降息信號強烈！港股互聯(lián)網(wǎng)ETF(513770)漲超1%收獲三連陽 有色龍頭ETF(159876)共振上行 地產(chǎn)反彈回暖

　　周一（2024年8月26日），A股市場震蕩分化，滬指收漲0.04%，深成指收漲0.16%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.1%。市場情緒小幅回暖，全市場超3800只個股上漲，滬深兩市今日放量成交5265億元。港股延續(xù)反彈態(tài)勢，科網(wǎng)股表現(xiàn)亮眼，重倉港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）高開高走，場內(nèi)價格收漲1.22%收獲三連陽。

　　A股題材股表現(xiàn)活躍，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，綠色能源ETF（562010）場內(nèi)大漲逾1%，智能電動車ETF（516380）場內(nèi)上漲0.53%；西部大基建連續(xù)上漲，西藏礦業(yè)漲超5%，疊加海外降息預期，有色龍頭ETF（159876）場內(nèi)勁漲1.14%。此外，房屋檢測概念大漲，地產(chǎn)鏈也開啟反攻，地產(chǎn)ETF（159707）場內(nèi)拉升近1%。

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　　從外因來看，A股、港股今日表現(xiàn)有一個共同的刺激因子：美聯(lián)儲降息信號。消息面上，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會上釋放了明確的降息信號，9月降息或已成定局。隨著美聯(lián)儲利率步入下行周期，新興市場資產(chǎn)有望迎來修復機會。此外，降息周期下也可直接關注美股中小盤科技，如海外科技LOF（501312），補漲預期或較強。

　　從內(nèi)因來看，中信建投證券表示，中報披露期即將過去，市場將完成盈利預期下修，同時美聯(lián)儲九月降息信號強烈，若配合國內(nèi)政策加碼發(fā)力信號，市場有望打開向上空間，市場轉機正在逐步孕育。

　　【ETF全知道熱點盤點】今日重點聊聊港股互聯(lián)網(wǎng)、有色龍頭和地產(chǎn)等三大板塊交易和基本面情況。

　　一、降息預期+強業(yè)績提振，科網(wǎng)股再走強，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）漲超1%，嗶哩嗶哩領漲7%

　　今日港股延續(xù)上周的反彈態(tài)勢，三大指數(shù)均漲約1%，科網(wǎng)股多數(shù)上行，嗶哩嗶哩收漲7%，商湯、東方甄選均漲逾6%，金山軟件漲超5%，美圖公司漲超4%，閱文集團、微盟集團等7股漲逾3%，騰訊控股、美團均漲逾1%。

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　　熱門ETF方面，重倉港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）高開高走，場內(nèi)價格一度漲約2%，收漲1.22%，日線3連陽，全天成交額1.13億元。

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　　1、美聯(lián)儲9月降息預期明朗，港股迎來多重利好

　　上周五鮑威爾在杰克遜霍爾央行會議上的講話暗示9月美聯(lián)儲降息概率較大。一方面在流動性上利好港股，當前港股的估值已充分計價前期悲觀因素，風險溢價隱含的投資回報率較高，且外資對港股的配置規(guī)模處于低位，后續(xù)回流空間較大；另一方面，美聯(lián)儲降息有望打開國內(nèi)政策空間，港股亦將受到提振。

　　2、低估值+強業(yè)績+股份回購，港股互聯(lián)網(wǎng)估值修復可期

　　經(jīng)歷近3年行業(yè)調整后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)聚焦主營業(yè)務、削減低盈利業(yè)務，通過降本增效以確保其凈利潤率，行業(yè)格局不斷優(yōu)化。中報顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）跟蹤的中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)權重占比合計超60%的前四大重倉股，除美團尚未披露中報外，騰訊控股、小米集團、快手業(yè)績表現(xiàn)均十分亮眼。

　　疊加港股互聯(lián)網(wǎng)板塊估值仍處于歷史低位（市盈率23.9倍、近10年9.04%分位點），向下空間有限；且騰訊、美團、小米集團、快手等互聯(lián)網(wǎng)龍頭年內(nèi)加大回購股份，提升股東回報率，多重因素共振推動板塊估值修復與彈性空間。

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　　截至8月23日，騰訊控股年內(nèi)累計回購673.74億港元，高居港股首位，美團、小米集團、快手等互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司年內(nèi)股份回購金額亦高居港股前列。

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　　國元國際表示，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊整體呈現(xiàn)出持續(xù)回暖的態(tài)勢，目前該板塊的估值性價比已非常顯著，有望吸引更多的資金流入，將推動港股互聯(lián)網(wǎng)板塊開啟長期基本面修復行情。

