九泰基金獲股東增資 部分小微公募已生存艱難

　　藍(lán)鯨新聞9月20日訊 連續(xù)虧損兩年半、“降本增效”退租一層辦公樓后，九泰基金獲股東增資2000萬元。

　　9月20日，九鼎投資（600053.SH）公告稱，九泰基金的三位股東昆吾九鼎、九鼎集團(tuán)、拉薩昆吾擬向九泰基金增資2000萬元，其中1200萬元作為注冊資本，800萬元計(jì)入資本公積。

　　增資后，九泰基金的注冊資本將從3.3億元增加至3.42億元。

　　具體來看，昆吾九鼎擬出資684萬元，增加注冊資本410萬元，增資后持股比例為26.99%；九鼎集團(tuán)擬出資658萬元，增加注冊資本395萬元，增資后持股25.98%；拉薩昆吾擬出資658萬元，增加注冊資本395萬元，增資后持股25.98%。

　　九泰基金目前共有四位股東，除上述三家外，華源證券（原九州證券）放棄了本次同比例增資優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。

　　這并非股東首次增資。2023年7月，昆吾九鼎、九鼎集團(tuán)、拉薩昆吾也曾向九泰基金增資5000萬元，其中3000萬元作為注冊資本，九泰基金注冊資本也從3億元增至3.3億元。不過，據(jù)九鼎投資9月20日公告，因大股東昆吾九鼎持有的九泰基金股權(quán)被司法凍結(jié)，2023年7月3000萬元增資的工商變更目前尚未辦理完畢。

　　為何增資？晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴向藍(lán)鯨新聞分析，有兩種情況：一是，一個基金公司經(jīng)營狀況良好，基金公司的增資行為可能更多偏向擴(kuò)大經(jīng)營，比如擴(kuò)充投研團(tuán)隊(duì)以及產(chǎn)品線；二是，如果基金公司財(cái)務(wù)上有壓力，那基金公司增資可能主要是用于補(bǔ)充資本實(shí)力，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

　　也就是說，股東增加資本金，或錦上添花擴(kuò)規(guī)模，或雪中送炭保生存，九泰基金當(dāng)屬后者。

　　九泰基金成立于2014年，是國內(nèi)首家由PE機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立的公募基金。股權(quán)穿透后，九鼎集團(tuán)目前間接持有九泰基金 78.19%的股權(quán)。2017年底，公司最高規(guī)模曾達(dá)143億元，如今已縮水超九成，最新數(shù)據(jù)顯示，九泰基金的公募在管規(guī)模為13.51億元，非貨規(guī)模為12.79億元。

　　盡管總規(guī)模較高點(diǎn)縮水九成，但公司產(chǎn)品數(shù)量卻小幅升至23只，其中“迷你基”含量高。Wind數(shù)據(jù)顯示，公司共23只在管基金，其中18只的規(guī)模都在5000萬元以下，有清盤風(fēng)險(xiǎn)。

　　公司正試圖通過修改產(chǎn)品合同挽回局面。僅9月，九泰基金便發(fā)布了旗下9份產(chǎn)品持有人大會相關(guān)公告，涉及5只基金擬修改清盤規(guī)則。例如，9月20日，九泰天利量化發(fā)布公告稱，產(chǎn)品連續(xù)60個交易日規(guī)模低于5000萬，公司提議繼續(xù)運(yùn)作，并就此擬召開持有人大會。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，九泰基金已連續(xù)5個財(cái)報(bào)季（2022年中至2024年中）呈凈虧損。2022年虧損0.64億元、2023年虧損0.69億元、2024年中虧損0.18億元。

　　連年大額虧損，公司降本增效的動作頗多。2023年底，九泰基金披露近12月主要業(yè)務(wù)人員變動超過30%；2024年6月，注銷上海分公司；2024年8月，公司披露辦公地址變動，減少了一棟辦公樓。

　　九泰基金是小微公募深陷困境的縮影，隨著市場走低，部分中小公募因“造血能力”不足，生存空間越來越逼仄。

　　面對賺錢效應(yīng)差的公募子公司，離場還是堅(jiān)守，股東各有選擇。

　　部分股東離場，例如寶盈基金、東?；鸬裙蓶|多次轉(zhuǎn)讓股權(quán)，折價(jià)，流拍，公募股權(quán)變成燙手山芋。部分股東堅(jiān)守增資，4月，弘毅遠(yuǎn)方基金的注冊資本由3.1億元增至3.5億元，5月，新沃基金連續(xù)兩次增資，注冊資本金從1.4億元增至增至1.56億元。除此，南華基金、湘財(cái)基金、合煦智遠(yuǎn)基金、凱石基金等近兩年也紛紛提高了注冊資本。

　　藍(lán)鯨新聞梳理近兩年增資的公募，發(fā)現(xiàn)主要有兩類：一是造血能力不足的小微公募，二是新設(shè)立的外資公募。對此，李一鳴表示，中小基金公司或者是新成立的基金公司，在投研團(tuán)隊(duì)構(gòu)建以及品牌上，不具備和大型基金公司直接競爭的能力。疊加上近兩年市場持續(xù)調(diào)整，經(jīng)營壓力較大，這種情形下，基金公司有可能要借助股東的幫助來度過市場低迷的階段。

（文章來源：藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：九泰基金獲股東增資，部分小微公募已生存艱難)

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