國際金價再創(chuàng)歷史新高 華爾街投行看多至3000美元

　　繼北京時間9月12日夜間國際金價創(chuàng)出新高后，9月13日紐約商品交易所COMEX黃金期貨價格再度暴漲，一度沖高至2599美元/盎司。與此同時，白銀期貨價格也突破30美元/盎司，達到30.39美元/盎司。據(jù)了解，今年以來國際金價累計上漲幅度已達25.26%。

　　受金價大漲影響，A股貴金屬板塊亦大幅上漲。截至9月13日收盤，赤峰黃金(600988.SH)股價報收于17.27元/股，漲幅3.60%；紫金礦業(yè)(601899.SH)股價報收于14.68元/股，漲幅3.38%；山金國際(000975.SZ)股價報收于16.70元/股，漲幅4.44%。對此，創(chuàng)元期貨分析師何燚表示，金價暴漲主要原因還是即將舉行的美聯(lián)儲議息會議，市場對美聯(lián)儲的降息預(yù)期導(dǎo)致黃金上漲。

　　美國通脹壓力趨緩

　　9月13日國際金價繼續(xù)創(chuàng)歷史新高的原因與昨日夜間公布的PPI通脹和周度就業(yè)數(shù)據(jù)有關(guān)。美國8月PPI同比漲幅放緩至1.7%，低于預(yù)期的1.8%，核心PPI上漲0.3%，略高于預(yù)期的0.2%。與此前的數(shù)據(jù)相比，價格指數(shù)的表現(xiàn)與PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)相呼應(yīng)。

　　“雖然總體通脹壓力有所緩和，但核心通脹依然存在。同時，美國截至9月7日當周初請失業(yè)金人數(shù)略有增加，表明美國經(jīng)濟增長可能正在放緩，從而增強了市場對美聯(lián)儲采取寬松政策的預(yù)期。市場繼續(xù)預(yù)期美聯(lián)儲將在年內(nèi)至少有一次50個基點的降息且年內(nèi)整體降息幅度為100bp，美元指數(shù)承壓下行下，黃金價格再創(chuàng)新高?！惫獯笃谪浹芯克鶉鴤芯繂T朱金濤接受《華夏時報》記者采訪時表示。

　　此外，朱金濤表示，此前公布的CPI數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了類似PPI的情況，美國8月CPI同比上漲2.5%持平預(yù)期，較前值2.9%明顯下降，為連續(xù)第五個月放緩，這主要是受到能源價格，尤其是油氣價格下行的帶動。但核心通脹問題依舊突出，尤其是核心服務(wù)價格再度出現(xiàn)加速反彈，使得通脹雖然仍舊處于下降趨勢中，但難以取得較大的進展。這將會導(dǎo)致降息周期放緩且幅度更小，但不會阻止美聯(lián)儲下周開始正?；泿耪?。

　　匠鑫學(xué)院院長許亞鑫接受《華夏時報》記者采訪時表示，國際金價在短線上創(chuàng)出紀錄新高，除了與美聯(lián)儲降息預(yù)期有關(guān)外，也與歐洲央行的降息有關(guān)。歐洲央行在9月12日將關(guān)鍵利率下調(diào)25個基點，同時主要融資和邊際貸款利率下調(diào)了60個基點，進一步坐實了歐美主要央行已經(jīng)進入降息周期。

　　不過，許亞鑫表示，當然市場更重要的焦點是轉(zhuǎn)向了美聯(lián)儲。歐元/美元匯率在歐洲央行降息之后不跌反漲，是因為歐洲央行小幅上調(diào)了核心通脹預(yù)期，年內(nèi)繼續(xù)大幅度降息的空間有限。然而，再回到美聯(lián)儲這邊，市場普遍預(yù)計，今年年內(nèi)美聯(lián)儲有100—125個基點的降息空間。

　　與此同時，何燚表示，本周以來美聯(lián)儲處于議息會議前十天的噤聲期，美聯(lián)儲的官員被禁止繼續(xù)對外界就貨幣政策觀點發(fā)聲。鮑威爾在8月25日杰克遜霍爾會議上明確表態(tài)降息，在9月5日的褐皮書對降息也有很強的指引。9月份降息是板上釘釘，只不過目前對降息幅度仍然不確定。

　　巴菲特后院“起火”

