“科八條”仨月盤點(diǎn)：并購重組20余例，科創(chuàng)板指數(shù)增加8條，科創(chuàng)ETF規(guī)模超1500億

　　組織各類培訓(xùn)、座談近50場；落地兩項(xiàng)配套制度；20余單并購重組案例相繼推出；科創(chuàng)板指數(shù)增加8條達(dá)到24條，跟蹤科創(chuàng)板指數(shù)ETF規(guī)模已超過1500億元……

　　自證監(jiān)會(huì)6月19日發(fā)布“科八條”以來，上交所持續(xù)開展市場調(diào)研宣貫，講解監(jiān)管政策，解答市場疑慮，凝聚各方合力。與此同時(shí)，積極推動(dòng)相關(guān)規(guī)則、案例、產(chǎn)品落地，首發(fā)上市、并購重組、指數(shù)產(chǎn)品等方面接連“上新”，成效顯著。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著創(chuàng)新制度、典型案例、指數(shù)產(chǎn)品等逐步落地，“科八條”帶來的政策效應(yīng)、市場效應(yīng)將進(jìn)一步顯現(xiàn)，為科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供更為廣闊的空間。

　　加強(qiáng)與市場主體溝通消除對監(jiān)管政策的誤解誤讀

　　6月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（即“科八條”），在支持硬科技企業(yè)科創(chuàng)板上市、優(yōu)化發(fā)行承銷制度、更大力度支持并購重組、豐富指數(shù)及產(chǎn)品等八個(gè)方面，提出30余項(xiàng)支持和優(yōu)化舉措。

　　“科八條”發(fā)布以來，上交所密集開展市場宣貫，通過“面對面”“一對一”等形式，針對性加強(qiáng)政策解讀、宣貫，鼓勵(lì)市場各方用好“科創(chuàng)板八條”政策工具，積極探索、大膽創(chuàng)新，盡快推出代表性案例。

　　截至目前，上交所已組織各類培訓(xùn)、座談近50場，覆蓋超200家上市公司、25家證券公司、9家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、25家基金公司等市場主體。多位參會(huì)代表反饋，通過培訓(xùn)、座談，更加了解“科八條”相關(guān)政策的具體內(nèi)涵，切實(shí)感受到政策導(dǎo)向明確、政策支持力度大，也改變了自己對監(jiān)管政策的慣性思維和一些誤解。

　　近期，上交所在科創(chuàng)板上市公司相對集中的10余個(gè)省市，與當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局、金融辦等部門，聯(lián)合舉行“科八條”專題座談?wù){(diào)研。目前，已在安徽、上海、廣東、江蘇、湖南、湖北、陜西、深圳等地舉辦8場，進(jìn)一步聽取40余家科創(chuàng)板公司的意見建議，同步走訪調(diào)研近10家科創(chuàng)板公司，局所聯(lián)動(dòng)共推典型案例落地。

　　更大力度支持并購重組是“科八條”的一大亮點(diǎn)。為此，上交所持續(xù)針對性開展并購重組政策宣貫。9月13日，上交所編制并公開發(fā)布《上市公司并購重組規(guī)則、政策與案例一本通》，進(jìn)一步幫助上市公司和相關(guān)市場主體理解規(guī)則、把握最新監(jiān)管導(dǎo)向。

　　8月23日，上交所官網(wǎng)“浦江大講堂”線上學(xué)習(xí)平臺(tái)推出“上市公司并購重組實(shí)務(wù)”系列公開課，幫助相關(guān)市場主體用足用好并購重組工具，積極推動(dòng)促成更多并購重組案例落地，目前課程已吸引近5000人次參與學(xué)習(xí)。

　　抓緊推出配套規(guī)則一系列創(chuàng)新制度陸續(xù)落地

　　“科八條”在發(fā)行承銷、再融資、股權(quán)激勵(lì)等方面推出一系列制度創(chuàng)新措施，旨在發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”作用，提升服務(wù)科技創(chuàng)新能級，更好支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。目前，已有兩項(xiàng)制度落地，多項(xiàng)配套制度正在抓緊制定中。