　　國泰君安表示，美聯(lián)儲9月大概率降息，流動性寬松對港股形成積極因素，利率敏感品種較為受益，建議關注行業(yè)格局出清后利潤率與回報提升的互聯(lián)網(wǎng)龍頭。

　　布局工具上，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637），權重股匯聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手、京東健康權重超60%，前十大成份股權重超70%，龍頭屬性突出。截至7月末，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）年內(nèi)日均成交額達2.28億元，可日內(nèi)T+0交易，流動性佳！

　　二、美聯(lián)儲大放鴿聲，有色金屬共振上行！洛陽鉬業(yè)漲近3%，有色龍頭ETF（159876）勁漲1.14%

　　或受益于美聯(lián)儲發(fā)出最明確降息信號，今日有色金屬板塊共振上行，攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的中證有色金屬指數(shù)60只成份股中51只個股收紅，23只個股漲超2%，權重股洛陽鉬業(yè)漲近3%，中國鋁業(yè)漲逾1%。熱門ETF方面，緊密跟蹤中證有色金屬指數(shù)的有色龍頭ETF（159876）全天紅盤震蕩，場內(nèi)價格勁漲1.14%，收于日內(nèi)高點。

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　　盤面上，A股活躍的熱點概念，利好有色龍頭ETF（159876）標的指數(shù)（中證有色金屬指數(shù)）成份股：

　?、?strong>西部大開發(fā)迎來密集政策利好，西藏礦業(yè)漲超5%、西藏珠峰漲逾3%；

　　②固態(tài)電池概念繼續(xù)發(fā)酵，鋰業(yè)個股漲幅居前，贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能漲超3%，融捷股份、天齊鋰業(yè)漲逾2%；

　　③《稀土管理條例》此前落地，持續(xù)規(guī)范稀土行業(yè)健康有序發(fā)展，盛和資源漲超4%，中國稀土漲近3%。

　　圖：中證有色金屬指數(shù)漲幅前10大成份股

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　　資金面上，有色金屬板塊全天獲主力資金凈流入8.28億元，高居31個申萬一級行業(yè)第二位！

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　　消息面上，鮑威爾上周五在一年一度的杰克遜霍爾“全球央行年會”上提及可能的貨幣政策路徑時表示“現(xiàn)在是時候調整政策了”，發(fā)出迄今為止最明確的降息信號，“從愿意忍受一定的‘痛苦’來對抗通脹，到現(xiàn)在要預防進一步的‘損害’”，美聯(lián)儲或將采用預防式的降息政策應對當前經(jīng)濟狀況。

　　太平洋證券指出，宏觀方面，美國勞工局修正非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，2023年4月至2024年3月期間美國新增就業(yè)崗位比預期少81.8萬個，修正幅度為0.5%，是2009年以來修正幅度最大的一次。隨著軟著陸數(shù)據(jù)支撐及預期加強，太平洋證券看好基本金屬價格繼續(xù)回升。

　　民生證券表示，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅下修，美聯(lián)儲預計9月降息25個基點概率為73.5%，根據(jù)美聯(lián)儲貨幣政策會議紀要內(nèi)容，9月降息基本是大勢所趨。中長期來看，美元信用弱化為主線，繼續(xù)堅定看好金價中樞上移。

　　事實上，COMEX黃金今年以來，截至8月23日，累計上漲23.02%。業(yè)內(nèi)人士分析表示，金價大漲或由于四方面的因素驅動：①流動性沖擊影響減弱，美聯(lián)儲降息預期提升；②全球央行連續(xù)多月增持黃金；③區(qū)域政治風險上升，避險情緒發(fā)酵；④國際黃金價格升破關鍵整數(shù)關口（2500美元/盎司）后，激發(fā)做多熱情。

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　　國投安信期貨認為，黃金價格當前位置或已計入較多降息預期，后市完成較大幅度順暢上漲的概率可能不大。

　　市場分析人士表示，站在當前時點，比起只聚焦金價飆升走勢，轉而關注整體有色金屬板塊也是一個不錯的選擇。以攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）為例來看，按照申萬三級行業(yè)口徑，截至7月底，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數(shù)中，銅、黃金、鋁是前三大重倉行業(yè)，權重占比分別為21.3%、17.5%、17.3%，合計占比超50%，有望受益于黃金大漲行情，也有望受益于大宗商品上漲周期。

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　　三、反彈回暖！“招保萬”漲逾1%，地產(chǎn)ETF（159707）拉升近1%！收儲政策落地，機構：地產(chǎn)底部特征顯現(xiàn)

