聚焦重要外部信號(hào)！機(jī)構(gòu)把脈A股后市布局

　　本周A股市場(chǎng)三大股指再迎調(diào)整，滬指創(chuàng)出階段新低。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，外部信號(hào)將在未來(lái)兩周進(jìn)入關(guān)鍵窗口，外部信號(hào)趨于明朗后，市場(chǎng)流動(dòng)性和極情緒有望企穩(wěn)，市場(chǎng)風(fēng)格也將趨于平衡。就國(guó)內(nèi)而言，需關(guān)注年內(nèi)政策的加碼力度及時(shí)點(diǎn)。

　　具體配置層面，機(jī)構(gòu)建議繼續(xù)以紅利為底倉(cāng)，增配出海方向，消費(fèi)電子和汽車(chē)零部件估值修復(fù)機(jī)會(huì)也值得關(guān)注；債市方面，預(yù)計(jì)整體維持震蕩偏強(qiáng)狀態(tài)。

　　影響后市投資大事件

　　證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員入股擬上市企業(yè)監(jiān)管規(guī)定出臺(tái)

　　證監(jiān)會(huì)9月6日發(fā)布《證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員入股擬上市企業(yè)監(jiān)管規(guī)定（試行）》，旨在進(jìn)一步加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員入股擬上市企業(yè)的管理，維護(hù)資本市場(chǎng)的公開(kāi)、公平、公正?！峨x職人員監(jiān)管規(guī)定》明確，拉長(zhǎng)離職人員入股禁止期、擴(kuò)大對(duì)離職人員從嚴(yán)監(jiān)管的范圍、提出更高核查要求。證監(jiān)會(huì)表示，下一步將繼續(xù)嚴(yán)把入口關(guān)，并加強(qiáng)與紀(jì)檢監(jiān)察部門(mén)協(xié)作，發(fā)現(xiàn)違法違紀(jì)線索的堅(jiān)決移交有關(guān)部門(mén)處理，維護(hù)公開(kāi)、公平、公正的發(fā)行監(jiān)管秩序。

　　首批中證A500ETF擬下周二啟動(dòng)發(fā)行

　　中證A系列ETF家族再添新成員，首批十只中證A500ETF上周獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立，并擬于9月10日（下周二）正式開(kāi)啟發(fā)售。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，作為市場(chǎng)重要寬基ETF，中證A500指數(shù)對(duì)A股覆蓋度更高，代表性更強(qiáng)，或?qū)橥顿Y中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股核心資產(chǎn)提供新標(biāo)桿。首批中證A500ETF的發(fā)行上市有望給市場(chǎng)引入更多的增量資金。

　　三部門(mén)發(fā)文擬允許在北京等地設(shè)立外商獨(dú)資醫(yī)院

　　商務(wù)部網(wǎng)站9月8日消息，近日，商務(wù)部、國(guó)家衛(wèi)生健康委、國(guó)家藥監(jiān)局聯(lián)合印發(fā)關(guān)于在醫(yī)療領(lǐng)域開(kāi)展擴(kuò)大開(kāi)放試點(diǎn)工作的通知。在獨(dú)資醫(yī)院領(lǐng)域，通知明確，擬允許在北京、天津、上海、南京、蘇州、福州、廣州、深圳和海南全島設(shè)立外商獨(dú)資醫(yī)院（中醫(yī)類(lèi)除外，不含并購(gòu)公立醫(yī)院）。設(shè)立外商獨(dú)資醫(yī)院的具體條件、要求和程序等將另行通知。

　　機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)

　　中信證券：外部信號(hào)影響加劇內(nèi)部信號(hào)仍需觀察

　　外部信號(hào)將在未來(lái)兩周進(jìn)入關(guān)鍵窗口，美元降息、美國(guó)大選和美股走勢(shì)都將趨于明朗，而內(nèi)部信號(hào)仍需觀察，預(yù)計(jì)內(nèi)需提振仍待落地政策起效和增量政策加碼，外部信號(hào)趨于明朗后，市場(chǎng)流動(dòng)性和情緒有望企穩(wěn)，市場(chǎng)風(fēng)格也將趨于平衡。配置層面，建議繼續(xù)以紅利為底倉(cāng)，增配出海方向，目前已充分反映美國(guó)衰退交易的出海板塊中的優(yōu)秀公司重新具備配置價(jià)值。

