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政策窗口期臨近,上百只債基為何“閉門謝客”?
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者李域深圳報(bào)道
9月以來,債基密集限購(gòu)。
9月9日,金鷹基金發(fā)布公告,旗下金鷹添瑞中短債基金、金鷹添祥中短債基金自9月12日起暫停大額申購(gòu)(轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資)。同一天,匯添富短債基金也表示至9月12日起暫停大額申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)。
此外,工銀1-3年農(nóng)發(fā)債指數(shù)基金、工銀1-3年國(guó)開債指數(shù)基金和工銀3-5年國(guó)開債指數(shù)基金等也從9月9日起對(duì)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行限購(gòu),大額申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資金額上限為1000萬元。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì),9月以來,國(guó)泰基金、廣發(fā)基金、中銀基金等多家基金旗下總計(jì)超100只債券基金(不同份額分別計(jì)算,下同)開始限購(gòu)或者直接暫停申購(gòu),限購(gòu)金額從1萬元到1000萬元不等。
對(duì)此,相關(guān)基金公司表示是為保護(hù)基金份額持有人的利益,保障基金平穩(wěn)運(yùn)作。
受訪公募人士認(rèn)為,基金暫停大額申購(gòu)或暫停申購(gòu),主要出于對(duì)控制基金規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)基金份額持有人的利益等方面的綜合考慮。
“過去一周,債市交易貨幣政策寬松,市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)、降息、存量房貸利率下調(diào)等抱有較高期待,央行購(gòu)買短債疊加降準(zhǔn)預(yù)期使得兩年期國(guó)債期貨創(chuàng)歷史新高?!?月9日,國(guó)泰基金相關(guān)人士認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)基本面支撐債市的中長(zhǎng)期邏輯不變,盡管成交量仍然較弱,資管機(jī)構(gòu)短期負(fù)債波動(dòng)已經(jīng)結(jié)束,后續(xù)主要關(guān)注政策對(duì)債市的干預(yù)。
債基密集限購(gòu)
今年以來,市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整,以“波動(dòng)率較低、收益相對(duì)穩(wěn)健”著稱的債券基金受到青睞,不過近期債市迎來較大波動(dòng),債基也頻頻發(fā)布限購(gòu)公告。
Wind數(shù)據(jù)顯示,僅9月以來,就有134只債券基金暫停大額申購(gòu)或者暫停申購(gòu),其中不乏博時(shí)裕乾A、中信保誠(chéng)景華A等年內(nèi)多只績(jī)優(yōu)產(chǎn)品。
9月4日,博時(shí)裕乾純債債券基金公告稱該基金暫停大額申購(gòu)。自9月5日起,單日每個(gè)基金賬戶的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資該基金累計(jì)金額應(yīng)不超過5萬元(本基金 A/C 兩類基金份額申請(qǐng)金額予以合計(jì))單日購(gòu)買上限為5萬元,暫停原因是為保護(hù)基金份額持有人利益。
據(jù)悉,該基金恢復(fù)辦理大額申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)的時(shí)間將另行公告。
資料顯示,博時(shí)裕乾純債債券基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為何平,何平任職1年又221天,任期總回報(bào)為11.08%。截至9月6日,該公募基金最新單位凈值1.1788,較上一交易日上漲0.02%,近一年上漲8.53%,目前規(guī)模為1.1億元。
同一時(shí)期,還有多只基金宣布限購(gòu)。9月6日,廣發(fā)添福30天持有債基發(fā)布限購(gòu)公告,9月9日起暫停單日單個(gè)基金賬戶申購(gòu)(含定期定額和不定額投資)及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入合計(jì)超過10萬元的大額業(yè)務(wù)。從9月4日起,華商鴻豐純債基金和華商鴻悅純債基金均暫停機(jī)構(gòu)客戶單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)高于10萬元(不含10萬元)的大額申購(gòu)、大額定期定額投資及大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。
對(duì)于限購(gòu),多家基金管理人表示,主要是為了“保護(hù)基金份額持有人利益”和“保障基金平穩(wěn)運(yùn)作”。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為,一般基金暫停大額申購(gòu)或暫停申購(gòu),主要出于對(duì)基金規(guī)模、可操作性以及基金可以投資的品種、容量等多方面因素的綜合考慮,主要還是為了保護(hù)基金份額持有人的利益。
也有公募基金人士分析稱,規(guī)模增長(zhǎng)較快時(shí),大額申購(gòu)會(huì)對(duì)當(dāng)前基金持有人的未來收益造成一定影響,基金公司出于保護(hù)基金投資人利益的原因采取限購(gòu)措施。尤其是機(jī)構(gòu)持有比例較高的產(chǎn)品,基金公司進(jìn)行大額申購(gòu),可以防止資金進(jìn)入攤薄收益,維護(hù)基金的穩(wěn)定運(yùn)作。
政策窗口期將至
近期,債券市場(chǎng)迎來較大波動(dòng)。
整體來看,8月債市收益率先上后下,8月上中旬,大行大量賣出長(zhǎng)期限債券,交易商協(xié)會(huì)通報(bào)部分金融機(jī)構(gòu)債券交易違規(guī)行為,央行二季度貨幣政策報(bào)告再次提示利率風(fēng)險(xiǎn),引發(fā)收益率出現(xiàn)快速調(diào)整,債市成交也明顯縮量;進(jìn)入8月下旬,央行公開市場(chǎng)投放力度明顯加大,資金面邊際改善一定程度緩解市場(chǎng)擔(dān)憂,利率轉(zhuǎn)向下行。
展望后市,財(cái)通基金固收研究部負(fù)責(zé)人周岳表示,新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換背景下,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的斜率較為平緩,穩(wěn)增長(zhǎng)仍然存在較大的壓力,這對(duì)債券基本面形成了有力支撐。未來債市或可關(guān)注幾個(gè)方面,一是資金價(jià)格的回落,二是固收類產(chǎn)品止盈贖回的企穩(wěn),三是債券收益率波動(dòng)中達(dá)到保險(xiǎn)等配置型機(jī)構(gòu)的配置要求。債市收益率快速下行的階段短期或有放緩,后續(xù)需要在波動(dòng)中把握賠率邊際變化的交易性機(jī)會(huì)。
華泰證券研究所所長(zhǎng)張繼強(qiáng)認(rèn)為,對(duì)于5-7年及以上的長(zhǎng)久期品種,基本面預(yù)期顯然是一個(gè)關(guān)鍵變量,市場(chǎng)近期在弱現(xiàn)實(shí)、嚴(yán)監(jiān)管和政策預(yù)期之間反復(fù)糾結(jié)。一方面,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)比仍在延續(xù)前期走勢(shì),經(jīng)濟(jì)循環(huán)仍在慣性演繹階段。另一方面,在完成全年社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的要求下,政策進(jìn)一步發(fā)力的必要性和緊迫性明顯上升,9月至10月進(jìn)入重要的窗口期。
(文章來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)
(原標(biāo)題:政策窗口期臨近,上百只債基為何“閉門謝客”?)
(責(zé)任編輯:43)
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