美聯(lián)儲年底前或再降50基點 美元存款高利率時代是否終結(jié)？

　　全球最安全的無風險資產(chǎn)美元存款近年來因為美聯(lián)儲的持續(xù)加息，受到全球投資者追捧。但9月19日凌晨美聯(lián)儲宣布聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)為4.75%至5%，降息50個基點，也宣告美國正式開啟降息潮，此時備受追捧的美元存款如何流動引發(fā)市場關注。

　　“我們行在9月初的時候下調(diào)6個月美元存款的年利率至4.6%；13個月的美元存款利率至4.5%。對于美元降息，海外銀行是非常敏感的，基本能夠提前判斷美聯(lián)儲的決策作出利率調(diào)整決定。目前對儲戶的影響還沒顯現(xiàn)，內(nèi)地和海外客戶存款到期后都選擇了轉(zhuǎn)存?，F(xiàn)在年化4.6%的存款收益還是非常可觀的。”9月20日，一家港資銀行在上海分支機構(gòu)的業(yè)務經(jīng)理劉瑩（化名）接受《華夏時報》記者采訪時表示。

　　盡管在美聯(lián)儲宣布降息決定當日全球資本市場對此都做出了反應，但全球大宗商品、能源以及房地產(chǎn)等各類資產(chǎn)的價格波動則要通過更長時間去觀察。在業(yè)內(nèi)人士看來，美聯(lián)儲降息意味著美元從收縮走向擴張，而這種擴張的路徑到何時才能“終結(jié)”美元存款高紅利時代，可能還需要經(jīng)歷數(shù)次降息。

　　美元資產(chǎn)堅挺短期難改

　　“以人民幣和美元利率比較，不到2%的人民幣利率和仍然高于4.5%的美元存款利率，經(jīng)歷過一次降息后，對于多元資產(chǎn)配置的儲戶來說，基本不會出現(xiàn)存款大搬家的現(xiàn)象?！?月19日，上海一家股份制商業(yè)銀行資金存管部負責人梁超告訴本報記者。

　　在梁超看來，美元降息對于國內(nèi)存款市場來說影響不大，但是對于海外市場規(guī)模高達百萬億美元級別的金融機構(gòu)和儲戶而言，潛移默化的流出趨勢正在形成。

　　“美元降息使得美元指數(shù)走弱，意味著其他非美元貨幣貶值壓力減輕。若人民幣持續(xù)升值，對老百姓的影響自然很直接了，把人民幣換成美元就會產(chǎn)生匯兌損失。此前在美元升值趨勢下，很多人熱衷于將手中的存款換成美元持有，但對于手里有美元，或因未來有海外消費、投資計劃等而儲備美元的投資者，可選擇較長期限的美元存款以鎖定當前較高的存款利率。反之，對于當前仍然想要換匯做美元存款的居民而言，在人民幣升值預期存在的情況下，要擇機而動。”梁超表示。

　　不過，事實上，美聯(lián)儲降息對于非美貨幣的升值效應已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　就在美聯(lián)儲宣布降息第二天，大部分國家貨幣迎來上漲。數(shù)據(jù)顯示，16個貨幣中有13個貨幣出現(xiàn)對美元升值。人民幣更是迎來大漲， Wind數(shù)據(jù)顯示，19日14時48分，在岸美元兌人民幣匯率報7.0610，相比前一交易日大漲283個基點。

　　“以我這邊的客戶群像分析，很少有人是因為看重短期收益做換匯美元存款的，基本上都是屬于家庭資產(chǎn)配置的一部分，這決定了實際生活中居民很少因為匯率和利率波動而頻繁換匯結(jié)匯。但是在美聯(lián)儲啟動降息按鈕的情況下，再有換匯做美元理財?shù)木用裥枰磿r間窗口，人民幣美元的利差損還維持在一個較寬的區(qū)間，所以12月美聯(lián)儲下次利息決議出來之前，人民幣匯率處于升值狀態(tài)下，可以稍作等待，等到人民幣匯率企穩(wěn)之后，是一個做美元存款較好的窗口期。”上海一家大型國有銀行外匯交易員告訴《華夏時報》記者。

