“基金買手” 調倉曝光

　　在市場資金的存量博弈中，基金投顧作為“專業(yè)買手”如何調倉？

　　從近期基金投顧的權益調倉變化來看，股票類、指數(shù)類投顧組合的底層資產(chǎn)中，紅利類資產(chǎn)明顯增加，海外市場基金被一些投顧組合增配。業(yè)內人士認為，后續(xù)建議對權益類投資“保持在場”，并加大多元配置以降低基金組合的波動。

　　基金投顧波動中小幅調倉

　　近日，開源證券盤點基金投顧產(chǎn)品8月調倉發(fā)現(xiàn)，權益類基金投顧產(chǎn)品（股債混合類和股票類基金投顧產(chǎn)品）加倉了紅利類基金，且多元配置思路也受到業(yè)內重視。

　　其中，港股、紅利類指數(shù)基金獲基金投顧產(chǎn)品增配較多，調倉的投顧產(chǎn)品對紅利類指數(shù)基金配置比例增加了2.8個百分點；在股票類投顧產(chǎn)品的底層資產(chǎn)中，紅利類資產(chǎn)也明顯增加。

　　從權益類基金投顧產(chǎn)品的行業(yè)配置變化看，8月投顧產(chǎn)品整體仍在增加價值類行業(yè)，減少成長類行業(yè)。其中增配比例最高的三大行業(yè)為公用事業(yè)、銀行和石油石化。

　　多元配置思路也受到基金投顧產(chǎn)品的關注。不少“基金大V”管理的投顧產(chǎn)品，8月轉向了全球多元化資產(chǎn)配置；宏觀驅動和QDII型基金投顧產(chǎn)品，8月也增配了投資美股的基金。

　　以華寶證券旗下基金投顧組合“星際穿越”為例，該組合近期加倉摩根標普500指數(shù)（QDII）人民幣A、國富全球科技互聯(lián)混合（QDII）人民幣A、廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)人民幣（QDII）A等基金，降低了招商招祥純債A的配比。

　　在權益市場波動中“保持在場”

　　對于后市的基金配置，基金投顧機構怎么看？

　　交銀施羅德基金表示，建議當前權益?zhèn)}位較高的投資者“保持在場”?；久婕傲鲃有缘南滦谢蚴沟檬袌鲅永m(xù)較長的“磨底期”。不過，隨著美國經(jīng)濟衰退擔憂的逐步消退和國內新一輪政策預期的醞釀，國內生產(chǎn)和消費逐步進入旺季，大宗商品的需求有望實現(xiàn)一定修復，部分之前調整較深的品種或存在震蕩修復的機會。

　　基金投顧機構盈米基金旗下且慢團隊也認為，9月國內市場或迎來一些積極因素。一是美聯(lián)儲降息預期有望在9月得到兌現(xiàn)，且半年報業(yè)績披露已結束。二是上市公司盈利下行對股價負面影響階段性緩解。三是，國內穩(wěn)增長政策有望進一步加碼。后續(xù)，市場短期有望實現(xiàn)觸底，但在基本面回暖的預期扭轉以及確認前，仍將更多以階段性反彈和震蕩為主，預計市場會維持存量博弈格局。

　　在資產(chǎn)選擇方面，華寶證券基金投顧團隊認為，在紅利資產(chǎn)方面，在市場調整帶動下，近期紅利資產(chǎn)估值水平下調至合理空間，持有的“勝率”有所恢復。而且，資金在紅利資產(chǎn)上的配置程度距離歷史較高水平還有一定差距，未來有進一步配置的空間。

　　同時，該團隊認為，9月美聯(lián)儲即將開啟降息周期，黃金可能有增持機會。若此次降息25個基點，可能會對黃金和美債價格造成一定的波動，但降息周期開啟之后，黃金價格將會得到較強的支撐，回調即是買入的機會。

　　基金配置上，多家投顧機構提及當下要堅持多元配置思路。上述且慢團隊表示，從長期資產(chǎn)配置的角度來說，核心配置是國內股債資產(chǎn)，9月份可以維持中等偏高的A股倉位、債券可維持中性配置；衛(wèi)星資產(chǎn)方面，需注意美股波動的風險，關注美元債市場和黃金的配置價值。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：“基金買手”，調倉曝光)

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