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“中國版標(biāo)普500”ETF來了 高股息高成長還有戲嗎
從申報到發(fā)售僅隔四日,首批中證A500ETF基金來了,多家中外資基金參與其中。
9月6日晚間,富國基金、南方基金、嘉實基金、華泰柏瑞基金、招商基金、泰康基金、銀華基金、國泰基金、景順長城基金、摩根基金十家基金公司分別披露旗下中證A500ETF基金招募說明書、份額發(fā)售公告等信息,10日開始發(fā)行。
業(yè)內(nèi)人士告訴第一財經(jīng),中證A500指數(shù)受到行業(yè)重視,被稱為“中國版標(biāo)普500”。成份股市值占A股比重超過57%,偏向中大盤的同時兼顧小盤,新興產(chǎn)業(yè)占比較高,行業(yè)覆蓋度廣。
摩根資產(chǎn)管理ETF專家王偉對記者表示,預(yù)計未來五年全球ETF規(guī)模有望達到20萬億美元,“目前中國是亞洲第二大ETF市場,預(yù)計ETF規(guī)模在2028年有望達到1萬億美元”。
“中國版標(biāo)普500”更具行業(yè)代表性
近年來,中國的各類指數(shù)編制方式不斷更新完善,旨在更好地反映中國經(jīng)濟和市場情況。
與滬深300和中證500等通過市值和成交額篩選樣本的傳統(tǒng)指數(shù)相比,中證A500指數(shù)采用行業(yè)均衡選樣方法,更多參考借鑒了標(biāo)普500指數(shù)的編制方案。300億元以下小市值股票占比和過千億元市值的股票占比基本持平。
該指數(shù)前十大成份股包括:貴州茅臺、寧德時代、中國平安、招商銀行、長江電力、美的集團、紫金礦業(yè)、興業(yè)銀行、五糧液、比亞迪,聚集了傳統(tǒng)行業(yè)和新興行業(yè)的代表。
摩根中證A500ETF擬任基金經(jīng)理韓秀一對記者表示:“中證A500對行業(yè)分布的精細(xì)化處理一方面是為了和國際標(biāo)準(zhǔn)接軌,打造中國的國際化指數(shù);另一方面,這么操作會使得指數(shù)較好反映資本市場結(jié)構(gòu)變化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級?!?/p>
他也提及,ETF設(shè)置了特色的季度強制分紅機制,每季度最后一個交易日ETF相對標(biāo)的指數(shù)的超額收益率為正時,會強制分紅,分配比例不低于超額收益率的60%。通常來說,超額收益的重要來源之一為標(biāo)的指數(shù)成份股的分紅。有了季度強制分紅機制,在一定程度上有助于幫助投資者更從容面對市場短期波動,從而更堅定地踐行長期理念。
近年來,全球各市場對ETF越發(fā)追捧,并將其作為投資配置的高效、低成本工具,各界預(yù)計,這一趨勢將在中國延續(xù)。
數(shù)據(jù)顯示,截至今年上半年,全球ETF總計1.1萬只,規(guī)模超過12萬億美元。美國仍占據(jù)絕對主導(dǎo)地位,規(guī)模為8.1萬億美元(5年復(fù)合年化增長率19%,下同);歐洲為1.8萬億美元(增速19%);亞洲為1.4萬億美元(增速22%)。
就亞洲市場來看,ETF以每年22%的增速發(fā)展。其中第一大市場為日本,ETF規(guī)模達5340億美元(過去5年復(fù)合年化增速14%),主要由機構(gòu)投資者貢獻,日本央行持有約80%,僅2%為個人投資者持有。相反,中國投資ETF的群體主要是個人投資者,境內(nèi)市場ETF規(guī)模達3680億美元(增速32%)。
市場尋底后存在配置機會
中證A500ETF的發(fā)行恰逢A股震蕩下行階段。但市場經(jīng)過了三年的回調(diào),隨著美聯(lián)儲即將啟動降息,中國核心資產(chǎn)或迎來配置時點。
近期,以銀行、煤炭、石油、通信為主的高股息股票一改年內(nèi)的漲勢如虹,出現(xiàn)回調(diào)。以高股息板塊第一大權(quán)重銀行股為例,中報發(fā)布后,市場對銀行凈息差收窄、盈利放緩的擔(dān)憂開始升溫,加之分紅結(jié)束后,機構(gòu)出現(xiàn)獲利了結(jié)的行為。同時,以新能源等為主的成長板塊也持續(xù)盤整,產(chǎn)能何時出清是市場的關(guān)注點。
對此,韓秀一對記者表示,銀行凈息差可能進一步走低,盈利下滑導(dǎo)致板塊相對承壓;第二大高股息板塊煤炭板塊,中報業(yè)績普遍下滑。10年期國債收益率跌破2.1%以后出現(xiàn)一定反彈,也導(dǎo)致市場對于高紅利資產(chǎn)有一定擔(dān)憂。但多數(shù)機構(gòu)仍看好高股息主題。
就新能源板塊而言,韓秀一認(rèn)為,主要問題是產(chǎn)能過剩和電網(wǎng)消納不足,光伏行業(yè)的競爭壓力仍存。然而,部分新能源細(xì)分領(lǐng)域如電網(wǎng)和出海板塊表現(xiàn)較好。市場對于新能源細(xì)分行業(yè)的未來表現(xiàn)抱有期待,尤其是在政策和貿(mào)易環(huán)境更加明朗后,可能會出現(xiàn)新的機會。
貝萊德卓越遠(yuǎn)航混合基金經(jīng)理對記者表示,當(dāng)前經(jīng)濟數(shù)據(jù)比較平淡,內(nèi)需相關(guān)板塊不被青睞,而國央企高股息逐步縮圈至銀行版塊,市場交易方向比較窄。同時,市值風(fēng)格延續(xù),大市值個股整體表現(xiàn)優(yōu)于小市值個股。在市場調(diào)整過程中,甚至一些競爭優(yōu)勢突出、經(jīng)營性現(xiàn)金流穩(wěn)健、有派息回購的優(yōu)質(zhì)公司也出現(xiàn)了較為明顯的下跌,估值回到了具備吸引力的位置。
貝萊德認(rèn)為,市場短期情緒反應(yīng)過度,一些對于整體經(jīng)濟增速依賴度不高的優(yōu)質(zhì)個股已經(jīng)具備良好的投資價值,尤其是要重視那些ROE穩(wěn)定、低估值、高分紅企業(yè)的投資機會??春梅较虬ǎ浩放葡M、互聯(lián)網(wǎng)、穩(wěn)健紅利、品牌/供應(yīng)鏈出海、休閑旅游。
(文章來源:第一財經(jīng))
(原標(biāo)題:“中國版標(biāo)普500”ETF來了,高股息高成長還有戲嗎)
(責(zé)任編輯:126)
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