　　劉瑩則表示，要想做美元存款資產(chǎn)配置，第一考慮的就是匯率風險，其次則是美元利率下調(diào)，最后才是人民幣加息。

　　“在當前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢下，最后一項人民幣加息的可能性幾乎沒有，影響美元存款收益最大的是人民幣升值侵蝕美元存款收益。不過話說回來，美元降息周期開啟，人民幣匯率應該不會大起大落，人民幣升值過大同樣沖擊外貿(mào)行業(yè)，總體來說，現(xiàn)在還是做美元存款的合適時機。”劉瑩稱。

　　“坐享”高利息時代是否結(jié)束

　　最近兩年來，美元理財“很香”，尤其是美元存款。2020年以來美聯(lián)儲的一系列加息操作，使得美元資產(chǎn)的基準利率快速抬升，美元理財產(chǎn)品的收益也隨之攀升。截至今年6月底，美元理財今年以來的平均年化收益率達到4.72%。與此同時，國內(nèi)低利率的大背景下，理財產(chǎn)品收益率則一路下行，能夠達到4%的人民幣理財產(chǎn)品少之又少。

　　而隨著美聯(lián)儲降息周期開啟，是否意味著全球投資者“坐享”無風險高利息時代終結(jié)？

　　根據(jù)美聯(lián)儲最新議息會議點陣圖顯示，2024年年底聯(lián)邦基金利率的預估中值從5.1%降至4.4%；2025年預估中值從4.1%降至3.4%；2026年預估中值從3.1%降至2.9%；2027年預估中值為2.9%。此外，從美聯(lián)儲點陣圖中值來看，2024年將累計降息100個基點，也就是說，年內(nèi)僅剩的2次降息會議（11月、12月），還有望降息50BP。

　　“存款得加快，到明年我們應該沒有4%以上的美元存款了，境外很多銀行的客戶都選擇了增加存款。這大大出乎了我們的意料，可能還是源于全球市場可投資的安全品種太匱乏了，除了多存款也沒有更好的投資渠道?！眲撛谑茉L時坦言。

　　上海一位外匯資深炒家陳志（化名）則向《華夏時報》記者分享他的投資經(jīng)驗，其在2022年匯率6.3的時候開始購入美元；2023年在6.8附近再次購入，2024年則在7.1附近購入，按照近期換匯的匯率7.12保守計算，這三年美元存款的投資收益算下來年化在7.6%至9.2%左右，如果僅僅計算今年的美元存款也可以達到5%左右的年化收益?！霸诋斚旅缆?lián)儲降息幾成定局的背景下，可能會陸續(xù)將一部分高價換匯的美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)回人民幣資產(chǎn)，等年底預期落地后再考慮新的投資方向?！标愔痉Q。

　　值得一提的是，近年來內(nèi)地投資者去香港買保險，友邦香港一位業(yè)務經(jīng)理陳星煜接受《華夏時報》記者采訪時稱，內(nèi)地客主要購買以美元計價的分紅儲蓄險，這類產(chǎn)品不僅具有安全穩(wěn)固的特點，還能在保障本金安全的基礎上實現(xiàn)相對較高的預期收益，這兩年大部分香港的儲蓄分紅險預期內(nèi)部收益率可高達6%—7%，收益相當吸引人，但是美元保單的投資限制比上一類產(chǎn)品更高，對投資人的要求也更高。

　　“美元存款之外，美元保單也是近年來非常受歡迎的理財產(chǎn)品，選擇美元保單的人群主要分為兩類，第一類是可支配金融資產(chǎn)較大，美元保單僅僅作為其分散投資的一部分，他們更看重美元的長期價值而并非短期內(nèi)的匯率波動；第二類是有留學、旅居或者移民等出國規(guī)劃、需求的人，他們持有美元保單本來就是為了在未來某個時段能獲取相應的美元收益，只要保單的收益高于美元通脹率，保證資產(chǎn)不縮水即可，并不需要將美元換回人民幣，因此他們也并不在意匯率風險?！标愋庆咸寡?。

　　在企業(yè)端，有銀行業(yè)外匯人士告訴本報記者，從上個月開始很多企業(yè)客戶開始套保，由于人民幣初步顯示升值跡象，俄烏中東地區(qū)戰(zhàn)局升級，日本、韓國、印度等多個國家股市又現(xiàn)高位跳水，人民幣資產(chǎn)則被低估，美國降息靴子落地后，外圍投資機構(gòu)涌入人民幣市場，促成人民幣升值。

（文章來源：華夏時報）

(原標題：美聯(lián)儲年底前或再降50基點，美元存款高利率時代是否終結(jié)？)

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