　　6月19日，上交所發(fā)布答記者問，明確在科創(chuàng)板試點(diǎn)調(diào)整適用新股定價(jià)高價(jià)剔除比例。7月24日晚間，龍圖光罩作為首家在發(fā)行定價(jià)環(huán)節(jié)適用剔除3%最高報(bào)價(jià)比例的科創(chuàng)板IPO企業(yè)發(fā)布了新股定價(jià)結(jié)果。目前，除龍圖光罩外，還有益諾思、合合信息2只科創(chuàng)板新股也適用了3%的高剔比例，報(bào)價(jià)定價(jià)總體審慎合理。

　　8月16日，上交所、中國結(jié)算發(fā)布《上海市場首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則》，增加了持有科創(chuàng)板市值（前20個(gè)交易日日均市值600萬元以上）的要求。這是上交所落實(shí)“科八條”，深化發(fā)行承銷制度改革試點(diǎn)的又一行動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士指出，這一舉措有助于科創(chuàng)板引入更多增量資金，引導(dǎo)資金長期持有科創(chuàng)板公司股票，增強(qiáng)市場內(nèi)在穩(wěn)定性。

　　近期，上交所還圍繞優(yōu)化股權(quán)激勵(lì)短線交易規(guī)則適用、再融資儲(chǔ)架發(fā)行、“輕資產(chǎn)、高研發(fā)”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)等多項(xiàng)制度，積極開展市場調(diào)研和起草工作，目前正推動(dòng)相關(guān)政策措施出臺(tái)，持續(xù)提升科創(chuàng)板制度便利性和針對性，為科創(chuàng)企業(yè)定制更為“趁手”的制度工具。

　　積極推動(dòng)并購重組 20余單案例相繼推出

　　“科八條”以更大力度支持并購重組，進(jìn)一步明確提高并購重組估值包容性、豐富并購重組支付工具、支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游并購、支持科創(chuàng)板上市公司聚焦做優(yōu)做強(qiáng)主業(yè)開展吸收合并等。

　　普源精電并購重組項(xiàng)目迅速過會(huì)，是“科八條”實(shí)施成效的重要體現(xiàn)。7月16日，普源精電發(fā)行股份購買耐數(shù)電子67.74%股權(quán)獲證監(jiān)會(huì)同意注冊，此時(shí)距離5月14日該重組申請獲得受理，僅僅過去兩個(gè)月。本次交易不僅是“科八條”發(fā)布后上市公司并購重組注冊第一單，也是科創(chuàng)板年內(nèi)首單注冊的并購重組項(xiàng)目。

　　9月13日，思瑞浦發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債搭配現(xiàn)金收購創(chuàng)芯微的重組申請獲中國證監(jiān)會(huì)注冊批復(fù)。該案例在方案上的創(chuàng)新受到市場關(guān)注。比如，交易標(biāo)的創(chuàng)芯微為未盈利擬IPO企業(yè)、在設(shè)置差異化定價(jià)兼顧各方訴求、評估方法及估值充分尊重市場選擇等。這單案例的順利落地，為許多擬上市企業(yè)包括合規(guī)方面不存在重大缺陷的IPO撤否企業(yè)合理選擇證券化方式，以及創(chuàng)投機(jī)構(gòu)合理選擇退出渠道，提供了有益的參考借鑒。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，“科八條”發(fā)布后，累計(jì)已有心脈醫(yī)療、芯聯(lián)集成、三友醫(yī)療等20余家科創(chuàng)板公司接連發(fā)布產(chǎn)業(yè)并購方案，數(shù)量較去年同期明顯提升。

　　僅過去一周，就有卓易信息、航宇科技、普門科技3家公司推出并購方案。9月11日，航宇科技披露收購成都成航發(fā)90%股權(quán)，深化公司在航空航天、燃?xì)?/a>輪機(jī)等領(lǐng)域的布局，提高客戶黏性；同日，普門科技與關(guān)聯(lián)方增資四川安捷暢獲其26%股權(quán)；9月14日，卓易信息披露收購艾普陽科技48%股權(quán)，交易對價(jià)2.73億元，增值率為1097.25%，交易完成后艾普陽科技將成為公司全資子公司，雙方可以在技術(shù)積累可以形成協(xié)同互補(bǔ)，完善公司的自主可控的產(chǎn)品鏈。

