A股7月收官日放量大漲基金經(jīng)理：政策利好推動(dòng)信心修復(fù)

　　昨日，A股月度收官之戰(zhàn)鼓舞了士氣。當(dāng)日，各大指數(shù)迎來(lái)久違的大漲，科創(chuàng)50指數(shù)大漲近5%，創(chuàng)3月以來(lái)最大單日漲幅。兩市成交超9000億元，較上個(gè)交易日放量3038億元。滬深兩市上漲個(gè)股達(dá)到4825只，下跌個(gè)股只有235只。從行業(yè)上看，券商股集體爆發(fā)，帶動(dòng)相關(guān)主題基金集體大漲。

　　對(duì)此，易米基金向記者表示，昨日市場(chǎng)大漲有以下幾個(gè)主要觸發(fā)因素：一是7月30日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議釋放了諸多利好消息，重點(diǎn)提到了提振消費(fèi)，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，防止“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)。資金一致預(yù)期，接下來(lái)或有更強(qiáng)有力的政策推出；二是8月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議在即，9月降息或在本次會(huì)議上再次重申，降息周期即將開(kāi)啟；三是情緒的修復(fù)，市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)回撤了2周，昨日上證綜指下探補(bǔ)了今年2月份快速上漲時(shí)的小缺口，情緒上短期向下的慣性止住。

　　德邦基金基金經(jīng)理施俊峰也認(rèn)為，中共中央政治局會(huì)議增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，對(duì)A股形成了提振。“本次會(huì)議清晰剖解問(wèn)題，并重在政策落實(shí)?；仡?022年4月以及2023年7月的中共中央政治局會(huì)議前后，都面臨復(fù)雜的國(guó)內(nèi)、國(guó)際形勢(shì)，股市、經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也都相對(duì)較弱，隨著會(huì)議的召開(kāi)，股市都出現(xiàn)了不同程度的反彈?！笔┛》灞硎尽?/p>

　　摩根士丹利基金表示，近期市場(chǎng)出現(xiàn)了多重利好，LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）調(diào)降10個(gè)基點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了年內(nèi)第二次降息；國(guó)家發(fā)改委和財(cái)政部發(fā)文，針對(duì)設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新，從超長(zhǎng)期特別國(guó)債中劃撥3000億元，即國(guó)債支持范圍從“兩重”擴(kuò)大到“兩新”；另外，最新的中共中央政治局會(huì)議進(jìn)一步明確要堅(jiān)定不移地實(shí)現(xiàn)今年發(fā)展目標(biāo)，加碼逆周期調(diào)節(jié)力度，及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措，同時(shí)將提振消費(fèi)放在了工作任務(wù)的首位。這一系列的舉措提振了投資者信心，超跌行業(yè)得到了修復(fù)。

　　對(duì)于此次券商股集體大漲，華寶基金券商ETF基金經(jīng)理豐晨成認(rèn)為，券商板塊迎來(lái)快速修復(fù)行情，主要有以下幾個(gè)方面的原因：

　　一是降息以及超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行用于設(shè)備更新和提振消費(fèi)內(nèi)需等，釋放了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)信號(hào)；二是近期中小盤(pán)指數(shù)連漲數(shù)日，顯示個(gè)股情緒面有所回穩(wěn)；三是券商板塊估值（PB）在7月8日到達(dá)歷史性低點(diǎn)1.05位置后，7月中旬以來(lái)處于底部回升態(tài)勢(shì)；四是行業(yè)基本面逐漸見(jiàn)底，利空因素消化之后，行業(yè)整合、降本增效、年中分紅等利好形成支撐，板塊性?xún)r(jià)比走高；五是大金融板塊內(nèi)的券商/銀行行業(yè)的收益率之差，過(guò)去三個(gè)月累計(jì)超過(guò)10%以上，券商具備短期修復(fù)需求。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，券商板塊估值分位數(shù)位于近10年1%分位點(diǎn)，券商ETF跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)持續(xù)位于600點(diǎn)下方?！拔覀兺ㄟ^(guò)券商指數(shù)15年多的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，測(cè)算了不同點(diǎn)位買(mǎi)入的勝率，在600點(diǎn)以下介入，正收益的概率較大。當(dāng)前，資本市場(chǎng)投資者的信心尤其珍貴，市場(chǎng)信心的樹(shù)立和營(yíng)造需要上下同向而行，年內(nèi)并購(gòu)重組的主題投資仍是券商主旋律。近半年以來(lái)，券商行業(yè)并購(gòu)重組預(yù)期不斷增強(qiáng)，行業(yè)供給側(cè)改革破局需要內(nèi)在和外在雙重推動(dòng)，在市場(chǎng)低迷時(shí)期，對(duì)于行業(yè)管制政策的逆周期調(diào)節(jié)也被市場(chǎng)期待?！必S晨成表示。

