外資公募低位布局港股市場 資金進場訊號來了？

　　美聯(lián)儲領導人在杰克遜霍爾全球央行年會上的表態(tài)基本確定了9月降息時點的到來，這對港股市場起到了提振作用，周一（8月26日）港股三大指數(shù)整體走強。截至當日收盤，恒生指數(shù)漲1.06%，報收17798.73點；恒生科技指數(shù)漲0.98%，報收3502.96點；國企指數(shù)漲0.95%，報收6278.63點。

　　與此同時，機構也發(fā)聲看好港股市場。百惠金控根據(jù)Wind數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，進入7月以來，南向資金加速流入港股市場，顯示出投資者對港股市場的強烈看好。中信證券則在研報中表示，預計未來港股將迎來月度級別的估值修復行情。

　　另外，外資公募也已經發(fā)出進軍港股的積極信號。外資巨頭安聯(lián)基金在首只面向中國市場的公募產品——安聯(lián)中國精選混合中將港股選為重要布局方向。

　　談及此時布局港股市場的原因，安聯(lián)中國精選混合擬任基金經理程彧對《華夏時報》記者表示，無論是股息率還是估值情況，港股相比A股更具吸引力。港股市場擁有一些獨有的標的，這些標的是A股市場沒有的，其本身又是比較優(yōu)質的資產，具有配置價值。

　　外資低位布局港股

　　港股曙光初現(xiàn)。

　　26日，美聯(lián)儲降息預期提振港股市場，三大指數(shù)高開高走。8月26日早盤，恒生指數(shù)漲0.55%，恒生科技指數(shù)漲0.62%，國企指數(shù)漲0.5%。截至當日收盤，恒生指數(shù)漲1.06%，恒生科技指數(shù)漲0.98%，國企指數(shù)漲0.95%。

　　外資也在加速布局。據(jù)悉，安聯(lián)基金在首只面向中國市場的公募產品——安聯(lián)中國精選混合中將港股選為重要布局方向。該產品A股和H股雙市場布局，其中港股通標的股票投資不超過股票資產的20%。

　　資料顯示，安聯(lián)中國精選混合采用安聯(lián)基金自研的大類資產配置模型，綜合企業(yè)盈利、宏觀利率、市場風險溢價等因素，對未來中長期各類資產的配置進行研判。同時，還通過增強GARP策略抓取兩端的投資機會，以合理價格買入高成長性標的為核心，精選“低估值+高成長”的企業(yè)。

　　外資機構為何在此時布局港股市場？這是否是資金進場訊號？

　　程彧對《華夏時報》記者表示，中國股票市場不僅僅是A股市場，也包括了港股，這是一個完整的投資機會。當我們把投資的范圍和邊界拓展之后，能夠一定程度上帶來更好的風險收益特征。

　　在暢力資產董事長兼投資總監(jiān)寶曉輝看來，這跟全球市場活躍度有關。她在接受《華夏時報》記者采訪時舉例稱，正如日本和印度股市的強勁走勢，凸顯了中國市場的獨特吸引力一樣。當前，中國資產的低估值、政府的政策扶持以及廣闊的內需市場，共同構成了外資對中國核心資產進行價值重估的基礎，正是這些因素促進了市場對中國核心資產價值的認同和重新評估。

　　另一重要原因是，港股估值性價比凸顯?！案酃墒袌龉乐迪鄬^低，相比其他市場具有更好的性價比，尤其是在AH股溢價指數(shù)較高的情況下，港股的估值優(yōu)勢更加明顯?！迸排啪W財富理財師姚旭升對《華夏時報》記者分析。

　　程彧進一步指出，無論是股息率還是估值情況，港股相比A股更具吸引力。港股市場擁有一些獨有的標的，這些標的是A股市場沒有的，其本身又是比較優(yōu)質的資產，具有配置價值。

　　但其中也有風險考量。程彧強調，只有當港股標的可以為組合增強收益，且投港股比投A股更具有性價比的時候，才會去投港股。

　　除了估值吸引力之外，外資巨頭布局港股市場或是基于中國香港經濟的穩(wěn)定增長、市場環(huán)境優(yōu)勢、與內地市場的緊密聯(lián)系，以及政策支持等多方面因素的綜合考量。姚旭升認為，香港經濟的企穩(wěn)向好和營商氛圍的持續(xù)改善，中央政府的惠港政策效果不斷顯現(xiàn)，使得全球投資者看好香港未來的發(fā)展機遇，提前加速布局。香港與內地金融市場的互聯(lián)互通加強，特別是粵港澳大灣區(qū)的經濟體量大、市場潛力足，也為資產管理行業(yè)帶來了巨大機會。同時，香港作為國際金融及商業(yè)樞紐的吸引力，具有人才儲備和市場潛力，為外資巨頭拓展業(yè)務提供了有利的市場環(huán)境。

　　布局港股高股息資產的良好時機

　　當前，多項指標顯示港股依然處于歷史底部區(qū)域，具備中長期配置價值。

　　“港股市場經過近5年的調整，一直處于估值低位，提供了較高的投資性價比。恒生指數(shù)的市盈率處于近十年來較低的分位值，投資價值凸顯?！币π裆Q。

　　寶曉輝同樣表示，港股市場的配置價值相對較好，歷史上一直以其相對較低的估值吸引投資者，尤其是與全球其他主要市場相比。低估值可能為尋求價值投資的投資者提供了較好的入場機會。而且最重要的是，港股市場背靠大陸，滬港通、深港通等機制增加了內地資金流入港股市場，提高了市場的流動性，也為內地和國際投資者提供了更多投資機會。

　　業(yè)內人士普遍認為，隨著中國經濟的復蘇，港股市場的表現(xiàn)值得期待?！罢呙娴闹С趾屠?，如提升香港國際金融中心的地位、促進資本市場對港合作的政策，以及鼓勵上市公司提高分紅比例的政策，都會提升港股市場的流動性和吸引力?！币π裆治?，港股市場擁有眾多科技創(chuàng)新領域公司，如互聯(lián)網、新能源汽車、智能駕駛等，這些行業(yè)的發(fā)展前景廣闊，為投資者提供了豐富的投資機會。預計隨著海外降息預期的提升和內地經濟的持續(xù)復蘇，港股市場的彈性和增長潛力或將更加顯著。

　　具體投資方向上，港股高股息資產值得關注。姚旭升研判，高股息資產，如能源、電信和公用事業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)，因其穩(wěn)定的現(xiàn)金流和較高的分紅比例，對投資者具有較大的吸引力，在當前的市場環(huán)境下具有較高的配置價值。

　　“相對于A股高股息資產，更看好四季度港股高股息資產。”程彧直言，雖然在分子端，也就是企業(yè)盈利端，港股中的很多境內企業(yè)也會和A股的企業(yè)一樣受到基本面因素的影響；但在分母端，也就是估值端，無風險利率水平的影響因素是不同的。境內市場更多的是參照國債利率水平，而香港市場則是將美債利率作為無風險利率的參照系，所以在美聯(lián)儲將要開啟的降息周期，中美息差可能縮窄的背景下，港股高股息資產的價值重估將會比A股的高股息資產來得更為明顯。

（文章來源：華夏時報）

(原標題：外資公募低位布局港股市場，資金進場訊號來了？)

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