| 投資策略 |
本基金按照自上而下的方法對基金資產(chǎn)進(jìn)行動態(tài)的整體資產(chǎn)配置和類屬資產(chǎn)配置。本基金在債券投資過程中突出主動性的投資管理,在對宏觀經(jīng)濟以及債券市場中長期發(fā)展趨勢進(jìn)行客觀判斷的基礎(chǔ)上,通過合理配置收益率相對較高的企業(yè)債、公司債、資產(chǎn)支持證券,以及風(fēng)險收益特征優(yōu)異的可轉(zhuǎn)換公司債券、可分離交易可轉(zhuǎn)債、中小企業(yè)私募債券、可交換債券等債券品種,加以對國家債券、金融債券、中央銀行票據(jù)以及質(zhì)押及買斷式回購等高流動性品種的投資,靈活運用組合久期調(diào)整、收益率曲線調(diào)整、信用利差和相對價值等策略,在保證基金流動性的前提下,積極把握固定收益證券市場中投資機會,獲取各類債券的超額投資收益。
資產(chǎn)配置策略
(1)整體資產(chǎn)配置策略
本基金在基金合同約定的范圍內(nèi)實施穩(wěn)健的整體資產(chǎn)配置,通過對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟狀況、市場利率走勢、市場資金供求情況,以及證券市場走勢、信用風(fēng)險情況、風(fēng)險預(yù)算和有關(guān)法律法規(guī)等因素的綜合分析,預(yù)測各類資產(chǎn)在長、中、短期收益率的變化情況,進(jìn)而在各類資產(chǎn)之間進(jìn)行動態(tài)配置,確定資產(chǎn)的最優(yōu)配置比例和相應(yīng)的風(fēng)險水平。
(2)類屬資產(chǎn)配置策略
不同類型的債券在收益率、流動性和信用風(fēng)險上存在差異,有必要將債券資產(chǎn)配置于不同類型的債券品種以及在不同市場上進(jìn)行配置,以尋求收益性、流動性和信用風(fēng)險補償間的最佳平衡點。在整體資產(chǎn)配置策略的指導(dǎo)下,本基金根據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險來源、收益率水平、利息稅務(wù)處理以及市場流動性等因素,將市場細(xì)分為普通債券(含國債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債、短期融資券等)、附權(quán)債券(含可轉(zhuǎn)換公司債券、各類附權(quán)債券等)、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、金融創(chuàng)新產(chǎn)品(各類金融衍生工具等)四個子市場,采取積極投資策略,定期對投資組合類屬資產(chǎn)進(jìn)行最優(yōu)化配置和調(diào)整,確定類屬資產(chǎn)的最優(yōu)權(quán)數(shù)。
(3)明細(xì)資產(chǎn)配置策略
在明細(xì)資產(chǎn)配置上,首先根據(jù)明細(xì)資產(chǎn)的剩余期限、資產(chǎn)信用等級、流動性指標(biāo)決定是否納入組合;其次,根據(jù)個別債券的收益率(到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息稅務(wù)處理)與剩余期限的配比,對照基金的收益要求決定是否納入組合;最后,根據(jù)個別債券的流動性指標(biāo)(發(fā)行總量、流通量、上市時間),決定投資總量。
股票投資策略
當(dāng)本基金管理人判斷市場出現(xiàn)明顯的趨勢性投資機會時,本基金可以直接參與股票市場投資,努力獲取超額收益。在股市場投資過程中,本基金主要采取自下而上的投資策略,利用數(shù)量化投資技術(shù)與基本面研究相結(jié)合的研究方法,對以下三類上市公司進(jìn)行投資:
(1)現(xiàn)金流充沛、行業(yè)競爭優(yōu)勢明顯、具有良好的現(xiàn)金分紅記錄或現(xiàn)金分紅潛力的優(yōu)質(zhì)上市公司;
(2)投資價值明顯被市場低估的上市公司;
(3)未來盈利水平具有明顯增長潛力且估值合理的上市公司。
動態(tài)收益增強策略
在以上債券投資策略的基礎(chǔ)上,本基金還將根據(jù)債券市場的動態(tài)變化,采取多種靈活的策略,獲取超額收益。主要包括騎乘收益率曲線策略、息差策略等。
(1)騎乘收益率曲線策略
騎乘收益率曲線策略是指當(dāng)收益率曲線相對陡峭時,買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,也即收益率水平處于相對高位的債券,隨著債券期限剩余期限縮短,債券的收益率水平將會較投資期初有所下降,通過債券收益率的下滑,獲得資本利得收益。
(2)息差策略
息差策略是指通過不斷正回購融資并持續(xù)買入債券的操作,只要回購資金成本低于債券收益率,就可以達(dá)到杠桿放大的套利目標(biāo)。
本基金將根據(jù)對市場回購利率走勢的判斷,適當(dāng)?shù)剡x擇杠桿比率,謹(jǐn)慎地實施息差策略,提高投資組合的收益水平。
存托憑證投資策略
本基金將根據(jù)投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對基礎(chǔ)證券投資價值的研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。 |
| 分紅政策 |
1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅。
2、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值。
3、本基金同一類別內(nèi)每一基金份額享有同等分配權(quán),由于本基金各類基金份額在費用收取上不同,各基金份額類別對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同。
4、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在遵守法律法規(guī)和監(jiān)管部門的規(guī)定,且對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人在與基金托管人協(xié)商一致并按照監(jiān)管部門要求履行適當(dāng)程序后可對基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會,但應(yīng)于變更實施日前在規(guī)定媒介公告。
本基金每次收益分配比例詳見屆時基金管理人發(fā)布的公告。 |
