中信建投：數(shù)據(jù)要素下半年或?qū)⑦M(jìn)入政策密集落地期

　　近期，國家數(shù)據(jù)局在二十屆三中全會“推動高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會，以及國家數(shù)據(jù)局首次舉辦的2024年中國國際大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)博覽會上，圍繞數(shù)據(jù)要素發(fā)展多次釋放積極信號?？傮w來看，面向數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)資源供給、數(shù)據(jù)流通交易、數(shù)據(jù)開發(fā)利用以及數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展為核心環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)資源化制度框架逐步成型。據(jù)不完全統(tǒng)計，國家數(shù)據(jù)局相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)在公開發(fā)言中明確提出，即將出臺以及正在撰寫中的政策文件共計九項以上政策，部分政策或?qū)⒃谀陜?nèi)落地。后續(xù)隨著上述密集政策落地，數(shù)據(jù)要素價值釋放路徑或?qū)⒏忧逦?/p>

　　（1）在數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施方面，建設(shè)指引或?qū)⒙涞兀瑪?shù)據(jù)空間試點(diǎn)試驗已然提上日程。自國家數(shù)據(jù)局局長在2023年全球數(shù)商大會上首次提出數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施以來，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施概念持續(xù)演進(jìn)，并逐步形成了隱私計算、數(shù)據(jù)空間、區(qū)塊鏈、數(shù)聯(lián)網(wǎng)等多種技術(shù)解決方案。在7月的二十屆三中全會上，國家數(shù)據(jù)局?jǐn)?shù)字科技和基礎(chǔ)建設(shè)社司司長提出，國家數(shù)據(jù)局正在組織編制《數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指引》，力爭在當(dāng)前情況下，說清楚數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施的概念、發(fā)展愿景和建設(shè)目標(biāo)，凝聚社會共識，明確建設(shè)方向，推動構(gòu)建協(xié)同聯(lián)動、規(guī)模流通、高效利用、規(guī)范可信的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)體系。在8月底的數(shù)博會上，國家數(shù)據(jù)局提出，加快發(fā)布國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指引，從網(wǎng)絡(luò)設(shè)施、算力設(shè)施、流通設(shè)施、安全設(shè)施四個方面，聚焦提升數(shù)據(jù)匯聚、處理、流通、應(yīng)用、運(yùn)營、安全六大能力，明確國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方向。相對于傳統(tǒng)數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施，流通基礎(chǔ)設(shè)建設(shè)屬于全新環(huán)節(jié)。2023年，國家數(shù)據(jù)局局長提出流通基礎(chǔ)建設(shè)包括數(shù)據(jù)空間、數(shù)聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、隱私安全計算等。在數(shù)博會上，國家數(shù)據(jù)局正著手?jǐn)?shù)據(jù)空間的試點(diǎn)和試驗工作，主要包括分類實(shí)施培育五類數(shù)據(jù)空間、夯實(shí)數(shù)據(jù)空間發(fā)展基礎(chǔ)（標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)）、加強(qiáng)國際合作等方面。

　　（2）在數(shù)據(jù)資源供給方面，公共數(shù)據(jù)引領(lǐng)，企業(yè)數(shù)據(jù)與個人數(shù)據(jù)接棒。公共數(shù)據(jù)開發(fā)利用作為數(shù)據(jù)要素市場培育的切入口與重要環(huán)節(jié)，各地城市積極實(shí)踐探索，但國家層面頂層專項政策仍亟待出臺。數(shù)博會上，國家數(shù)據(jù)局表示公共數(shù)據(jù)文件很快即將印發(fā)，企業(yè)數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用目前正在廣泛征求意見，個人數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用政策也在加緊研究。后續(xù)隨著三類數(shù)據(jù)資源規(guī)則明確，數(shù)據(jù)供給端有望充分激活。

　　（3）在數(shù)據(jù)流通交易方面，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度有望全面落實(shí)落細(xì)“數(shù)據(jù)二十條”。“數(shù)據(jù)二十條”的作為數(shù)據(jù)要素發(fā)展的頂層框架政，為數(shù)據(jù)流通交易奠定基礎(chǔ)前提，但仍需進(jìn)一步出臺實(shí)操性更強(qiáng)的政策細(xì)則。今年以來，國家數(shù)據(jù)局多次強(qiáng)調(diào)，將進(jìn)一步落實(shí)“數(shù)據(jù)二十條”，以其框架為基礎(chǔ)，加快出臺數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、數(shù)據(jù)流通、收益分配以及安全治理等數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度。

