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| 基金全稱 | 工銀瑞信成長收益混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 工銀成長收益混合B |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 000196（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2013年06月03日 | 成立日期/規(guī)模 | 2013年06月26日 / 4.754億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.53億元（截止至：2024年06月30日） | 份額規(guī)模 | 0.3776億份（截止至：2024年06月30日） |
| 基金管理人 | 工銀瑞信基金 | 基金托管人 | 招商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 張洋 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 0.60%（每年） | 托管費率 | 0.15%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | 0.60%（每年） | 最高認購費率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購費率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 60%×滬深300指數(shù)+40%×中證全債指數(shù) | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
在合理控制風(fēng)險并保持良好流動性的基礎(chǔ)上,追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值,獲得超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的長期投資收益。
通過分析權(quán)益類資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)及其他類別資產(chǎn)的相對價值變動,側(cè)重各類資產(chǎn)的投資價值評價,結(jié)合優(yōu)勢主題策略與個股精選策略,對基金資產(chǎn)配置進行動態(tài)調(diào)整,對基金資產(chǎn)進行積極、主動的靈活資產(chǎn)配置,及時跟蹤市場環(huán)境變化,有效提高不同市場狀況下基金資產(chǎn)的整體收益水平。
基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括創(chuàng)業(yè)板、中小板以及其他經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)上市的股票)、權(quán)證、股指期貨、企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、地方政府債、商業(yè)銀行金融債與次級債、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易的可轉(zhuǎn)換債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債、銀行存款等、以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資于其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍(但須符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定)。
1、資產(chǎn)配置策略 基金將由投資研究團隊及時跟蹤市場環(huán)境變化,根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢、宏觀經(jīng)濟政策變化、證券市場運行狀況、國際市場變化情況等因素的深入研究,判斷證券市場的發(fā)展趨勢,結(jié)合行業(yè)狀況、公司價值性和成長性分析,綜合評價各類資產(chǎn)的風(fēng)險收益水平。在基于充足的宏觀形勢判斷和策略分析的基礎(chǔ)上,采用動態(tài)調(diào)整策略,對基金資產(chǎn)進行靈活資產(chǎn)配置,在市場上漲階段中,增加權(quán)益類資產(chǎn)配置比例,在市場下行周期中,降低權(quán)益類資產(chǎn)配置比例,力求實現(xiàn)基金財產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值,從而有效提高不同市場狀況下基金資產(chǎn)的整體收益水平。 2、股票選擇策略 基金采用積極主動的投資管理策略,在構(gòu)建股票投資組合時,靈活運用多種投資策略,積極挖掘和利用市場中可行的投資機會,以實現(xiàn)基金的投資目標(biāo)?；饘⑵鹾稀俺砷L收益”這一原則,將優(yōu)勢主題策略與個股精選策略相結(jié)合的策略框架下,采取“自上而下”與“自下而上”相結(jié)合的分析方法進行股票投資。 (1)優(yōu)勢主題策略 基于“自上而下”的原則對市場的投資主題進行挖掘,通過運用定量和定性分析方法,深入挖掘市場發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動因素以及潛在的投資主題,從中篩選出未來的優(yōu)勢主題,并選擇那些受益于優(yōu)勢主題的公司進行重點投資。具體步驟如下: 1)主題發(fā)掘。從制度變革,產(chǎn)業(yè)調(diào)整,技術(shù)創(chuàng)新,區(qū)域振興等各個角度出發(fā),分析和挖掘?qū)е逻@些行業(yè)產(chǎn)生變化的根本驅(qū)動因素,提前發(fā)現(xiàn)值得投資的主題。 2)主題遴選。在發(fā)現(xiàn)這些主題因素后,對其進行全面的分析和評估。根據(jù)這些主題因素對上市公司經(jīng)營績效傳導(dǎo)的路徑和影響程度、受益于該投資主題的行業(yè)與產(chǎn)業(yè)之?dāng)?shù)量、受益于該投資主題的上市公司之?dāng)?shù)量與質(zhì)量、持續(xù)時間的長短等等,遴選出未來具有比較優(yōu)勢的主題。 3)主題投資。根據(jù)這些優(yōu)勢主題所關(guān)聯(lián)的行業(yè)及主題板塊,找出與主題投資關(guān)聯(lián)度較高的公司,再做進一步的研究,以確定投資標(biāo)的。 4)主題轉(zhuǎn)換。密切跟蹤主題投資的變化情況,在主題投資開始轉(zhuǎn)換時逐步退出原有的投資主題,并發(fā)現(xiàn)和挖掘新的投資主題。 (2)個股精選策略 基金管理人在行業(yè)分析的基礎(chǔ)上,選擇治理結(jié)構(gòu)完善、經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)績優(yōu)良、具有可持續(xù)增長前景或價值被低估的上市公司股票,以合理價格買入并進行中長期投資?；鸸善蓖顿Y具體包括行業(yè)分析與配置、公司財務(wù)狀況評價、價值評估及股票選擇與組合優(yōu)化等過程。 1)行業(yè)分析與配置 基金將根據(jù)各行業(yè)所處生命周期、產(chǎn)業(yè)競爭結(jié)構(gòu)、近期發(fā)展趨勢等數(shù)方面因素對各行業(yè)的相對盈利能力及投資吸引力進行評價,并根據(jù)行業(yè)綜合評價結(jié)果確定股票資產(chǎn)中各行業(yè)的權(quán)重。一個行業(yè)的進入壁壘、原材料供應(yīng)方的談判能力、制成品買方的談判能力、產(chǎn)品的可替代性及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭程度等因素共同決定了行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu),并決定行業(yè)的長期盈利能力及投資吸引力。另一方面,任何一個行業(yè)演變大致要經(jīng)過發(fā)育期、成長期、成熟期及衰退期等階段,同一行業(yè)在不同的行業(yè)生命周期階段以及不同的經(jīng)濟景氣度下,亦具有不同的盈利能力與市場表現(xiàn)。基金對于那些具有較強盈利能力與投資吸引力、在行業(yè)生命周期中處于成長期或成熟期、且預(yù)期近期經(jīng)濟景氣度有利于行業(yè)發(fā)展的行業(yè),給予較高的權(quán)重;而對于那些盈利能力與投資吸引力一般、在行業(yè)生命周期中處于發(fā)育期或衰退期,或者當(dāng)前經(jīng)濟景氣不利于行業(yè)發(fā)展的行業(yè),則給予較低的權(quán)重。 2)公司財務(wù)狀況評估 在對行業(yè)進行深入分析的基礎(chǔ)上,對上市公司的基本財務(wù)狀況進行評估。結(jié)合基本面分析、財務(wù)指標(biāo)分析和定量模型分析,根據(jù)上市公司的財務(wù)情況進行篩選,剔除財務(wù)異常和經(jīng)營不夠穩(wěn)健的股票,構(gòu)建基本投資股票池。 3)價值評估 基于對公司未來業(yè)績發(fā)展的預(yù)測,采用現(xiàn)金流折現(xiàn)模型等方法評估公司股票的合理內(nèi)在價值,同時結(jié)合股票的市場價格,挖掘具有持續(xù)增長能力或者價值被低估的公司,選擇最具有投資吸引力的股票構(gòu)建投資組合。 4)股票選擇與組合優(yōu)化 綜合定性分析與定量價值評估的結(jié)果,選擇定價合理或者價值被低估的股票構(gòu)建投資組合,并根據(jù)股票的預(yù)期收益與風(fēng)險水平對組合進行優(yōu)化,在合理風(fēng)險水平下追求基金收益最大化。同時監(jiān)控組合中證券的估值水平,在市場價格明顯高于其內(nèi)在合理價值時適時賣出證券。 3、債券投資策略 基金在固定收益證券投資與研究方面,實行投資策略研究專業(yè)化分工制度,專業(yè)研究人員分別從利率、債券信用風(fēng)險等角度,提出獨立的投資策略建議,經(jīng)固定收益投資團隊討論,并經(jīng)投資決策委員會批準(zhǔn)后形成固定收益證券指導(dǎo)性投資策略。 (1)利率策略 通過全面研究GDP、物價、就業(yè)以及國際收支等主要經(jīng)濟變量,分析宏觀經(jīng)濟運行的可能情景,并預(yù)測財政政策、貨幣政策等宏觀經(jīng)濟政策取向,分析金融市場資金供求狀況變化趨勢及結(jié)構(gòu)。在此基礎(chǔ)上,預(yù)測金融市場利率水平變動趨勢,以及金融市場收益率曲線斜度變化趨勢。 