　　近日一份新的監(jiān)管文件引發(fā)華爾街關(guān)注，美國證券交易委員會(SEC)披露文件顯示，沃倫·巴菲特(Warren Buffett)的副手、分管保險業(yè)務(wù)兼公司副董事長的阿吉特·賈恩(Ajit Jain)出售了在伯克希爾哈撒韋所持超半數(shù)股份。這位73歲的“老將”周一以平均每股695,418美元的價格拋售了200股伯克希爾哈撒韋公司的A類股票，總計約1.39億美元。

　　經(jīng)過這一輪的拋售之后，目前阿吉特只持有61股伯克希爾哈撒韋。本周拋售的200股，占阿吉特在伯克希爾總股份的55%。目前還尚不清楚阿吉特的減持動機，不過，此次阿吉特出售的股票價格的位置，他確實做到了“高位套現(xiàn)”。

　　值得關(guān)注的是，不僅伯克希爾哈撒韋股票遭遇拋售，巴菲特也在減持美股。對此，何燚表示，9月份巴菲特不斷減持美國銀行股， 6月以來黃仁勛也在減持英偉達股票份額，美股近期處于高位調(diào)整，從個人到股指整體走勢反映美股有被減持的跡象。與此同時，8月份以來歐美資金不斷流入黃金ETF，8月以來SPDR黃金ETF增持25.31噸黃金。

　　而5月20日以來SLV白銀基金增持白銀大幅增加10%左右。這都反映歐美開始注重貴金屬投資?；氐絿鴥?nèi)，目前滬金期貨持倉并未出現(xiàn)較大變化，前段時間黃金回調(diào)，期貨持倉反而在減少，不過今年以來國內(nèi)黃金ETF持倉卻不斷增加。

　　此外，美國財政部周四報告稱，美國政府今年首次在國家債務(wù)的利息支付上花費超過1萬億美元，美國的國家債務(wù)總額已達到35.3萬億美元。對此，何燚表示，目前美債存量35.35萬億美元，降息會緩解美債利息支付壓力，但這幾乎是杯水車薪。

　　何燚表示，未來隨著降息落地，美元可能會繼續(xù)邊際走弱，目前對于美元指數(shù)跌至具體位置很難判斷。在美國財政背負巨額債務(wù)，美債增速高于美國經(jīng)濟增速，美國主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險不斷走高，長周期美元指數(shù)有走弱趨勢。短期美國處于降息周期，歐洲央行也處于降息周期，日本央行表示將根據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)調(diào)整貨幣政策，短期來看美元指數(shù)也或?qū)⒊袎夯芈洹?/p>

　　許亞鑫表示，一直以來，其堅持認為，通脹的高與低，只是美聯(lián)儲加息與降息的一種借口，不得不承認，在引導(dǎo)和管理金融市場預(yù)期這件事情上，美聯(lián)儲的操作十分的專業(yè)。那么，美聯(lián)儲不得不進入降息周期的關(guān)鍵因素是什么呢？他認為，美聯(lián)儲降息關(guān)鍵因素是高達35萬億美元的聯(lián)邦債務(wù)。

　　許亞鑫表示，馬斯克曾在All—in峰會上發(fā)出警告，光是美債的利息支付已經(jīng)達到每年一萬億美元，超過了美國的國防預(yù)算。正所謂冰凍三尺非一日之寒，美國潑天的債務(wù)，也非一日之功，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，美國目前高達35萬億美元的債務(wù)，其中有超過85%，差不多都是近二十年里產(chǎn)生的債務(wù)。

　　例如，奧巴馬執(zhí)政時期，2009年—2017年，8年間美國債總額從10.6萬億增至19.9萬億美元，增量9.3萬億，平均每年增量11600多億美元。再比如，特朗普執(zhí)政時期，2017年—2021年4年間美國債總額從19.9萬億增至27.7萬億美元，增量7.8萬億，平均每年增量19500多億美元。

　　再比如，拜登執(zhí)政時期，2021年—2024年7月，不到4年，美國債總額從27.7萬億增至35萬億美元，增量7.7萬億，按此趨勢，至2025年1月，4年間增量創(chuàng)紀錄9—10萬億，預(yù)計平均每年增量25000多億美元。許亞鑫表示，如果美聯(lián)儲未來兩年之內(nèi)不進入降息周期，不進行大規(guī)模的降息，美聯(lián)邦政府的財務(wù)報表將急劇惡化。

