全球財經(jīng)連線｜亞太股市9日收盤普跌：恐慌情緒卷土重來，美國科技股調(diào)整引發(fā)亞太科技股下行

　　亞太主要股指收盤普跌

　　繼上周MSCI亞太指數(shù)一度跌2.2%，創(chuàng)8月5日恐慌性拋售以來盤中最大跌幅之后，9月9日開盤后，亞太股市普遍下跌，日經(jīng)225指數(shù)一度下挫逾1000點、韓國綜合指數(shù)跌幅在盤中接近2%。印度SENSEX30、印尼綜指、MSCI越南、澳洲標(biāo)普200皆開盤走低。截至收盤，亞太股市整體跌幅有所收窄。

　　亞太股市全線開盤下跌受哪些因素影響？美股的傳導(dǎo)效應(yīng)會否進一步擴大，全球股市崩盤還會重演嗎？我們一起來聽聽盤古智庫高級研究員江瀚的分析。

　　全球性因素沖擊亞太股市

　　江瀚：全球經(jīng)濟復(fù)蘇前景的不確定性是導(dǎo)致股市下跌的重要原因。包括經(jīng)濟下行壓力對全球經(jīng)濟活動的持續(xù)影響、通脹壓力上升以及各國央行政策調(diào)整等因素，都增加了市場的不確定性，使得投資者對未來經(jīng)濟增長的預(yù)期變得更為悲觀。

　　同時，國際政治局勢的緊張也可能對亞太股市產(chǎn)生了一定沖擊。當(dāng)前地緣政治沖突、貿(mào)易爭端等不確定性因素都可能引發(fā)市場恐慌情緒，為當(dāng)前亞太股市最嚴重的問題之一。

　　全球股市崩盤并非易事

　　江瀚：長期來看，首先，美股作為全球股市的風(fēng)向標(biāo)，其走勢確實會對其他市場產(chǎn)生一定的傳導(dǎo)效應(yīng)。然而，這種效應(yīng)的大小取決于多種因素，因此，不能簡單地斷定美股下跌就一定會導(dǎo)致全球股市崩盤。

　　其次，雖然當(dāng)前全球經(jīng)濟面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性，但各國政府和央行也在積極采取措施應(yīng)對。這些措施在目前來看有一定效果，能在一定程度上緩解市場的恐慌情緒，降低股市崩盤的風(fēng)險。

　　從歷史經(jīng)驗來看，全球股市崩盤并非易事。股市的走勢受多種因素影響，包括基本面、技術(shù)面、市場情緒等。在全球經(jīng)濟有一定下行壓力，但仍在逐步復(fù)蘇的背景下，盡管市場面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性，投資者應(yīng)保持理性和謹慎的態(tài)度，避免盲目跟風(fēng)或過度恐慌。

　　海外投資者撤離亞洲科技股

　　近期，海外投資者撤出亞洲科技股的舉動受到關(guān)注。日股芯片股在9月9日延續(xù)了上周的大幅下跌趨勢，東京電子收跌7.31%，瑞薩電子收跌 6.77%。

　　海外投資者為何撤資亞洲科技股？近期，英偉達市值蒸發(fā)近2790億美元引發(fā)亞洲科技股市場重創(chuàng)，亞洲科技股短期內(nèi)是否有重振的機會？將取決于什么？我們來連線前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍。

　　美國科技股大跌影響亞洲科技股

　　楊德龍：近期，外資大量撤出亞太市場的科技股，這一現(xiàn)象與美國科技股近期的下跌密切相關(guān)。

　　本輪牛市的興起，主要由美國科技股的強勁上漲所帶動，尤其是以英偉達為代表的AI板塊的顯著增長，帶來了科技股的牛市行情。

　　然而，美國的科技股市場已經(jīng)多次出現(xiàn)大幅回落。近期英偉達再次出現(xiàn)大跌，市值蒸發(fā)超2000億美元，使得科技股的下跌愈演愈烈，這也成為了美股見頂?shù)囊粋€重要信號。

　　在第二季度，“股神”巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司大量減持其第一大重倉股“蘋果”，減持高達一半的持倉，同時在美股市場的減持總額達到了約900億美元。這表明巴菲特認為美股市場已經(jīng)出現(xiàn)了見頂?shù)娘L(fēng)險，因此在市場見頂之前開始大規(guī)模減持，這也是當(dāng)前科技股可能出現(xiàn)區(qū)域性下降的信號。

　　亞太市場的科技股多數(shù)跟隨美國科技股上漲。因此在美國科技股出現(xiàn)大跌之后，部分資金選擇撤出亞太市場的科技股，導(dǎo)致了這一輪的下跌。

　　科技股短期較難重拾升勢

　　楊德龍：短期內(nèi)，科技股重拾升勢似乎相當(dāng)困難，需要更多的應(yīng)用落地或業(yè)績逐步釋放后，科技股才可能迎來新一輪的上漲行情。

　　目前，美國的AI板塊估值已經(jīng)相對較高，盡管市場對其未來充滿美好預(yù)期，但這些預(yù)期尚未轉(zhuǎn)化為實際應(yīng)用和業(yè)績表現(xiàn)。因此，短期內(nèi)科技股要想重振雄風(fēng)，仍然面臨較大挑戰(zhàn)。投資者應(yīng)注意其中的風(fēng)險，避免盲目追高或在回調(diào)時急于抄底，而應(yīng)保持一定的耐心。

