| 投資策略 |
本基金將秉承穩(wěn)健的投資風(fēng)格,充分發(fā)揮基金管理人的資產(chǎn)配置和基金研究?jī)?yōu)勢(shì),將積極、主動(dòng)的多資產(chǎn)配置與系統(tǒng)、深入的基金研究相結(jié)合,力爭(zhēng)在控制整體下行風(fēng)險(xiǎn)的前提下,實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
資產(chǎn)配置策略
基金管理人將通過(guò)定性分析和定量分析相結(jié)合的方式對(duì)未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行預(yù)測(cè)和判斷,確定基金資產(chǎn)在權(quán)益類資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)和商品類資產(chǎn)間的分配比例,并隨著各類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征的相對(duì)變化,動(dòng)態(tài)調(diào)整組合中各類資產(chǎn)的配置比例。
股票投資策略
本基金可適度投資股票,以更好實(shí)現(xiàn)本基金的投資目標(biāo)。在行業(yè)配置層面,本基金將運(yùn)用“自上而下”的行業(yè)配置方法,采用價(jià)值理念與成長(zhǎng)理念相結(jié)合的方法來(lái)對(duì)行業(yè)進(jìn)行篩選。在個(gè)股選擇層面,本基金將主要采用“自下而上”的個(gè)股選擇方法,在擬配置的行業(yè)內(nèi)部通過(guò)定量與定性相結(jié)合的分析方法選篩選個(gè)股。
定量的方法主要是通過(guò)對(duì)價(jià)值指標(biāo)、成長(zhǎng)指標(biāo)、盈利指標(biāo)等公開(kāi)數(shù)據(jù)的細(xì)致分析,初步篩選出財(cái)務(wù)健康、成長(zhǎng)性良好的優(yōu)質(zhì)股票。定性的方法主要是指對(duì)擬投資公司的投資價(jià)值、核心競(jìng)爭(zhēng)力、主營(yíng)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性、公司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理能力、商業(yè)模式等進(jìn)行定性分析以確定最終的投資目標(biāo)。
港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金可投資滬港通允許買(mǎi)賣的規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票及深港通允許買(mǎi)賣的規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。在港股通投資方面,除前述股票投資中重點(diǎn)考慮因素,對(duì)于同時(shí)發(fā)行有AH股的上市公司,還將考慮不同的估值水平和兩地市場(chǎng)情況擇優(yōu)選擇。
基金投資策略
本基金將結(jié)合定量分析與定性分析,從基金分類、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、歸因分析、基金經(jīng)理和基金管理人五大維度對(duì)全市場(chǎng)基金進(jìn)行綜合評(píng)判和打分,并從中甄選出運(yùn)作合規(guī)、風(fēng)格清晰、中長(zhǎng)期收益良好、業(yè)績(jī)波動(dòng)性較低的優(yōu)秀基金作為投資標(biāo)的。
(1)基金分類
本基金將從投資范圍、投資策略以及實(shí)際投資組合等維度對(duì)標(biāo)的基金進(jìn)行細(xì)化分類,把握標(biāo)的基金的核心收益與風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源,從而提升不同基金之間的可比性。
(2)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)
本基金以至少1年的時(shí)間跨度考核基金的歷史業(yè)績(jī),通過(guò)考察基金在不同市場(chǎng)階段的表現(xiàn)綜合判斷其投資風(fēng)格、業(yè)績(jī)穩(wěn)定性和投資能力。標(biāo)的基金的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益指標(biāo),如夏普率、最大回撤等,是基金篩選的核心依據(jù)。
(3)歸因分析
本基金通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)因子和Brinson歸因體系等量化分析手段,在細(xì)分和拆解各類基金收益來(lái)源之后,重點(diǎn)考察基金的超額收益(阿爾法)和超額收益穩(wěn)定性。標(biāo)的基金的歷史超額收益越高并越穩(wěn)定,其評(píng)估得分越高。
(4)基金經(jīng)理
基金經(jīng)理的操作風(fēng)格和投資邏輯是影響未來(lái)基金表現(xiàn)的核心因素。本基金在通過(guò)上述定量研究對(duì)基金歷史業(yè)績(jī)進(jìn)行歸因分析之后,還將通過(guò)調(diào)研等定性分析方式對(duì)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格及穩(wěn)定性、投資邏輯等核心要素進(jìn)行再分析。經(jīng)過(guò)定量和定性分析的相互印證之后,本基金對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行最終評(píng)判。投資邏輯清晰、風(fēng)格穩(wěn)定性強(qiáng)且無(wú)重大違法違規(guī)行為的基金經(jīng)理,其管理的基金評(píng)估得分越高。
(5)基金管理人
基金管理人作為投資管理平臺(tái),對(duì)基金表現(xiàn)和基金經(jīng)理的發(fā)揮具有較強(qiáng)的支持作用。本基金從基金管理人旗下同類產(chǎn)品的總規(guī)模、基金業(yè)績(jī)、投資團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性、合規(guī)經(jīng)營(yíng)等維度考察基金管理人的總體實(shí)力。基金管理人管理某類基金的總體實(shí)力越強(qiáng),旗下同類基金的評(píng)估得分越高。
在匯總上述五大維度的定量與定性分析之后,本基金對(duì)標(biāo)的基金進(jìn)行綜合打分。同類中得分靠前的基金進(jìn)入基金池。此外,本基金還將根據(jù)資產(chǎn)配置方案,綜合基金持有成本、流動(dòng)性和相關(guān)法律法規(guī)的要求,從基金池中進(jìn)一步選出合適的標(biāo)的構(gòu)建組合。
存托憑證投資策略
本基金將采取自上而下與自下而上相結(jié)合的方式,挖掘具有長(zhǎng)期價(jià)值的存托憑證進(jìn)行投資,主要分析維度包括存托憑證所屬公司的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)景氣度、自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、估值水平、治理結(jié)構(gòu)等。具體而言,將通過(guò)分析所處市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增速和前景、財(cái)政貨幣匯率產(chǎn)業(yè)等政策,所處行業(yè)的發(fā)展階段、競(jìng)爭(zhēng)格局、政策友好度等,通過(guò)分析公司的收入增速、凈利潤(rùn)增速、毛利率變化等成長(zhǎng)性指標(biāo),PE、PB、PE/G、EV/EBITDA、PS、股息率、DCF等估值指標(biāo),資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等營(yíng)運(yùn)指標(biāo),資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等償債能力指標(biāo),收現(xiàn)比、凈現(xiàn)比、自由現(xiàn)金流等現(xiàn)金流量指標(biāo),選出成長(zhǎng)性良好、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出、經(jīng)營(yíng)質(zhì)量高、現(xiàn)金流穩(wěn)定、有一定估值吸引力的公司作為備選品種。然后再通過(guò)與市場(chǎng)整體估值水平、行業(yè)估值水平、自身歷史估值水平及國(guó)際市場(chǎng)估值水平進(jìn)行比較,評(píng)估其投資價(jià)值。 |
| 分紅政策 |
1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;以紅利再投資方式取得的基金份額的最短持有期到期日與投資者原持有的基金份額最短持有期到期日一致,因多筆認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入導(dǎo)致原持有基金份額最短持有期到期日不一致的,分別計(jì)算;
2、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
3、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同,本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
4、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的情況下,基金管理人可在法律法規(guī)允許的前提下,經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致,且履行必要的程序后,酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項(xiàng)調(diào)整不需要召開(kāi)基金份額持有人大會(huì),但應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介公告。 |