　　今日地產(chǎn)板塊反彈回暖，龍頭房企大面積上漲，中證800地產(chǎn)指數(shù)收漲1%。熱門個股方面，新城控股收漲2.9%，萬科A、招商蛇口、保利發(fā)展、大悅城、海南機場等多股漲逾1%。熱門ETF方面，代表A股龍頭地產(chǎn)行情的地產(chǎn)ETF（159707）低開高走，場內(nèi)價格收漲0.95%，全天成交超1700萬元。

　　消息面上，福州、武漢收儲落地，其他城市進度有望加快。市場人士認為收儲落地有助于促進成交量回升，降低當?shù)貛齑?，加速市場供需平衡的恢復；收儲價格有望形成區(qū)域內(nèi)的價格錨點，改善房價下降的預期，促進樓市企穩(wěn)；有望緩解房企的資金壓力，該筆資金可用于保交付或其他經(jīng)營活動。

　　國金證券指出，收儲去庫的節(jié)點漸行漸近，上周福州武漢收儲已落地形成實物量，具備一定的標桿效應及借鑒意義。若該模式經(jīng)驗證后能夠跑通，則有望以點帶面復制推廣到更多城市，加速一二線城市整體的企穩(wěn)進程。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)方面，房地產(chǎn)行業(yè)各項數(shù)據(jù)仍在低位徘徊。國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2024年1-7月，商品房銷售面積54149萬平方米，同比-18.6%，商品房銷售額53330億元，同比-24.3%。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資60877億元，同比-10.2%。

　　房地產(chǎn)基本面調整到什么位置了？方正證券認為當前地產(chǎn)量價充分調整，銷量跌破中長期中樞，價格逐步回歸合理估值。同時地產(chǎn)底部特征顯現(xiàn)，基本面端新房銷售降幅持續(xù)收窄，二手房成交活躍，政策端“收儲”加速推進，行業(yè)有望由局部企穩(wěn)向全局擴散。

　　板塊行情或充分反映基本面情緒，地產(chǎn)板塊8月以來震蕩回落逼近前期低點，板塊估值處底部區(qū)間。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日，中證800地產(chǎn)指數(shù)PB估值為0.6X，位于近10年不到1%分位點，底部特征明顯。

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　　展望板塊后市，天風證券指出，2024年下半年，基本面基數(shù)效應漸退，新房、二手房銷售降幅有望進一步收窄，市場預期或逐步趨穩(wěn)發(fā)生二次下滑概率較低。從交易策略角度看，我們認為“困境反轉”和“政策博弈”邏輯雙線并存，有以下幾條投資主線值得關注：

　　方向一：龍頭國央企繼續(xù)享有集中度優(yōu)勢，于核心城市貨源充足、把握機遇能力強同時其資金優(yōu)勢有望助力其繼續(xù)擴儲、擴大份額優(yōu)勢；部分區(qū)域型企業(yè)在基本面健康度高的城市具備市占率優(yōu)勢。

　　方向二：供給側“防風險”基調下，政策對于未出險優(yōu)質非國央企或延續(xù)“呵護”思路，給予融資支持協(xié)助其跨越周期，部分房企信用修復預期或穩(wěn)步修復。

　　方向三：母公司交付增量下滑對第三方拓展影響顯現(xiàn)，龍頭央企關聯(lián)物企成長路徑明確，規(guī)模有望保持良好增速，部分房企發(fā)展策略轉向提升存量運營、探索差異化發(fā)展路徑，長期同樣具備賽道突圍潛力。

　　布局央國企及優(yōu)質房企，相關產(chǎn)品地產(chǎn)ETF（159707）。資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場12只頭部優(yōu)質房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢，前十大成份股權重超9成，央國企含量高！地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識度。

　　圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.8.26。

　　風險提示：港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11；綠色能源ETF被動跟蹤中證綠色能源指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2021.8.19；智能電動車ETF被動跟蹤中證智能電動汽車指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.12.31，發(fā)布于2021.6.4；有色龍頭ETF被動跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31；地產(chǎn)ETF被動跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21。指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品。海外科技LOF主要投資于境外證券、ETF等境外資產(chǎn)，除了需要承擔與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，該基金還面臨匯率風險、股價波動風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。港股互聯(lián)網(wǎng)ETF主要投資于非大陸證券、ETF等資產(chǎn)，除了需要承擔與大陸地區(qū)證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，該基金還面臨匯率風險、股價波動風險等非大陸證券市場投資所面臨的特別投資風險。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，綠色能源ETF、智能電動車ETF、有色龍頭ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF、海外科技LOF風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據(jù)相關法律法規(guī)對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果?；鸷贤嘘P于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證?；鹜顿Y需謹慎。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：降息信號強烈！港股互聯(lián)網(wǎng)ETF(513770)漲超1%收獲三連陽，有色龍頭ETF(159876)共振上行，地產(chǎn)反彈回暖)

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