　　“如果美聯(lián)邦財務(wù)報表出現(xiàn)惡化，最終會導(dǎo)致美債違約，美元信用崩塌，自然也會進一步推動金價暴漲。我們從今年金價持續(xù)不斷的創(chuàng)出紀錄新高，就反向印證了美元信用的逐步崩塌。美聯(lián)儲進入降息周期后，盡管美元指數(shù)一定程度上也會貶值，但是貶值的速度和幅度就要看歐洲央行，以及英國央行跟進的動作，畢竟匯率的走勢具備一定的相對性?！痹S亞鑫稱。

　　國際金價何時見頂

　　隨著國際金價持續(xù)創(chuàng)新高，國際各大投行給出了未來預(yù)測。高盛在2024年9月4日的最新報告中指出，黃金有望將創(chuàng)紀錄的漲勢延續(xù)到2025年，繼續(xù)預(yù)期金價將于2025年初觸及2700美元/盎司的目標價。并且，黃金是唯一被其明確看多的商品。

　　美國銀行近期預(yù)計，未來12—18個月，金價可能會反彈至3000美元?；ㄆ?span id="bk_90.BK0475">銀行報告認為，2024年黃金消費增長趨勢向好，可能推動2024年下半年現(xiàn)貨交易達到創(chuàng)紀錄的每盎司2400—2600美元，極端情況下，2025年黃金目標價格為每盎司2800—3000美元。

　　“事實上，距離今年年末，僅有三次美聯(lián)儲利率會議，這就意味著，如果美聯(lián)儲要完成市場共識的100—125個基點的降息預(yù)期，那么，接下來有可能在11月和12月的利率會議上要大幅降息50個基點，乃至75個基點。畢竟目前市場對于下周9月美聯(lián)儲利率會議的普遍共識是降息25個基點?！痹S亞鑫稱。

　　值得關(guān)注的是，隨著國際金價大幅上漲，何燚表示，對黃金生產(chǎn)企業(yè)和冶煉企業(yè)最有利，從上市公司的半年報可以觀察到，國內(nèi)產(chǎn)金龍頭紫金礦業(yè)半年報顯示實現(xiàn)利潤再增加，山東黃金、赤峰黃金、湖南黃金等企業(yè)的營業(yè)收入都出現(xiàn)增長，這些上市企業(yè)盈利增加，主要原因是黃金大幅上漲，增厚企業(yè)利潤。

　　此外，在降息預(yù)期不斷強化的過程中，美元指數(shù)始終處于承壓下行的階段，但何時會見底，這同樣是一個復(fù)雜的問題，因為它取決于多種因素的變化。朱金濤表示，如果美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)強勁，或者全球其他地區(qū)經(jīng)濟放緩，美元指數(shù)可能會繼續(xù)得到支撐。另一方面，如果全球經(jīng)濟復(fù)蘇，或者地緣政治風(fēng)險緩解，美元指數(shù)可能會快速下跌。

　　針對國際金價后期走勢，朱金濤表示，從市場反饋來看，投資者對美聯(lián)儲9月降息已基本完全定價，但更想知道美聯(lián)儲后續(xù)的降息路徑，而降息路徑的模糊也使得后市上行節(jié)奏并不明確，這也令市場異常謹慎，特別是隨著美國經(jīng)濟和就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，美股表現(xiàn)出較大的不穩(wěn)定性，也抑制了市場風(fēng)險偏好，黃金持續(xù)上行意愿偏弱，但除了利多落地外，當前做空的理由也并不充分，預(yù)計金價在美聯(lián)儲議息前保持偏強震蕩運行。

　　不過，何燚表示，從短周期來看，現(xiàn)在處于降息周期，而從長周期來看，當下處于黃金大牛市的上半程，黃金仍然有上漲空間。從技術(shù)圖形來看，當前國際黃金RSI、KDJ顯示黃金接近超買狀態(tài)，不過，布林線處于上軌呈現(xiàn)喇叭口狀態(tài)，不建議重倉追高?！拔覀兘ㄗh回調(diào)買入，后續(xù)國際金價還會繼續(xù)不斷創(chuàng)新高。預(yù)計今年首次降息后會交易對第二次降息的預(yù)期，所以，第一次降息落地后黃金回調(diào)幅度可能不會太大?！?/p>

（文章來源：華夏時報）

(原標題：國際金價再創(chuàng)歷史新高，華爾街投行看多至3000美元)

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