熱門:
信用債取消發(fā)行激增 單周規(guī)模飆升超4倍,皆因“市場波動”
近期,由于市場波動,發(fā)行成本抬升,債券取消發(fā)行的數(shù)量激增。上周,信用債取消或推遲發(fā)行的規(guī)模環(huán)比增長了4.34倍。本輪債券發(fā)行取消潮的緩和,或有賴于二級市場的企穩(wěn)。
財聯(lián)社據(jù)企業(yè)預警通統(tǒng)計,上周(8.19-8.25)共計25只信用債取消或推遲發(fā)行,規(guī)模216.35億元。此前,周度債券取消/推遲發(fā)行債券的只數(shù)不超過10只,規(guī)模不超過50億元。上周,債券取消/推遲發(fā)行的規(guī)模環(huán)比飆升了4.34倍。
圖:近期周度債券取消/推遲發(fā)行規(guī)模
?。ㄙY料來源:企業(yè)預警通,財聯(lián)社整理)
目前,本輪信用債取消發(fā)行潮尚未結(jié)束。僅昨日(8月26日)就有包括山東宏橋新型材料有限公司(簡稱“山東宏橋”)、云南能投資本投資有限公司在內(nèi)的5家發(fā)行人公告取消原定的債券發(fā)行計劃,單日取消發(fā)行規(guī)模24.70億元。
從取消發(fā)行的原因來看,多數(shù)發(fā)行人都提到了“市場波動”。以山東宏橋為例,公司原計劃發(fā)行3年期的2024年度第二期綠色中期票據(jù)。“鑒于近期市場波動較大,公司決定取消此次發(fā)行,并將另擇時機重新啟動發(fā)行工作?!?/p>
圖:近期取消發(fā)行的債券及原因
?。ㄙY料來源:企業(yè)預警通,財聯(lián)社整理)
華創(chuàng)證券固收首席周冠南指出,上周債券取消發(fā)行明顯增加,主要系近期債市調(diào)整,信用債發(fā)行成本大幅提升。
事實上,在8月初10年國債下破2.10%、利率債發(fā)生顯著調(diào)整后,近期信用債開啟“補跌”。Wind數(shù)據(jù)顯示,上周以來,中債各期限中短期票據(jù)收益率普遍上行,1年期、5年期、10年期AAA中短期票據(jù)收益率分別上行了6BP、8BP、10BP至2.04%、2.24%和2.40%。至8月26日,信用債仍未止跌。
對于信用債大跌的原因,國盛證券固收分析師楊業(yè)偉認為,是前期信用利差過度收縮后的恢復。此前監(jiān)管多次提及長端利率風險,并出臺強力監(jiān)管措施,導致資金更多涌入受管控沖擊較小的長端信用債,使得長端信用和國債利差壓縮到過低水平。
招商證券固收首席張偉指出,信用利差被壓縮至極限水平后,信用債的“稅后收益”性價比降低。而債市短期步入震蕩期,公募基金和券商自營需提升債券投資組合的流動性,故調(diào)倉至流動性更好的利率債并賣出信用債。
本輪債券發(fā)行取消潮的緩和或有賴于信用債二級市場的企穩(wěn),目前來看,信用債止跌與國債利率走勢及機構(gòu)負債端狀況有關(guān)。
張偉認為,國債利率上行風險可控,這意味著信用債利率上行空間不大。央行在穩(wěn)增長和防范金融風險之間做平衡,因而國債利率震蕩。
周冠南指出,后續(xù)信用債是否持續(xù)調(diào)整或可主要關(guān)注機構(gòu)贖回情況,當前市場尚未發(fā)生大規(guī)模贖回,但部分機構(gòu)存在止盈壓力,且信用債收益吸引力有限,仍有小額的持續(xù)贖回,若后續(xù)基金贖回效應緩和,則信用債調(diào)整壓力可控。
(文章來源:財聯(lián)社)
(原標題:信用債取消發(fā)行激增,單周規(guī)模飆升超4倍,皆因“市場波動”)
(責任編輯:3)
將天天基金網(wǎng)設(shè)為上網(wǎng)首頁嗎? 將天天基金網(wǎng)添加到收藏夾嗎?
關(guān)于我們|資質(zhì)證明|研究中心|聯(lián)系我們|安全指引|免責條款|隱私條款|風險提示函|意見建議|在線客服|誠聘英才
天天基金客服熱線:95021 |客服郵箱:vip@1234567.com.cn|人工服務時間:工作日 7:30-21:30 雙休日 9:00-21:30
鄭重聲明:天天基金系證監(jiān)會批準的基金銷售機構(gòu)[000000303]。天天基金網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前請核實,風險自負。
中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局網(wǎng)址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight 上海天天基金銷售有限公司 2011-現(xiàn)在 滬ICP證:滬B2-20130026 網(wǎng)站備案號:滬ICP備11042629號-1
- D
- 東方紅資產(chǎn)管理東莞證券東海基金德邦基金東方阿爾法基金東財基金東海證券德邦證券資管東興證券東興基金第一創(chuàng)業(yè)東吳基金達誠基金東證融匯證券資產(chǎn)管理大成基金東方基金東吳證券
- G
- 國海富蘭克林基金國投瑞銀基金廣發(fā)資產(chǎn)管理國壽安?;?/a>國聯(lián)安基金國聯(lián)證券資產(chǎn)管理光大保德信基金國投證券國聯(lián)證券國都證券國海證券國新國證基金國泰基金國新證券股份國金基金國信證券國融基金格林基金廣發(fā)基金國聯(lián)基金工銀瑞信基金國元證券