　　3個(gè)月來，不少并購方案也取得積極進(jìn)展：8月29日，希荻微收購韓國上市公司Zinitix的交易完成交割；8月30日，三友醫(yī)療并購重組方案經(jīng)股東大會(huì)審議通過；9月5日，芯聯(lián)集成披露重組草案，收購控股子公司芯聯(lián)越州剩余72.33%股權(quán)，交易作價(jià)為58.97億元，這也是A股年內(nèi)最大的芯片并購。

　　在政策支持和市場需求的共同作用下，科創(chuàng)板并購漸趨活躍，已公布的案例或許會(huì)為更多科創(chuàng)公司開展產(chǎn)業(yè)并購做出示范。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，更多科創(chuàng)企業(yè)將通過并購重組改善資產(chǎn)配置，進(jìn)一步激發(fā)市場活力，推動(dòng)塑造產(chǎn)業(yè)新生態(tài)。

　　培育耐心資本指數(shù)及基金產(chǎn)品持續(xù)“上新”

　　“科八條”推出后，科創(chuàng)板已新增科創(chuàng)200、上證科創(chuàng)板半導(dǎo)體材料設(shè)備等8條指數(shù)，數(shù)量增長50%。

　　目前，科創(chuàng)板指數(shù)合計(jì)達(dá)24條，初步形成了以科創(chuàng)50、科創(chuàng)100為代表的寬基指數(shù)，以科創(chuàng)信息、科創(chuàng)生物、科創(chuàng)芯片、科創(chuàng)材料為代表的行業(yè)主題指數(shù)，以科創(chuàng)長三角、科創(chuàng)大灣區(qū)為代表的區(qū)域主題指數(shù)，以科創(chuàng)成長為代表的策略指數(shù)等共同構(gòu)成的指數(shù)體系。

　　8月2日，上交所發(fā)布《指數(shù)業(yè)務(wù)三年行動(dòng)方案（2024―2026年）》，明確要持續(xù)豐富科創(chuàng)板指數(shù)品種，完善指數(shù)化投資生態(tài)，逐步構(gòu)建指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

　　ETF產(chǎn)品也在陸續(xù)“上新”。9月6日，華泰柏瑞上證科創(chuàng)板200ETF正式獲批，這也是繼8月20日指數(shù)發(fā)布、8月29日產(chǎn)品上報(bào)后，首只跟蹤上證科創(chuàng)板200指數(shù)的產(chǎn)品正式問世。在業(yè)內(nèi)人士看來，首只科創(chuàng)200ETF的推出，不僅標(biāo)志著科創(chuàng)板指數(shù)體系及指數(shù)產(chǎn)品的進(jìn)一步豐富，為投資者參與科創(chuàng)板投資拓寬了新的渠道，同時(shí)也是公募基金助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要實(shí)踐，有望引導(dǎo)更多的資金關(guān)注“硬科技”產(chǎn)業(yè)。

　　近期，還有多家基金公司也在積極上報(bào)科創(chuàng)板相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月以來，博時(shí)、華夏、嘉實(shí)、富國、景順長城、萬家等基金公司上報(bào)了科創(chuàng)板相關(guān)ETF及其聯(lián)接基金，跟蹤的指數(shù)包括科創(chuàng)50、科創(chuàng)板新能源、科創(chuàng)板成長、科創(chuàng)板工業(yè)機(jī)械、科創(chuàng)板生物醫(yī)藥等。

　　目前，跟蹤科創(chuàng)板指數(shù)的ETF規(guī)模已超過1500億元，其中，科創(chuàng)50ETF及其增強(qiáng)型ETF規(guī)模接近1300億元，并在美國、英國、日本等7個(gè)國家和地區(qū)交易所相繼上市13只產(chǎn)品，成為境內(nèi)外投資者關(guān)注較高的A股寬基指數(shù)之一。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著創(chuàng)新制度、典型案例、指數(shù)產(chǎn)品等逐步落地，“科八條”帶來的政策效應(yīng)、市場效應(yīng)將進(jìn)一步顯現(xiàn)，為科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供更為廣闊的空間。（央廣資本眼）

（文章來源：央廣網(wǎng)）

(原標(biāo)題：“科八條”仨月盤點(diǎn)：并購重組20余例，科創(chuàng)板指數(shù)增加8條，科創(chuàng)ETF規(guī)模超1500億)

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