ST股遭猛烈殺跌！國泰基金旗下產(chǎn)品“踩雷” 半年虧損24%

　　ST板塊成了市場殺跌“重災(zāi)區(qū)”，ST長康、*ST超華、ST富通3只股票斷崖式下跌后，相繼被強(qiáng)制退市，揮別A股市場，17.69萬股民受波及。公募基金也“踩雷”，國泰基金旗下一只ETF，將這3只ST股估值下調(diào)至0元。

　　事實(shí)上，隨著新“國九條”的實(shí)施，A股掀起退市大潮，市場加速優(yōu)勝劣汰，炒小炒新炒差時(shí)代或?qū)⒁蝗ゲ粡?fù)返。天使投資人郭濤在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，公募基金應(yīng)該加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力，提高選股入池標(biāo)準(zhǔn)，在篩選股票時(shí)，優(yōu)先選擇基本面較好、風(fēng)險(xiǎn)低的股票。同時(shí)積極把握市場機(jī)遇，挖掘有成長性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)定的回報(bào)。

　　3只ST股被強(qiáng)制退市

　　7月2日，國泰基金公告顯示，對旗下國泰中證2000ETF持有的ST長康、*ST超華股票進(jìn)行估值調(diào)整，按照0元/股進(jìn)行估值。時(shí)間再往前推到6月20日，國泰中證2000ETF還曾公告稱，將ST富通股票估值調(diào)整為0元。

　　具體來看，ST長康在巨額資金占用及違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)曝光后，5月6日至7月1日，連續(xù)40個(gè)交易日跌停，股價(jià)從2.70元跌至0.37元，累計(jì)下跌86.97%，觸及交易類強(qiáng)制退市情形。

　　無獨(dú)有偶，*ST超華也遭強(qiáng)制退市，此前年報(bào)問詢函回復(fù)中，該公司坦言，企業(yè)經(jīng)營面臨困難，公司資金鏈已瀕臨斷裂。5月6日至6月26日，*ST超華連續(xù)37個(gè)交易日跌停，累計(jì)下跌84.84%。

　　同樣，ST富通深陷業(yè)績虧損泥潭，2023年的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告也被出具否定意見。5月6日至6月17日，ST富通連續(xù)30個(gè)交易日跌停，累計(jì)跌幅達(dá)78.11%，最終迎來面值退市。

　　截至今年一季度末，ST長康、*ST超華、ST富通3家公司，股東戶數(shù)分別有4.58萬戶、7.60萬戶和5.51萬戶，合計(jì)股東戶數(shù)約為17.69萬戶。

　　基金面臨清盤危機(jī)

　　受傷害的不止股民，基民也受波及，連續(xù)“踩雷”ST股的國泰中證2000ETF面臨清盤危機(jī)。

　　截至7月4日，國泰中證2000ETF近一月、近三月和近半年收益率分別為-8.93%、-15.98%和-24.36%，大幅跑輸同期滬深300指數(shù)。

　　除了凈值下跌外，基金規(guī)模也大幅縮水，截至今年一季度末，國泰中證2000ETF期末凈資產(chǎn)僅剩0.19億元，遠(yuǎn)低于5000萬元清盤“紅線”。

　　值得一提的是，國泰中證2000ETF成立不足一年，該基金2023年9月成立，首募規(guī)模為6億元，認(rèn)購戶數(shù)為7534戶。

　　對于持倉ST股，國泰基金相關(guān)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，ETF為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，投資策略被動跟蹤標(biāo)的指數(shù)，其持倉表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場組合相似。

　　“中證2000指數(shù)彈性較大，受情緒面和流動性影響較大。”該人士指出，對于跟蹤指數(shù)中的ST股票，提前公告ST風(fēng)險(xiǎn)警示的，我們會在ST前賣出，沒有預(yù)警的ST，則會在復(fù)牌后立刻賣出。

　　據(jù)該人士介紹，中證2000指數(shù)成分股中，總市值在20至50億的公司占比較多，是“小市值”微盤寬基的代表。行業(yè)分布上，中證2000行業(yè)分布較為廣泛，“專精特新”含量較高，聚焦高精尖、助力高質(zhì)量發(fā)展；且以輕資產(chǎn)為主，有望帶來高彈性。估值角度看，指數(shù)估值處于指數(shù)發(fā)布以后最低水平。長期來看，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇+AI、專精特新等新產(chǎn)業(yè)趨勢形成+寬松流動性環(huán)境+政策面利好的多重因素共振下，小微盤估值和盈利未來有望繼續(xù)修復(fù)。

　　公募狂砍ST股估值

　　事實(shí)上，ST板塊已成市場殺跌“重災(zāi)區(qū)”，截至7月5日，ST板塊指數(shù)年內(nèi)下跌超50%，一些專業(yè)投資機(jī)構(gòu)也難以幸免。

　　近期，多家公募基金下調(diào)ST股票估值，包括匯添富基金、工銀瑞信基金、平安基金、廣發(fā)基金、華泰柏瑞基金等，最低降至0元。

　　從產(chǎn)品類型來看，大部分為指數(shù)型基金，但也不乏主動型基金。

　　中國礦業(yè)大學(xué)（北京）管理學(xué)院碩士生企業(yè)導(dǎo)師支培元向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，基金下調(diào)ST股票估值，主要基于市場環(huán)境變化和相關(guān)個(gè)股基本面惡化的考量。這種調(diào)整有助于更真實(shí)地反映資產(chǎn)的價(jià)值，避免投資者對基金凈值的誤解；但同時(shí)，也會導(dǎo)致基金凈值短期內(nèi)有所下降，增加投資壓力。

　　郭濤也表示，調(diào)整ST股票估值，一方面可以降低基金凈值，使其真實(shí)反映所持有的資產(chǎn)價(jià)值；另一方面為了更好地保護(hù)基民利益，提醒投資者警惕風(fēng)險(xiǎn)。

　　支培元指出，應(yīng)對有風(fēng)險(xiǎn)的ST股時(shí)，不同基金處置方式各異。主動型基金擁有更大的靈活性，可以根據(jù)市場情況和基金策略進(jìn)行調(diào)整；而被動型基金則相對受限，需要按照指數(shù)成分股進(jìn)行持有或替換。

　　他還強(qiáng)調(diào)，在監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，公募基金應(yīng)加強(qiáng)對市場風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測和預(yù)警，提高風(fēng)險(xiǎn)識別能力。選股入池標(biāo)準(zhǔn)方面，應(yīng)強(qiáng)化基本面分析，選擇質(zhì)地良好、具有成長潛力的股票，避免投資于高風(fēng)險(xiǎn)、低質(zhì)量的ST股。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）

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