匯安基金吳尚偉：A股市場(chǎng)存在上行機(jī)會(huì) 關(guān)注“高質(zhì)量”主線

　　站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，匯安基金權(quán)益首席研究官、基金經(jīng)理吳尚偉認(rèn)為，經(jīng)過持續(xù)調(diào)整，當(dāng)前市場(chǎng)估值處于歷史較低水平。具體到投資機(jī)會(huì)，“高質(zhì)量發(fā)展”主線、產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)“出海”、零售與餐飲等方向均值得關(guān)注。

　　在吳尚偉看來，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)處于溫和復(fù)蘇的通道，穩(wěn)增長政策將持續(xù)發(fā)力，政策效果將進(jìn)一步顯現(xiàn)?！拔覀冾A(yù)計(jì)，下半年全A非金融企業(yè)業(yè)績環(huán)比增速將有所回升。結(jié)合現(xiàn)階段市場(chǎng)估值情況，市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較低，權(quán)益市場(chǎng)存在上行機(jī)會(huì)?！眳巧袀シQ。

　　吳尚偉表示，根據(jù)目前已披露的上市公司2024年半年度業(yè)績預(yù)告，業(yè)績?cè)鏊佥^高的行業(yè)主要有兩類：一是周期漲價(jià)品種，例如交運(yùn)、石油石化和有色金屬等；二是出口和“出?！闭急容^高的品種，例如整車與零部件、電子通信、家用電器和輕工制造等。回顧歷史數(shù)據(jù)，從定期報(bào)告凈利潤增速和月度漲跌幅的相關(guān)性來看，每年基本面對(duì)4月和7月行情的指引性最大。因而，本次業(yè)績預(yù)告的情況對(duì)三季度行情有重要的指引作用。本次盈利預(yù)期顯示，業(yè)績超預(yù)期的行業(yè)大致集中在上游周期和出口兩大鏈條上。

　　在吳尚偉看來，以汽車、自動(dòng)化設(shè)備、電子通信、家用電器、機(jī)械設(shè)備和輕工產(chǎn)品等為代表的典型行業(yè)，其產(chǎn)品品質(zhì)、售后服務(wù)、技術(shù)迭代以及海外產(chǎn)線管理能力等方面均有長足進(jìn)步，進(jìn)軍海外市場(chǎng)為企業(yè)帶來的增長具有持續(xù)性，會(huì)不斷挖掘其中的投資機(jī)會(huì)。“我們也注意到，不僅僅是產(chǎn)品的‘出?！?wù)業(yè)‘出?！矊?shí)現(xiàn)了可喜的突破，包括技術(shù)含量較高的創(chuàng)新藥研發(fā)、醫(yī)療服務(wù)等。這些機(jī)會(huì)都值得關(guān)注。”

　　吳尚偉還表示，從結(jié)構(gòu)上來看，“高質(zhì)量發(fā)展”主線具備較大的長期成長空間和確定性，應(yīng)積極關(guān)注那些受到政策支持、依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成長的企業(yè)投資機(jī)會(huì)。

　　談及高股息資產(chǎn)，吳尚偉認(rèn)為，市場(chǎng)關(guān)注的主體集中于央企與國企。在經(jīng)濟(jì)面臨壓力時(shí)，該類企業(yè)依托牌照和融資渠道的優(yōu)勢(shì)，業(yè)績更加穩(wěn)健，有利于估值保持穩(wěn)定，并為分紅創(chuàng)造了良好的基礎(chǔ)。在監(jiān)管政策的鼓勵(lì)和要求下，上市公司有望不斷提高分紅比例，持有此類資產(chǎn)可獲得較為確定的股息，為投資者創(chuàng)造長期可預(yù)期的回報(bào)。在被動(dòng)型基金擴(kuò)容以及引導(dǎo)中長期資金入市的背景下，高股息資產(chǎn)有望持續(xù)獲得資金流入。

　　“我們依舊積極看好由人工智能所驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新周期。一方面，當(dāng)前政策鼓勵(lì)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，而AI的發(fā)展是新質(zhì)生產(chǎn)力的重要組成部分；另一方面，‘科特估’概念的提出也體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)于發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要支持，為后續(xù)AI相關(guān)標(biāo)的提供了一定的估值彈性。”吳尚偉稱。

　　吳尚偉認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度來看，目前AI依舊處于從零到一的階段，產(chǎn)品的供給依舊是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要矛盾?！拔覀円呀?jīng)看到海內(nèi)外廠商都在積極投身AI浪潮，并且隨著優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的不斷迭代更新，在產(chǎn)品供給層面不斷完善用戶體驗(yàn)，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)業(yè)會(huì)加快發(fā)展?！眳巧袀フf。

　　從業(yè)績角度來看，吳尚偉認(rèn)為，隨著“云—端—應(yīng)用”側(cè)的創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，AI板塊會(huì)帶動(dòng)相關(guān)企業(yè)獲得較大的業(yè)績彈性，例如AI算力相關(guān)公司下半年開始會(huì)加速釋放業(yè)績。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：匯安基金吳尚偉：A股市場(chǎng)存在上行機(jī)會(huì) 關(guān)注“高質(zhì)量”主線)

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