　　（4）在數(shù)據(jù)開發(fā)利用方面，“數(shù)據(jù)要素X”典型案例與大賽持續(xù)推進(jìn)，引領(lǐng)示范效應(yīng)不斷釋放。2023年，國家層面率先啟動數(shù)據(jù)開發(fā)利用側(cè)，出臺《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃（2024—2026年）》，其中，提出“數(shù)據(jù)要素X”試點(diǎn)工程、大賽以及典型案例作為三大落地路徑。今年以來，國家數(shù)據(jù)局在數(shù)字峰會期間舉辦國家級“數(shù)據(jù)要素X”大賽，后續(xù)地方城市積極響應(yīng)，相繼舉辦了各省市“數(shù)據(jù)要素X”分賽。此外，國家數(shù)據(jù)局發(fā)布了兩批數(shù)據(jù)要素X典型案例，其中，5月發(fā)布第一批數(shù)據(jù)要素X典型案例，覆蓋12個行業(yè)和領(lǐng)域，共計20個案例；數(shù)博會上，發(fā)布第二批典型案例，覆蓋10個行業(yè)和領(lǐng)域，共計28個案例。其中，包括小商品城、上海鋼聯(lián)等上市公司。隨著數(shù)據(jù)要素X大賽以及典型案例的持續(xù)推進(jìn)，數(shù)據(jù)要素X試點(diǎn)工程值得期待。

　　（5）在數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策正在廣泛征求意見中，數(shù)據(jù)企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)提上日程。數(shù)博會上，國家數(shù)據(jù)局表示，為加快促進(jìn)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局，制定了數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)政策，該文件正在按程序進(jìn)一步廣泛征求大家意見，將會很快出臺實(shí)施。數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)政策文件主要圍繞著加強(qiáng)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局、培育多元化產(chǎn)業(yè)經(jīng)營主體、繁榮數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)生態(tài)以及優(yōu)化數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境等四個方面進(jìn)行考量。此外，國家數(shù)據(jù)局也在啟動關(guān)于數(shù)據(jù)企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，后續(xù)將為各類要素資源精準(zhǔn)支持?jǐn)?shù)據(jù)企業(yè)發(fā)展提供指引。

　　三、數(shù)據(jù)資產(chǎn)化進(jìn)展積極，三大運(yùn)營商成為入表主力軍

　　自2024年1月1日，《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》正式實(shí)施以來，全國各類企業(yè)積極響應(yīng)，逐步推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表工作，數(shù)據(jù)從資源向資產(chǎn)化加速演進(jìn)。截至2024年8月31日，根據(jù)企業(yè)預(yù)警通統(tǒng)計，共計64家公司在半年報中披露了企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表情況，合計14.02億元，主體涵蓋上市公司、新三板公司、非上市公司等?；谏鲜泄竞托氯骞九陡鼮闇?zhǔn)確，本報告選取企業(yè)預(yù)警通統(tǒng)計數(shù)據(jù)中上市公司和新三板公司相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。其中，A股上市公司共計41家，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表金額為13.61億元；B股1家，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表金額為518.75萬元；港股1家，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表金額為779.21元；新三板公司9家，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表金額為1584.42萬元。上述分析公司總資產(chǎn)共計73494.01億元，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表總金額為13.89億元，入表金額占總資產(chǎn)的比值為0.0189%?？傮w來看，相對于2024一季度數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表情況，半年度呈現(xiàn)出以下幾個特點(diǎn)：

　　（1）入表規(guī)模與覆蓋主體數(shù)量快速提升。2024年一季度共計18家上市公司披露數(shù)據(jù)資源入表，合計入表金額約1.03億元。2024H1，實(shí)施數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的上市企業(yè)達(dá)到52家，同比增長189%；數(shù)據(jù)入表總金額達(dá)到13.89億元，同比增長1248%?？傮w來看，半年報數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的上市公司數(shù)量以及入表金額都呈現(xiàn)大幅增長的態(tài)勢。

　　（2）計入存貨科目增加。2024年一季度實(shí)施數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的上市公司中，僅海天瑞聲將數(shù)據(jù)資源計入了“存貨”科目，2024H1，除海天瑞聲以來，還有?？菩略?/a>、華菱精工、華陽變速、匯杰設(shè)計以及觀典防務(wù)等6家企業(yè)將數(shù)據(jù)資源計入“存貨”科目，入表金額總計4.76億元。此外，數(shù)據(jù)資源計入“無形資產(chǎn)”的總金額為6.08億元，計入“開發(fā)支出”的總金額為3.06億元。從入表規(guī)模以及企業(yè)數(shù)量來看，數(shù)據(jù)資源計入“無形資產(chǎn)”仍是主流路徑，但是計入“存貨”科目顯著增加。計入“存貨”科目對數(shù)據(jù)資源的要求更高，主要系為了生產(chǎn)或銷售商品、提供勞務(wù)或經(jīng)營管理而持有的，且其成本能夠可靠地計量，其表現(xiàn)路徑及周期更為明確。

