創(chuàng)新藥收入占比持續(xù)放大 醫(yī)藥上市公司迎來(lái)收獲期

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日17點(diǎn)，共有200家生物醫(yī)藥公司發(fā)布了2024年半年度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。若剔除9家扭虧為盈的公司，有104家公司上半年歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)翻倍的有16家。其中，潔特生物、微電生理、河化股份暫列凈利潤(rùn)增長(zhǎng)榜前三，同比增幅分別為912.89%、689.30%和639.30%。營(yíng)收方面，有15家公司超過(guò)百億元。

　　從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，化藥行業(yè)、生物制品板塊表現(xiàn)亮眼，創(chuàng)新成果加速變現(xiàn)、拳頭產(chǎn)品占據(jù)市場(chǎng)份額、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整是醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主因。

　　國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥漸入收獲期

　　上半年，多家創(chuàng)新藥企陸續(xù)進(jìn)入商業(yè)化或授權(quán)交易兌現(xiàn)階段，國(guó)家出臺(tái)的多項(xiàng)創(chuàng)新藥利好政策也為整個(gè)行業(yè)帶來(lái)暖意。恒瑞醫(yī)藥、海思科、艾力斯等創(chuàng)新藥企的核心品種銷(xiāo)售表現(xiàn)亮麗，助力企業(yè)加速步入發(fā)展轉(zhuǎn)折點(diǎn)。同時(shí)，百奧泰、澤璟制藥等企業(yè)上半年獲批新藥，虧損收窄趨勢(shì)明顯。

　　截至8月26日17點(diǎn)，68家化藥公司發(fā)布了半年度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。除了百利天恒、萊美藥業(yè)2家公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈之外，共有36家藥企實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；百濟(jì)神州、澤璟制藥、諾誠(chéng)健華等7家藥企虧損收窄。

　　海思科通過(guò)新產(chǎn)品快速放量、老產(chǎn)品穩(wěn)定放量，向終端市場(chǎng)發(fā)力，最終實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)倍增。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.87億元，同比增長(zhǎng)23.14%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.65億元，同比增長(zhǎng)119.40%。

　　據(jù)海思科介紹，目前，公司環(huán)泊酚注射液全適應(yīng)癥已進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保藥品目錄，醫(yī)院覆蓋超2500家，ICU領(lǐng)域科室拓展率已超50%，成功實(shí)現(xiàn)第二個(gè)適應(yīng)癥在ICU領(lǐng)域醫(yī)保后的快速上量；兩個(gè)創(chuàng)新藥思美寧和倍長(zhǎng)平順利獲批上市，48小時(shí)鋪貨到全國(guó)地級(jí)市，同時(shí)布局線上渠道，快速實(shí)現(xiàn)藥品可及性。

　　“出海”亦是創(chuàng)新藥企半年度業(yè)績(jī)的一大亮點(diǎn)。憑借現(xiàn)象級(jí)的海外BD交易，百利天恒成為醫(yī)藥行業(yè)2024年半年度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“黑馬”。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.53億元，同比大幅增長(zhǎng)1685.19%；歸母凈利潤(rùn)46.66億元，同比扭虧為盈。

　　對(duì)于公司業(yè)績(jī)大增的原因，百利天恒表示，主要是由于收到海外合作伙伴全球跨國(guó)藥企百時(shí)美施貴寶基于BL-B01D1合作協(xié)議的8億美元不可撤銷(xiāo)、不可抵扣的首付款。目前，BL-B01D1是全球首創(chuàng)也是唯一進(jìn)入臨床階段的靶向EGFR×HER3的雙抗ADC，正在中國(guó)和美國(guó)進(jìn)行超過(guò)20項(xiàng)臨床試驗(yàn)。

　　百濟(jì)神州業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力量，則來(lái)自其首個(gè)達(dá)成“十億美元分子”成就的國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥澤布替尼。今年上半年，澤布替尼全球銷(xiāo)售額達(dá)80.18億元，同比增長(zhǎng)122%。

　　“憑借全球收入的快速增長(zhǎng)和持續(xù)的財(cái)務(wù)管理，百濟(jì)神州已在非美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（GAAP）下實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)盈利?！?span id="stock_105.BGNE">百濟(jì)神州聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官歐雷強(qiáng)表示。

