最新！中基私募50指數(shù)周報來了

　　中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)（含穩(wěn)健型指數(shù)）周報

　　（數(shù)據(jù)截至2024年8月23日）

　　一、市場回顧

　　近日，國務(wù)院新聞辦公室舉行“推動高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會。國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布最新統(tǒng)計，目前，商業(yè)銀行已審批房地產(chǎn)“白名單”項目5000余個，審批通過融資金額近1.4萬億元，為促進項目建成交付、保障購房人合法權(quán)益、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場發(fā)揮了積極作用。金融監(jiān)管總局表示，下一步將聯(lián)合相關(guān)部門繼續(xù)推動壓實地方政府、房地產(chǎn)企業(yè)、金融機構(gòu)各方責(zé)任，更好發(fā)揮城市協(xié)調(diào)機制作用，指導(dǎo)金融機構(gòu)持續(xù)做好房地產(chǎn)金融服務(wù)，支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　海外方面，上周來自世界各地的央行官員齊聚美國懷俄明州杰克森霍爾舉行的年度研討會。美聯(lián)儲主席鮑威爾明確表示政策調(diào)整的時機已經(jīng)到來，對于通脹回落至2%目標(biāo)有更多信心，且表示不希望就業(yè)市場繼續(xù)降溫。降息的時機和速度將取決于未來的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景和風(fēng)險的平衡。鮑威爾沒有討論降息的節(jié)奏和路徑，沒有刻意駁斥快速降息（單次降息50BP）的預(yù)期；沒有討論“中性利率”上升的可能性；沒有討論“平均通脹目標(biāo)制”。

　　經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國勞工統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)基準(zhǔn)修訂的初步估計顯示，在2023年4月至2024年3月統(tǒng)計周期內(nèi)，美國新增就業(yè)崗位比之前預(yù)估的減少了81.8萬個。這使得12個月期間的總就業(yè)增長（不包括農(nóng)場就業(yè)）從此前預(yù)估的290萬降至約210萬，使該期間的平均每月凈新增就業(yè)崗位減少了約6.8萬個，從約24.2萬降至約17.4萬。

　　市場方面，上周國內(nèi)A股小幅下跌，兩市成交額維持在日均5000億元以上。板塊上看，多數(shù)板塊下跌，其中醫(yī)療、養(yǎng)殖、房產(chǎn)、光伏等板塊有較大跌幅，貴金屬、家電、金融板塊有一定的漲幅。風(fēng)格上看，上周大盤股表現(xiàn)明顯強于中小盤股。

　　港股方面，在全球風(fēng)險偏好回暖、市場低估值以及績優(yōu)權(quán)重股的帶動下，上周港股主要指數(shù)延續(xù)上漲，但恒生科技指數(shù)走勢相對較弱。美股方面，近期通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)推動投資者預(yù)期短期降息的概率走高，加之美國大選候選人均提出經(jīng)濟刺激政策，美股主要指數(shù)延續(xù)上漲，中概股則結(jié)束反彈并有所下跌。

　　大宗商品市場方面，在美聯(lián)儲降息預(yù)期的背景下，美元指數(shù)連續(xù)走低，國際金價小幅上漲的走勢延續(xù)。國際油價走低，LME多數(shù)品種繼續(xù)反彈。國際農(nóng)產(chǎn)品整體依然處于下跌趨勢，部分品種跌勢趨緩。國內(nèi)商品期貨市場跌勢趨緩，其中有色板塊在外盤的帶動下出現(xiàn)較大幅度的反彈，農(nóng)產(chǎn)品中的油脂板塊和飼料板塊有小幅反彈。

　　總體上看，上周國內(nèi)A股小幅下跌，國內(nèi)商品市場跌勢趨緩，中基私募50指數(shù)三大策略小幅虧損。

　　二、中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)

　　《中國基金報》以促進行業(yè)發(fā)展為初衷，經(jīng)長時間醞釀及充分準(zhǔn)備，推出“中基優(yōu)選私募基金指數(shù)（系列）”，努力將“中基優(yōu)選私募基金指數(shù)”打造成為權(quán)威的可投資私募指數(shù)，推動私募基金指數(shù)化投資，促進國內(nèi)證券私募行業(yè)的健康發(fā)展。2021年3月5日，《中國基金報》正式發(fā)布該系列的旗艦指數(shù)——“中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)”（簡稱“中基私募50指數(shù)”）。

　　“中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)”共包括50支成份基金，成份基金均來自于市場主流的策略，包括股票多頭策略、對沖策略和CTA及衍生品策略，并在此大類的基礎(chǔ)上，通過量化優(yōu)選、現(xiàn)場調(diào)研深入解析基金的二級細分策略。根據(jù)現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，結(jié)合各二級策略不同的邏輯、收益風(fēng)險特征、低相關(guān)的歷史業(yè)績表現(xiàn)進行組合配置，其中股票多頭策略占比64%，對沖策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大類策略中做二級策略均衡，使得投資組合的風(fēng)險分散。《中國基金報》將按既定規(guī)則，持續(xù)跟蹤成份基金，不斷挖掘新的候選基金，逐步優(yōu)化成份基金。

　　從歷史表現(xiàn)來看，中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)具備了走勢相對穩(wěn)健良好，回撤較小，修復(fù)回撤時間較短的特點。

　　（一）指數(shù)表現(xiàn)