組合久期是反映利率風(fēng)險最重要的指標(biāo)?；饘⒏鶕?jù)對市場利率變化趨勢的預(yù)期,制定出組合的目標(biāo)久期:預(yù)期市場利率水平將上升時,降低組合的久期;預(yù)期市場利率將下降時,提高組合的久期。 (2)信用策略 根據(jù)國民經(jīng)濟運行周期階段,分析企業(yè)債券、公司債券等發(fā)行人所處行業(yè)發(fā)展前景、業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r、市場競爭地位、財務(wù)狀況、管理水平和債務(wù)水平等因素,評價債券發(fā)行人的信用風(fēng)險,并根據(jù)特定債券的發(fā)行契約,評價債券的信用級別,確定企業(yè)債券、公司債券的信用風(fēng)險利差。 債券信用風(fēng)險評定需要重點分析企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、經(jīng)營效益等財務(wù)信息,同時需要考慮企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境等外部因素,著重分析企業(yè)未來的償債能力,評估其違約風(fēng)險水平。 (3)債券選擇策略 根據(jù)單個債券到期收益率相對于市場收益率曲線的偏離程度,結(jié)合其信用等級、流動性、選擇權(quán)條款、稅賦特點等因素,確定其投資價值,主要選擇定價合理或價值被低估的企業(yè)(公司)債券進行投資。 4、可轉(zhuǎn)換債券投資 可轉(zhuǎn)換債券兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險、分享股票價格上漲收益的特點,是基金的重要投資對象之一。基金將選擇公司基本素質(zhì)優(yōu)良、其對應(yīng)的基礎(chǔ)證券有著較高上漲潛力的可轉(zhuǎn)換債券進行投資,并采用期權(quán)定價模型等數(shù)量化估值工具評定其投資價值,以合理價格買入并持有。 5、權(quán)證投資策略 為實現(xiàn)基金投資目標(biāo),在有效控制風(fēng)險的前提下,基金還將在法規(guī)和基金合同允許的范圍內(nèi)并基于謹慎原則適度進行權(quán)證投資。基金進行權(quán)證投資時,將在對權(quán)證標(biāo)的證券進行基本面研究及估值的基礎(chǔ)上,結(jié)合股價波動率等參數(shù),運用數(shù)量化期權(quán)定價模型,確定其合理內(nèi)在價值,從而構(gòu)建套利交易或避險交易組合。 6、股指期貨投資策略 基金投資股指期貨根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的?；疬x擇采用流動性好、交易活躍的股指期貨合約對權(quán)益類資產(chǎn)進行多頭或空頭套期保值。此外,基金還將運用股指期貨來對沖諸如預(yù)期大額申購贖回、分紅等特殊情況下的流動性風(fēng)險以進行有效的現(xiàn)金管理。 多頭套期保值指當(dāng)基金需要增加權(quán)益類資產(chǎn)時,為避免市場沖擊,提前建立股指期貨多頭頭寸,然后逐步買入現(xiàn)貨并解除股指期貨多頭,當(dāng)完成現(xiàn)貨建倉后將股指期貨平倉;空頭套期保值指當(dāng)基金需要減少權(quán)益類資產(chǎn)時,先建立股指期貨空頭頭寸,然后逐步賣出現(xiàn)貨并解除股指期貨空頭,當(dāng)現(xiàn)貨全部清倉后將股指期貨平倉。采用股指期貨投資策略可以有效對沖投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險,有效管理現(xiàn)金流量,降低建倉或者調(diào)倉過程中的沖擊成本?；鹪诠芍钙谪浱灼诒Ｖ颠^程中,將定期測算權(quán)益類投資組合與股指期貨的相關(guān)性、投資組合beta的穩(wěn)定性,精細化確定最優(yōu)套保比例、套保時機、展期策略并進行保證金管理。
本基金收益分配應(yīng)遵循下列原則: 1.本基金同一基金份額類別內(nèi)的每份基金份額享有同等分配權(quán); 2.基金收益分配后基金份額凈值不能低于初始面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于初始面值; 3.在符合上述基金收益分配原則的前提下,本基金收益每年最多分配6次,每次收益分配比例不低于收益分配基準(zhǔn)日可供分配利潤的30%; 4.基金收益分配方式分為現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按除權(quán)日的基金份額凈值自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 5.若基金合同生效不滿3個月則可不進行收益分配; 6.法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。 基金管理人可在法律法規(guī)允許的前提下酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會,但應(yīng)于變更實施日前在指定媒體和基金管理人網(wǎng)站公告。
基金屬于混合型基金,其預(yù)期收益及風(fēng)險水平低于股票型基金,高于債券型基金和貨幣市場基金,屬于中等風(fēng)險水平基金。