　　海通證券：中報(bào)三大線索值得關(guān)注

　　整體上看，2024年二季度全部A股公司盈利在低基數(shù)下實(shí)現(xiàn)弱回升，反映出當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)處在修復(fù)之中。中報(bào)有三大線索值得關(guān)注：一是高端制造板塊在內(nèi)外需求共振下盈利表現(xiàn)較好；二是受益于全球大宗商品漲價(jià)和國(guó)內(nèi)要素市場(chǎng)化改革的上游資源板塊盈利顯著改善；三是農(nóng)林牧漁、社服等消費(fèi)板塊盈利得到提振。

　　中銀證券：美聯(lián)儲(chǔ)降息有望推動(dòng)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好企穩(wěn)

　　從高頻數(shù)據(jù)顯示情況看，地產(chǎn)鏈和消費(fèi)仍是制約內(nèi)需的主要因素，需密切關(guān)注年內(nèi)國(guó)內(nèi)政策的加碼力度及時(shí)點(diǎn)。配置方向上，短期紅利方向的超額收益可能會(huì)收斂，9月末美聯(lián)儲(chǔ)如果開(kāi)啟降息周期，有望打開(kāi)國(guó)內(nèi)貨幣政策空間，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的企穩(wěn)，AI產(chǎn)業(yè)鏈催化下的科技股或穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期帶動(dòng)下的周期股有望迎來(lái)階段性修復(fù)，短期市場(chǎng)風(fēng)格或存在一定均衡化訴求。

　　中歐基金：預(yù)計(jì)債市整體維持震蕩偏強(qiáng)狀態(tài)

　　進(jìn)入9月以來(lái)，債市已表現(xiàn)出企穩(wěn)跡象，不少純債型基金已修復(fù)前期跌幅。展望9月債市，隨著央行呵護(hù)下資金面整體寬松，債市恐慌情緒已有所緩和，同時(shí)當(dāng)前的基本面對(duì)債市仍有支撐，預(yù)計(jì)債市整體維持震蕩偏強(qiáng)的狀態(tài)。未來(lái)債市發(fā)生大的危機(jī)的可能性較小，調(diào)整幅度預(yù)計(jì)也會(huì)更加可控。

　　富國(guó)基金：消費(fèi)電子布局或正當(dāng)時(shí)

　　業(yè)績(jī)回暖、主力資金加倉(cāng)、估值低位，消費(fèi)電子布局或正當(dāng)時(shí)。二季度，全市場(chǎng)權(quán)益基金加倉(cāng)電子行業(yè)最多，其中，消費(fèi)電子受益于AI賦能帶來(lái)新的換機(jī)需求，業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步回暖。當(dāng)前消費(fèi)電子指數(shù)PE處于近十年10.88%分位，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息趨近，成長(zhǎng)股有望受益，估值有望進(jìn)一步得到修復(fù)。

　　工銀瑞信基金：關(guān)注汽車(chē)零部件估值修復(fù)機(jī)會(huì)

　　隨著汽車(chē)智能化時(shí)代到來(lái)，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)更大的風(fēng)口。如果市場(chǎng)延續(xù)成長(zhǎng)風(fēng)格反彈，汽車(chē)行業(yè)終端數(shù)據(jù)改善疊加FSD的積極變化，零部件的估值修復(fù)機(jī)會(huì)值得關(guān)注?？春闷?chē)智能駕駛行情，特別是競(jìng)爭(zhēng)格局好的汽車(chē)檢測(cè)和線控底盤(pán)領(lǐng)域，可關(guān)注FSD（特斯拉完全自動(dòng)駕駛系統(tǒng)）如入華對(duì)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)的催化。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：聚焦重要外部信號(hào)！機(jī)構(gòu)把脈A股后市布局)

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