　　中基私募50指數(shù)在2024年8月23日當(dāng)周收于1573.73點，較2024年8月16日當(dāng)周下跌0.39%。

　　指標(biāo)方面，中基私募50指數(shù)年化收益率近10%，遠超滬深300指數(shù)的年化收益率；風(fēng)險方面，中基私募50指數(shù)的年化波動率不到11%，最大回撤在20%左右，均顯著低于滬深300指數(shù)；風(fēng)險收益比方面，中基私募50指數(shù)的夏普比率接近1，遠高于滬深300指數(shù)的夏普比率。

　　（二）成份表現(xiàn)

　　上周，中基私募50指數(shù)下跌0.39%，股票多頭策略虧損0.35%，對沖策略虧損0.02%，CTA及衍生品策略虧損0.02%。

　　股票多頭策略下的成長投資類策略獲得了盈利；對沖策略下的可轉(zhuǎn)債alpha策略獲利較多；CTA與衍生品策略下的另類策略獲得了盈利。

　　三、中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)

　　為滿足追求長期穩(wěn)健收益的投資需求，為市場提供理想的投資工具，《中國基金報》于2021年6月4日發(fā)布了中基私募50指數(shù)的首個二級指數(shù)——中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)（以下簡稱“中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)”），目前指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，收益較高、回撤小、夏普比率高。

　　配置、組合、優(yōu)選，是中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異的三個關(guān)鍵詞。配置方面，指數(shù)秉承“全天候”理念，配置了股票多頭基金、對沖基金、CTA基金三大類風(fēng)險收益特征顯著的子基金類別，其中對沖基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大類策略的相關(guān)性較低（相關(guān)系數(shù)0.3以下），受股市牛熊的影響小，不同市場環(huán)境中總能捕捉到盈利機會。組合是指三大類策略中又細分十五小類投資策略，通過大量數(shù)據(jù)模擬、策略相關(guān)性測試、投資實證分析，盡可能保持各細分策略基金的低相關(guān)，從而使指數(shù)層面更加穩(wěn)?。煌瑫r，成份基金20支，合理分散又避免寬泛，組合效果恰到好處。在基金優(yōu)選方面，中國基金報具有數(shù)據(jù)分析及實地盡調(diào)的天然優(yōu)勢，在眾多私募機構(gòu)及基金產(chǎn)品中，按照高標(biāo)準(zhǔn)高要求，將優(yōu)秀私募列入候選，通過深入調(diào)研候選私募機構(gòu)，在各個盈利來源找到理想的投資標(biāo)的（成份基金），入選成份基金的投資機構(gòu)均為國內(nèi)第一梯隊優(yōu)秀私募。

　　中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)因規(guī)則清晰，走勢透明，業(yè)績可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到業(yè)界廣泛關(guān)注。

　　（一）指數(shù)表現(xiàn)

　　中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)的基準(zhǔn)日為2020年1月1日，2024年8月23日當(dāng)周收于1512.41點，較2024年8月16日當(dāng)周下跌0.47%。

　　中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)收益較高、回撤小、夏普比率高，這是“優(yōu)選”和“配置”的綜合結(jié)果。中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)以“穩(wěn)健”為目標(biāo)，在以對沖策略為主的基礎(chǔ)上，優(yōu)選波動性較大的股票多頭策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者經(jīng)均衡配置，波動有望降低，穩(wěn)健收益十分可期，基金收益率能夠成為基民收益率。

　　中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)以穩(wěn)健收益為目標(biāo)，成立以來指數(shù)年化波動率在7%左右，最大回撤不超過8%；收益方面，中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)累計收益超過50%，年化收益率接近10%，夏普比率超過1.1。

　　（二）成份表現(xiàn)

　　上周，中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)下跌0.47%，其中配比占據(jù)半壁江山、扮演組合業(yè)績穩(wěn)定器角色的對沖策略虧損0.06%，經(jīng)均衡配置的股票多頭策略虧損0.35%，CTA及衍生品策略虧損0.06%。

　　二級策略上看，對沖策略下的可轉(zhuǎn)債alpha策略獲利突出，股票多頭策略下的均衡成長類策略獲得盈利，CTA及衍生品策略下的另類策略獲得盈利。

　　說明：

　　1、中基私募50指數(shù)、中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)及走勢圖，每周更新（發(fā)布截至上周末的凈值），可在《中國基金報》官方網(wǎng)站（網(wǎng)址https://www.chnfund.com/）、官方微信公眾號、官方APP相關(guān)專欄進行查閱，相關(guān)周報、月報、季報、半年報、年報等固定報告，也將通過上述媒體渠道公開。

　　2、如果私募機構(gòu)有意參與未來系列指數(shù)的基金優(yōu)選，可將公司、產(chǎn)品等材料發(fā)送至zgjjbsmzs@chnfund.cn，我們將安排后續(xù)對接。

　　相關(guān)資料：

　　1、《投資圈大事件！中國基金報私募基金指數(shù)正式發(fā)布！》

　　2、《中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)編制說明》

　　3、《中基私募50指數(shù)十問十答》

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　　6、《中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)十問十答》

　　風(fēng)險提示及聲明：

　　1、本報告版權(quán)歸“中國基金報”所有，未經(jīng)事先書面授權(quán)，任何機構(gòu)和個人均不得以任何方式對本報告的任何部分制作任何形式的復(fù)制、轉(zhuǎn)發(fā)、轉(zhuǎn)載、引用、修改、仿制、刊發(fā)，或以任何侵犯本報版權(quán)的其他方式使用。經(jīng)過書面授權(quán)的引用、刊發(fā)，需注明出處為“中國基金報”，且不得對本報告進行任何有悖原意的刪節(jié)和修改。未經(jīng)授權(quán)刊載或者轉(zhuǎn)發(fā)本報告的，中國基金報將保留向其追究法律責(zé)任的權(quán)利。

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（文章來源：中國基金報）

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