　　核心大單品支撐穩(wěn)健業(yè)績(jī)

　　再看生物制品“成績(jī)單”：21家已公布半年報(bào)的公司中，10家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)，另有2家實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。究其原因，拳頭產(chǎn)品銷(xiāo)售發(fā)力成為生物制品行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵。

　　重組人源化膠原蛋白類(lèi)產(chǎn)品薇旖美是錦波生物的核心單品，持續(xù)為公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊９旧习肽陮?shí)現(xiàn)營(yíng)收6.03億元，同比增長(zhǎng)90.59%；歸母凈利潤(rùn)3.10億元，同比大幅增長(zhǎng)182.88%。

　　錦波生物表示，公司主要受益于單一材料醫(yī)療器械產(chǎn)品的銷(xiāo)售增長(zhǎng)，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5.31億元，較上年同期增長(zhǎng)91.84%，其重點(diǎn)醫(yī)療器械產(chǎn)品是以A型重組人源化膠原蛋白為核心成分的植入劑產(chǎn)品。截至報(bào)告期末，重組III型膠原蛋白凍干纖維銷(xiāo)售已覆蓋終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)約3000家。

　　乙肝長(zhǎng)效干擾素派格賓是特寶生物業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力量。隨著產(chǎn)品派格賓在提高乙肝臨床治愈率以及顯著降低肝癌發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)方面的研究證據(jù)進(jìn)一步得到專(zhuān)家和患者的認(rèn)可，產(chǎn)品持續(xù)放量帶來(lái)收入快速增長(zhǎng)，特寶生物上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.90億元，同比增長(zhǎng)31.68%；歸母凈利潤(rùn)為3.04億元，同比增長(zhǎng)50.53%。

　　中藥行業(yè)優(yōu)結(jié)構(gòu)促銷(xiāo)售

　　今年上半年，在不少中藥企業(yè)業(yè)績(jī)承壓的情況下，東阿阿膠等公司積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、革新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)方式，從而維持高景氣度，帶動(dòng)業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

　　受益于阿膠及系列產(chǎn)品動(dòng)銷(xiāo)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，滋補(bǔ)類(lèi)中藥龍頭東阿阿膠上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.48億元，同比增長(zhǎng)26.80%；歸母凈利潤(rùn)7.38億元，同比增長(zhǎng)39.03%。線上渠道方面，東阿阿膠塊、復(fù)方阿膠漿、阿膠糕和阿膠粉銷(xiāo)售GMV同比增長(zhǎng)30%以上；OTC渠道方面，阿膠類(lèi)實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，復(fù)方阿膠漿增長(zhǎng)20%以上，阿膠糕增長(zhǎng)約20%左右。

　　同時(shí)，東阿阿膠著力打造男士滋補(bǔ)養(yǎng)生品牌“皇家圍場(chǎng)1619”，探索第二增長(zhǎng)曲線。公司旗下現(xiàn)有重點(diǎn)品種包含健腦補(bǔ)腎口服液、龜鹿二仙口服液、海龍膠口服液等獨(dú)家批文產(chǎn)品，拓展男士滋補(bǔ)養(yǎng)生新人群。

　　華潤(rùn)三九在CHC（自我診療）業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶動(dòng)之下，整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收141.06億元，同比增長(zhǎng)7.30%；歸母凈利潤(rùn)23.98億元，同比增長(zhǎng)27.77%。作為華潤(rùn)三九核心業(yè)務(wù)，CHC業(yè)務(wù)主要覆蓋感冒、胃腸、皮膚、肝膽、兒科、骨科、婦科、心腦等品類(lèi)，上半年?duì)I收達(dá)77.73億元，同比增長(zhǎng)14%。

　　近年來(lái)，華潤(rùn)三九持續(xù)通過(guò)戰(zhàn)略性并購(gòu)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局。8月4日，華潤(rùn)三九宣布，擬以62.12億元的總價(jià)收購(gòu)中藥企業(yè)天士力28%的股權(quán)，并成為后者的控股股東。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：創(chuàng)新藥收入占比持續(xù)放大 醫(yī)藥上市公司迎來(lái)收獲期)

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