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南華基金:短期純債型基金的投資價值在波動之中更顯韌勁
8月以來,債券市場受政策“組合拳”調(diào)整影響而降溫。據(jù)wind數(shù)據(jù),8月12日盤中銀行間利率債收益率全線走高,債券價格承壓,10年期國債期貨價格盤中下跌0.59%,中證全債指數(shù)下跌0.32%。
從中長期表現(xiàn)來看,短期純債型基金的投資價值,在波動之中更顯韌勁。通常情況下,久期越短受到市場價格影響帶來的波動就越小,利率風(fēng)險相對可控,短債基金或是債市震蕩期應(yīng)對波動的較好選擇。
南華瑞恒作為一只中短債基金,其投資剩余期限不超過三年的中短債主題證券的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%,對市場利率波動的敏感性相對較低,并且,不做過度的信用下沉,主投中高等級信用債,決定了它的利率風(fēng)險及信用風(fēng)險相對可控。
據(jù)介紹,南華瑞恒采用不超過140%的杠桿比例通過加杠桿套息的方式提升組合整體收益。同時采用久期策略,利用市場利率的波動和債券組合久期的調(diào)整提高債券組合收益率。
“南華瑞恒針對收益率曲線形態(tài)特征確定合理的組合期限結(jié)構(gòu),從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利;同時根據(jù)不同債券市場間的運行規(guī)律和風(fēng)險特性,構(gòu)建和調(diào)整債券組合,提高投資收益,實現(xiàn)跨市場套利?!蹦先A基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,南華瑞恒的底層資產(chǎn)投向可以區(qū)分為利率債和信用債。利率債部分占比約20%一方面提高組合流動性應(yīng)對日常申贖,另一方面通過積極的調(diào)整組合久期博取資本利得和曲線形態(tài)上的潛在收益。信用債部分占比約80%,主要投資于中高等級信用債。此類品種兼具一定的流動性和合理的信用利差,力爭為組合貢獻較為可觀的靜態(tài)收益。
數(shù)據(jù)顯示,南華瑞恒中短債A,今年以來收益率2.54%,近一年同類排名前13%。南華瑞恒中短債申贖靈活,在力爭收獲較為可觀收益的同時兼顧流動性,可以作為投資組合當(dāng)中的壓艙石。
在債券市場經(jīng)歷了趨勢性上漲之后,債券投資者可能需要調(diào)整預(yù)期。同時,以此出發(fā)深入挖掘亮眼表現(xiàn)的細(xì)分品類,為投資組合的穩(wěn)定性持續(xù)供能,當(dāng)下短期純債基金的投資性價比或許更具優(yōu)勢。
(文章來源:中國證券報·中證網(wǎng))
(原標(biāo)題:南華基金:短期純債型基金的投資價值在波動之中更顯韌勁)
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