　　當(dāng)前，仍處于第四次科技革命的浪潮中，優(yōu)質(zhì)的科技公司依然值得關(guān)注，但估值過高所帶來的風(fēng)險也不容忽視。

　　港股低開低走

　　在亞太股市動蕩的背景下，港股9月9日低開低走。截至當(dāng)天收盤，港股恒生指數(shù)跌1.42%，報17196.96點，恒生科技指數(shù)跌1.46%，報3436.75點。如何點評今天的港股盤面？在9月美聯(lián)儲降息預(yù)期下，港股交易邏輯有何變化？中泰國際策略分析師顏招駿為我們帶來他的觀點。

　　港股下跌受內(nèi)在因素影響較多

　　顏招駿：近期海外股市波動加劇，今日港股同樣表現(xiàn)動蕩，呈現(xiàn)低開低走的態(tài)勢，收盤時跌幅較大。這一走勢受內(nèi)外因素共同影響，短期內(nèi)港股主要跟隨海外股市下跌。

　　今天，港股與A股的跌幅高于海外股市。暫時來看，內(nèi)在因素的影響較多。

　　上周公布的中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）已連續(xù)四個月低于榮枯線，顯示生產(chǎn)制造業(yè)動能疲弱。此外，今天公布的通脹數(shù)據(jù)也顯示核心CPI低迷，反映出國內(nèi)消費需求不足。與此同時，上游生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）的跌幅超出預(yù)期，表明企業(yè)面臨下游需求疲軟和去庫存壓力，或?qū)⒂绊懳磥碛膹?fù)蘇動能。

　　醫(yī)療、科技板塊抗跌力較強

　　顏招駿：今天港股數(shù)據(jù)顯示，順周期行業(yè)板塊跌幅較大，能源、原材料、銅礦原材料、石油、煤炭股等跌幅較多，工業(yè)板塊跌幅也較為顯著，醫(yī)療保健與科技股跌幅則相對較小。

　　鑒于對經(jīng)濟敏感度比較高的板塊后續(xù)可能面臨盈利下收壓力，所以存在投資者賣壓。醫(yī)療保障與科技板塊則總體受益于美聯(lián)儲降息預(yù)期。隨著海外流動性逐漸寬松，這些板塊的估值壓力有所緩解，尤其是高貝塔系數(shù)的醫(yī)療和科技板塊。此外，隨著業(yè)績逐步披露，醫(yī)療和科技板塊的盈利預(yù)測不斷上調(diào)，而估值也處于歷史低位，因此這些板塊近期展現(xiàn)出較強的抗跌能力。

　　港股在美聯(lián)儲降息前或有不錯表現(xiàn)

　　顏招駿：美聯(lián)儲9月降息基本已成定局。目前市場關(guān)注的焦點在于降息的幅度為25個基點還是50個基點。根據(jù)歷史經(jīng)驗，港股在美聯(lián)儲降息前1個月的表現(xiàn)通常較為理想，而降息后的1個月、3個月至6個月的表現(xiàn)則呈現(xiàn)出一定分化。

　　從美聯(lián)儲降息因素來看，歷史上港股在美聯(lián)儲降息前1個月的平均表現(xiàn)較好，大盤和綜合分類指數(shù)多數(shù)均能錄得正回報。其中，必需消費品、原材料、地產(chǎn)和醫(yī)療保健板塊的表現(xiàn)較好。而在降息后的1個月、3個月和6個月，必需消費品、科技和醫(yī)療保健板塊的平均表現(xiàn)則相對較好。

　　結(jié)合當(dāng)前的盈利前景、估值水平以及歷史對各板塊的表現(xiàn)來看，科技板塊和醫(yī)療保健板塊有望從美聯(lián)儲降息中獲得動能。必需消費品，如剛需食品飲料方面，由于其需求的穩(wěn)定性，也有望繼續(xù)受到市場的青睞。此外，一些公司通過提高分紅來回饋股東，這種公司行為也為相關(guān)股價提供了一定的支撐。

　　總體來看，港股9月已經(jīng)進入三季度最后一個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)觀察期。市場也將密切關(guān)注美聯(lián)儲降息后中國央行是否會有更大的空間跟進降息。同時，也期待在消費品以舊換新或地產(chǎn)受阻等方面的政策能夠持續(xù)發(fā)力。

　　目前，港股的估值仍然較為便宜，預(yù)測PE僅為8.1倍，風(fēng)險溢價處于去年以來的90%分位數(shù)。短期內(nèi)，恒指可能會在17,000點到18,000點區(qū)間內(nèi)波動。投資者可以關(guān)注科技板塊中科技屬性較高的板塊；必需消費品和醫(yī)療保健板塊也同樣值得關(guān)注。

　?。ㄊ袌鲇酗L(fēng)險，投資需謹慎。本節(jié)目嘉賓意見僅代表本人觀點。）

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道）

(原標(biāo)題：全球財經(jīng)連線｜亞太股市9日收盤普跌：恐慌情緒卷土重來，美國科技股調(diào)整引發(fā)亞太科技股下行)

(責(zé)任編輯：126)