　　那么，此次大漲后反彈能否持續(xù)？后市有哪些行業(yè)值得關(guān)注？

　　易米基金對(duì)后市的看法保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，樂(lè)觀點(diǎn)在于：即便沒(méi)有全面性機(jī)會(huì)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)還是有的，看好政策大力支持的“新質(zhì)生產(chǎn)力”方向，近期資金積極涌入科創(chuàng)板已經(jīng)有所驗(yàn)證。謹(jǐn)慎的點(diǎn)在于：資金風(fēng)險(xiǎn)偏好上升沒(méi)有那么容易，資金愿不愿意持續(xù)入場(chǎng)買(mǎi)股票，需要持續(xù)性的賺錢(qián)效應(yīng)。

　　至于哪些行業(yè)有機(jī)會(huì)，諾德基金基金經(jīng)理郭紀(jì)亭表示，一是行業(yè)受政策支持，行業(yè)基本面后續(xù)有一定改善的電子、電力設(shè)備等科技板塊；二是前期跌幅較大，估值調(diào)整到位，股息率合理并且本身業(yè)績(jī)有望獲得一定增長(zhǎng)的板塊，如消費(fèi)品、醫(yī)藥等板塊；三是伴隨經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)格局有向好變化的部分周期類(lèi)板塊。

　　郭紀(jì)亭認(rèn)為，內(nèi)需基本面修復(fù)仍需耐心，外需有邊際放緩跡象，市場(chǎng)大的機(jī)會(huì)可能仍需等待。在當(dāng)前位置上，基于前期市場(chǎng)的大規(guī)模下跌已經(jīng)消化了一部分悲觀預(yù)期，市場(chǎng)多數(shù)股票估值目前仍處歷史相對(duì)較低位置，從全年維度看市場(chǎng)，市場(chǎng)仍有不少機(jī)會(huì)可以挖掘。

　　中歐基金認(rèn)為，市場(chǎng)重回關(guān)注區(qū)間后，短期反彈中結(jié)構(gòu)切換的線索，首先表現(xiàn)為受益后續(xù)政策刺激的地產(chǎn)等穩(wěn)增長(zhǎng)核心行業(yè)，其次是內(nèi)需板塊超跌后的反彈機(jī)會(huì)，最后是科技自立和消費(fèi)電子等成長(zhǎng)主線。從中長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨半年報(bào)的逐漸披露，符合新“國(guó)九條”指導(dǎo)思想的新質(zhì)生產(chǎn)力主線、高ROE企業(yè)和具備ROE改善空間的行業(yè)，有望獲得市場(chǎng)進(jìn)一步關(guān)注。

　　銀河基金認(rèn)為，下半年以“科特估”和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈為代表的高景氣成長(zhǎng)方向可以進(jìn)行關(guān)注，這些方向上半年受到風(fēng)險(xiǎn)偏好回落影響，相比高ROE（凈資產(chǎn)收益率）和高股息并不占優(yōu)。但當(dāng)前來(lái)看，清晰的政策導(dǎo)向、確定性較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化和較低的估值分位都將成為景氣回歸的支撐。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：A股7月收官日放量大漲基金經(jīng)理：政策利好推動(dòng)信心修復(fù))

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