方正富邦基金牛偉松：債市調(diào)整期或成為布局黃金點(diǎn)

　　近期，債券市場出現(xiàn)階段性回調(diào)。方正富邦基金經(jīng)理牛偉松近日接受記者采訪時表示，近期震蕩調(diào)整不改變債券市場整體走勢，利率風(fēng)險(xiǎn)可控，調(diào)整期或成布局的黃金點(diǎn)。在配置方面，債券投資配置策略以中短久期為主，并進(jìn)行階段性調(diào)整。

　　牛偉松擁有12年證券投資管理從業(yè)年限，曾任合眾資管投資經(jīng)理、中英人壽保險(xiǎn)高級投資經(jīng)理。2022年，他加入方正富邦基金，擔(dān)任固定收益基金投資部基金經(jīng)理。作為險(xiǎn)資出身的基金經(jīng)理，牛偉松有較強(qiáng)絕對收益思維，堅(jiān)持以宏觀經(jīng)濟(jì)研究為基礎(chǔ)，自上而下制定產(chǎn)品投資策略，并嚴(yán)格控制回撤。

　　在他看來，國家整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展影響宏觀政策走向，同時又受宏觀政策影響，進(jìn)而影響股市和債市走勢。宏觀經(jīng)濟(jì)研究是起點(diǎn)，既要做好短期波動應(yīng)對，更要關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期和流動性波動。

　　“此前中國人民銀行打出降息‘組合拳’，有助于對沖短期經(jīng)濟(jì)下行壓力?！彼f，下半年經(jīng)濟(jì)仍面臨地產(chǎn)投資能否止跌企穩(wěn)、基建實(shí)物工作量能否提升、出口高景氣度能否延續(xù)等不確定性。若下半年上述因素繼續(xù)對經(jīng)濟(jì)增長形成制約，美聯(lián)儲開啟降息周期、國內(nèi)貨幣政策寬松制約解除，未來貨幣政策仍有寬松空間，包括存款利率及公開市場回購利率和LPR利率都有進(jìn)一步下調(diào)的可能。

　　牛偉松表示，他一直以債券投資為主，權(quán)益?zhèn)}位較低。在債券投資方面以利率債為主，股票投資比例較低的原因是市場波動較大且不可控?！拔乙恢弊非笸顿Y的相對波動可控，并能產(chǎn)生絕對收益，未來將延續(xù)這個思路?！彼f。

　　前段時間，債市出現(xiàn)了較為明顯的調(diào)整，在牛偉松看來，經(jīng)濟(jì)基本面沒有超預(yù)期的信號，利率大幅上行風(fēng)險(xiǎn)有限。在經(jīng)濟(jì)回升趨勢穩(wěn)固及通脹水平出現(xiàn)顯著抬升前，債券收益率預(yù)計(jì)將維持震蕩下行走勢。

　　“近期的震蕩調(diào)整不改變債券市場整體走勢，我對債市的未來抱有信心?！迸ニ烧f，此前中國人民銀行在降低短端利率的同時，維持長端利率相對穩(wěn)定，保持正常向上傾斜的收益率曲線，一方面可以引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)負(fù)債端成本下行，提振實(shí)體信心，改善市場預(yù)期，另一方面能有效校正和阻斷債券市場風(fēng)險(xiǎn)累積。

（文章來源：上海證券報(bào)·中國證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：方正富邦基金牛偉松：債市調(diào)整期或成為布局黃金點(diǎn))

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