　　（3）入表延續(xù)性增強(qiáng)。根據(jù)企業(yè)預(yù)警通統(tǒng)計，每日互動、卓創(chuàng)資訊、開普云、山東高速、航天宏圖、南鋼股份、青島港等16家上市公司在兩個報告期內(nèi)連續(xù)披露數(shù)據(jù)資源，其中，多家上市公司入表金額呈現(xiàn)出大幅增長。如航天宏圖，從1717.25萬元增長至3674.20億元，增幅114.1%；拓爾思從628萬元增至1732.27萬元，增幅達(dá)到176.8%。

　　（4）三大運(yùn)營商入局。2024年上半年，三大運(yùn)營商相繼披露數(shù)據(jù)資源入表情況，對上市公司開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表工作意義重大，具有引領(lǐng)示范效應(yīng)。其中，中國電信入表金額達(dá)到1.05億元；中國聯(lián)通入表金額為0.85億元；中國移動入表金額為0.7億元。其中，中國聯(lián)通黨組書記、董事長陳忠岳在數(shù)據(jù)博會上表示，中國聯(lián)通積極落實(shí)“數(shù)據(jù)要素X”行動，發(fā)揮海量數(shù)據(jù)優(yōu)勢，構(gòu)建高質(zhì)量數(shù)據(jù)集，預(yù)計全年將形成價值5億左右的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。隨著數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范逐步落細(xì)，實(shí)踐探索逐步成熟，各行業(yè)持續(xù)高價值數(shù)據(jù)資源的巨頭企業(yè)或?qū)⒅鸩介_展數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表工作，進(jìn)一步夯實(shí)數(shù)據(jù)的資產(chǎn)定位。

　　投資建議：數(shù)據(jù)要素多點(diǎn)發(fā)力、蓄勢攻堅，數(shù)據(jù)資源化和數(shù)據(jù)資產(chǎn)化取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，或?qū)⑦M(jìn)入政策密集落地期，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)有望迎來投資機(jī)遇。數(shù)據(jù)要素作為全新的生產(chǎn)要素，其價值釋放面臨眾多制度、技術(shù)以及市場難題。2024H1，以國家數(shù)據(jù)局、財政部為核心的全國數(shù)據(jù)工作體系持續(xù)發(fā)力，推動理論研究、政策制定以及實(shí)踐探索協(xié)同前行、蓄勢攻堅，在數(shù)據(jù)資源化和數(shù)據(jù)資產(chǎn)化方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，并積極釋放以公共數(shù)據(jù)開發(fā)利用為代表的系列重磅政策或?qū)⒖焖俪雠_的積極信號，下半年數(shù)據(jù)要素各環(huán)節(jié)或?qū)⒂瓉硗顿Y機(jī)遇期。

　　（1）宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險：數(shù)據(jù)要素作為一個新興產(chǎn)業(yè)，正處在發(fā)展早期階段，需要更多政策、資金資源支持。2023年以來宏觀經(jīng)濟(jì)整體呈弱復(fù)蘇勢頭，若后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，將對數(shù)據(jù)要素發(fā)展造成一定影響。

　　（2）數(shù)據(jù)要素政策推進(jìn)不及預(yù)期：數(shù)據(jù)要素當(dāng)前正從政策驅(qū)動向“政產(chǎn)”共振階段邁進(jìn)，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施、公共數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等相關(guān)政策的推進(jìn)以及落地實(shí)施若不及預(yù)期，將對數(shù)據(jù)要素發(fā)展造成一定影響。

　　（3）數(shù)字技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期：人工智能、區(qū)塊鏈、隱私計算等技術(shù)的發(fā)展與突破對數(shù)據(jù)要素高效安全地流通至關(guān)重要，如果相關(guān)數(shù)字技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，將難以破解數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中的關(guān)鍵難點(diǎn)堵點(diǎn)，這將對數(shù)據(jù)要素行業(yè)發(fā)展造成一定影響。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：中信建投：數(shù)據(jù)要素下半年或?qū)⑦M(jìn)入政策密集落地期)

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