泰信基金陳穎：醫(yī)藥板塊中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)顯著

　　歷經(jīng)3年的深度調(diào)整，醫(yī)藥板塊的底部是否已經(jīng)出現(xiàn)，后市的機(jī)會(huì)又在哪里？對(duì)于這個(gè)市場(chǎng)較為關(guān)注的話題，泰信基金陳穎認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)的估值正處于歷史低位，具有很好的中長(zhǎng)期投資價(jià)值，后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新藥與創(chuàng)新器械以及“出?！狈较?。

　　“在人口老齡化程度不斷加深的背景下，醫(yī)藥行業(yè)在較長(zhǎng)周期里保持強(qiáng)勁需求的確定性較強(qiáng)。目前行業(yè)整體估值處于歷史低位，具有很好的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。穩(wěn)健的需求疊加醫(yī)藥科技的進(jìn)步，一批具有產(chǎn)品迭代創(chuàng)新能力的企業(yè)將受益于行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)，具有顯著的投資機(jī)會(huì)。”陳穎說。

　　資料顯示，陳穎擁有北京大學(xué)藥學(xué)碩士、紐約大學(xué)化學(xué)碩士雙學(xué)位，曾任北京德豐華投資公司研究員、光大證券資產(chǎn)管理有限公司研究員、敦和資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理兼高級(jí)分析師、申港證券投資經(jīng)理。她于2021年加入泰信基金，隨后擔(dān)任泰信醫(yī)療服務(wù)混合型發(fā)起式基金的基金經(jīng)理，專注于捕捉醫(yī)藥領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。

　　14年的醫(yī)藥領(lǐng)域投研經(jīng)驗(yàn)，令陳穎形成了“先選好行業(yè)，再選好公司”的投資方式。鑒于醫(yī)藥板塊內(nèi)部有不同的細(xì)分領(lǐng)域，各自景氣度階段不盡相同，陳穎會(huì)先捕捉處于上升期或者拐點(diǎn)期的子行業(yè)，再在個(gè)股選擇時(shí)著重考量景氣度高、潛在市場(chǎng)空間大、商業(yè)模式好等指標(biāo)，專注于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)周期中的成長(zhǎng)股投資。通過集中配置強(qiáng)勢(shì)子行業(yè)，期望將泰信醫(yī)療服務(wù)混合打造成一只具備較強(qiáng)進(jìn)攻性的醫(yī)藥基金。

　　以泰信醫(yī)療服務(wù)混合A為例，數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月末，陳穎任職期間的回報(bào)率超過同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)10.83個(gè)百分點(diǎn)，與同期滬深300的表現(xiàn)相比，也超過了9.08個(gè)百分點(diǎn)，陳穎任職期間的回報(bào)率在2623只同類產(chǎn)品中排名前10%。

　　對(duì)于生物醫(yī)藥板塊的細(xì)分機(jī)會(huì)，陳穎表示，中長(zhǎng)期可重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新藥與創(chuàng)新器械以及“出?！狈较?。“這些方向代表著中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值?！标惙f說。

　　在陳穎看來，隨著政策層面對(duì)創(chuàng)新藥支持力度的不斷加大，醫(yī)藥企業(yè)在抗腫瘤藥物、新型治療手段等領(lǐng)域取得了顯著成果，部分產(chǎn)品不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)獲得認(rèn)可，在國(guó)際市場(chǎng)上也嶄露頭角。尤其是類似ADC（抗體藥物偶聯(lián)物）和雙特異性抗體這樣的前沿技術(shù)領(lǐng)域，中國(guó)藥企展現(xiàn)出強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　“隨著美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期逐漸明朗，美股生物醫(yī)藥板塊走強(qiáng)，這將對(duì)A股創(chuàng)新藥板塊有一定的積極影響?！标惙f認(rèn)為，一方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息后，全球流動(dòng)性轉(zhuǎn)向?qū)捤?，?chuàng)新藥融資環(huán)境得到改善，研發(fā)投入增加，并購活動(dòng)增加，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提高，這些對(duì)創(chuàng)新藥和創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈都有正向促進(jìn)作用。另一方面，創(chuàng)新藥也是政策重點(diǎn)支持的領(lǐng)域。

　　在陳穎看來，創(chuàng)新藥是A股醫(yī)藥板塊最重要的投資方向之一，上半年創(chuàng)新藥子行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊龠h(yuǎn)超醫(yī)藥行業(yè)整體水平。國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥公司近兩年在商業(yè)和技術(shù)上也實(shí)現(xiàn)許多重要的突破，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力。

　　醫(yī)療器械方面，陳穎認(rèn)為，那些專注于創(chuàng)新并具有較高技術(shù)壁壘的產(chǎn)品，如高端心腦血管耗材、高端骨科耗材等，因其國(guó)產(chǎn)化率較低而擁有巨大的發(fā)展空間。

　　此外，隨著中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)整體技術(shù)水平的提升，“出?！背蔀獒t(yī)藥公司重要的發(fā)展方向之一。陳穎表示，無論是創(chuàng)新藥還是醫(yī)療器械，越來越多的企業(yè)開始布局海外市場(chǎng)，以尋求更廣闊的市場(chǎng)，部分“出?！饼堫^企業(yè)的海外收入已成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：泰信基金陳穎：醫(yī)藥板塊中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)顯著)

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