%。

圖5：FOF基金市場規(guī)模變化

　　行業(yè)格局方面，80多家發(fā)行FOF產(chǎn)品的公募基金公司中，管理FOF產(chǎn)品規(guī)模超100億元的公司有4家，其中興證全球基金、交銀施羅德基金管理規(guī)模居前，分別為172.50億元、121.79億元，易方達基金、南方基金分別以115.09億元、106.26億元的管理規(guī)模緊隨其后。

　　按照旗下FOF產(chǎn)品今年以來平均收益率測算，百億級FOF基金管理人中，易方達基金以0.74%的平均收益率位列第一。興證全球基金也表現(xiàn)較好，旗下FOF產(chǎn)品今年以來平均收益率約0.45%。

（文章來源：新華財經(jīng)）

(責任編輯：33)