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| 基金全稱 | 寶盈核心優(yōu)勢(shì)靈活配置混合型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 寶盈核心優(yōu)勢(shì)混合C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 000241（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2009年02月05日 | 成立日期/規(guī)模 | 2013年08月01日 / -- |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.14億元（截止至：2024年06月30日） | 份額規(guī)模 | 0.2228億份（截止至：2024年06月30日） |
| 基金管理人 | 寶盈基金 | 基金托管人 | 中國(guó)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 趙國(guó)進(jìn)、呂功績(jī) | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)1.57元（86次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.50%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | ---（前端） |
| 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)×65%+上證國(guó)債指數(shù)×35% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于宏觀變革期以及對(duì)資本市場(chǎng)未來(lái)持續(xù)、健康增長(zhǎng)的預(yù)期,本基金以根據(jù)研究部的估值模型,選出各個(gè)行業(yè)中具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、具有壟斷優(yōu)勢(shì)、具有管理優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè),建立股票池。在基于各行業(yè)配置相對(duì)均衡的基礎(chǔ)上,對(duì)于景氣度提高的行業(yè)給予適當(dāng)傾斜,以構(gòu)造出相對(duì)均衡的不同風(fēng)格類資產(chǎn)組合。同時(shí)結(jié)合公司質(zhì)量、行業(yè)布局、風(fēng)險(xiǎn)因子等深入分析,對(duì)資產(chǎn)配置進(jìn)行適度調(diào)整,努力控制投資組合的市場(chǎng)適應(yīng)性,在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下保持基金資產(chǎn)持續(xù)增值,并力爭(zhēng)創(chuàng)造超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的主動(dòng)管理回報(bào)。
基于投資研究一體化的客觀化投資平臺(tái),堅(jiān)持價(jià)值投資,通過(guò)“風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造收益、研究創(chuàng)造價(jià)值”;通過(guò)策略的有效配置和優(yōu)選組合,把風(fēng)險(xiǎn)控制在預(yù)算之內(nèi),在不增加風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲取超額收益;最終追求長(zhǎng)期、穩(wěn)定、持續(xù)的一致性獲利。
本基金的投資范圍為股票(含存托憑證)、債券、貨幣市場(chǎng)工具及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許的其它投資品種。股票投資范圍為所有在國(guó)內(nèi)依法發(fā)行的上市公司股票(含存托憑證),以及債券、權(quán)證和其他證監(jiān)會(huì)允許基金投資的金融工具。債券投資的主要品種包括國(guó)債、金融債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券等。本基金投資組合中股票(含存托憑證)投資比例為基金總資產(chǎn)的30-80%,債券投資比例為15-65%,現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。其中投資于具有核心優(yōu)勢(shì)的股票不低于本基金股票資產(chǎn)的80%。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1、資產(chǎn)配置策略 本基金根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、財(cái)政、貨幣政策、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及證券監(jiān)管政策調(diào)整情況、市場(chǎng)資金環(huán)境等因素,決定股票、債券及現(xiàn)金的配置比例。 (1)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 本基金分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況主要參考以下指標(biāo): 季度GDP及其增長(zhǎng)速度; 月度工業(yè)增加值及其增長(zhǎng)率; 月度固定資產(chǎn)投資完成情況及其增長(zhǎng)速度; 月度社會(huì)消費(fèi)品零售總額及其增長(zhǎng)速度; 月度居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、工業(yè)品價(jià)格指數(shù)以及主要行業(yè)價(jià)格指數(shù); 月度進(jìn)出口數(shù)據(jù)以及外匯儲(chǔ)備等數(shù)據(jù); 貨幣供應(yīng)量M0、M1、M2的增長(zhǎng)率以及貸款增速。 (2)政策環(huán)境 主要指國(guó)家財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策及證券市場(chǎng)監(jiān)管政策。 (3)市場(chǎng)資金環(huán)境 本基金主要參考以下指標(biāo)分析判斷市場(chǎng)資金環(huán)境: 居民儲(chǔ)蓄進(jìn)行證券投資的增量; 貨幣市場(chǎng)利率; 基金新增投資規(guī)模; 券商自營(yíng)規(guī)模變動(dòng)額; QFII新增投資額; 新股擴(kuò)容; 增發(fā)、配股所需資金; 可轉(zhuǎn)債所需資金; 印花稅和傭金; 其他投資資金變動(dòng)額等。 2、股票投資策略 (1)公司股票池的構(gòu)建程序 首先,根據(jù)公司的基本面情況,根據(jù)研究部的估值模型,選出各個(gè)行業(yè)中具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、具有壟斷優(yōu)勢(shì)、具有管理優(yōu)勢(shì)的企業(yè),建立股票池。具體包括: A.良好的公司治理結(jié)構(gòu),誠(chéng)信、優(yōu)秀的公司管理層;企業(yè)管理層誠(chéng)信盡職,融洽穩(wěn)定,重視股東利益,管理水平能充分適應(yīng)企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大;企業(yè)能不斷制定和調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,把握住正確的發(fā)展方向,以保證企業(yè)資源的最佳配置和自身優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮。 B.財(cái)務(wù)透明、清晰,資產(chǎn)質(zhì)量及財(cái)務(wù)狀況較好,良好的歷史盈利記錄。 C.較好的行業(yè)集中度及行業(yè)地位,具備獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)許可、規(guī)模、資源、技術(shù)、品牌、創(chuàng)新能力等方面具有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在中長(zhǎng)期時(shí)間內(nèi)難以模仿的顯著優(yōu)勢(shì)。 D.具備中長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)能力或階段性高速增長(zhǎng)的能力,企業(yè)的主營(yíng)產(chǎn)品或服務(wù)具有良好的市場(chǎng)前景,在產(chǎn)品/服務(wù)提供方面具有成本優(yōu)勢(shì),擁有出色的銷售機(jī)制、體系及團(tuán)隊(duì)等;此外,應(yīng)具備較強(qiáng)的技術(shù)創(chuàng)新能力,并保持足夠的研發(fā)投入,以推動(dòng)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展等。 其次,本基金在構(gòu)建投資組合時(shí),強(qiáng)調(diào)兩端投資,價(jià)值與成長(zhǎng)性能平衡,兼顧價(jià)值與成長(zhǎng)型股票,以均衡資產(chǎn)混合策略建立動(dòng)力資產(chǎn)組合,努力克服單一風(fēng)格投資所帶來(lái)的局限性,這樣可以較好控制組合市場(chǎng)適應(yīng)性,一定程度上能夠排除對(duì)景氣誤判概率,以求多空環(huán)境中都能創(chuàng)造主動(dòng)管理回報(bào)。 其中,價(jià)值型股票是在尋找具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、具有壟斷優(yōu)勢(shì)、具有管理優(yōu)勢(shì)的企業(yè)的基礎(chǔ)上,根據(jù)PB、PE綜合排序,得到價(jià)值特征的股票排序,按照順序由高到低,在100分到0分之間打分。成長(zhǎng)型股票是主要根據(jù)公司的PEG、ROE進(jìn)行評(píng)價(jià)并打分。按照排序情況,從高到低的依次打分,在100分和0分之間打分。 對(duì)上述股票池中的企業(yè)進(jìn)行價(jià)值型和成長(zhǎng)型的評(píng)價(jià),由行業(yè)研究員根據(jù)所研究的行業(yè),對(duì)覆蓋的個(gè)股進(jìn)行評(píng)價(jià)。 最后,對(duì)于所評(píng)價(jià)的個(gè)股的價(jià)值型特征和成長(zhǎng)型特征進(jìn)行排序,在對(duì)每個(gè)公司的價(jià)值屬性和成長(zhǎng)屬性進(jìn)行打分的基礎(chǔ)上,將每個(gè)企業(yè)的兩種屬性進(jìn)行綜合考慮,取兩者的平均打分作為該公司的投資價(jià)值屬性的打分,即投資價(jià)值打分=(成長(zhǎng)屬性打分+價(jià)值屬性打分)/2,得到每個(gè)公司的投資價(jià)值的排序,選取投資價(jià)值在前300以內(nèi)的公司作為本基金的股票池。建立基金組合時(shí),根據(jù)每個(gè)月的基金資產(chǎn)配置要求,按照行業(yè)配置的需要,在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的基礎(chǔ)下,在每個(gè)行業(yè)中選取投資價(jià)值打分居前的公司進(jìn)行選擇并擇時(shí)介入。同時(shí),在每個(gè)季度后,根據(jù)最新的股票價(jià)格進(jìn)行股票池的更新,包括優(yōu)勢(shì)企業(yè)的更新、價(jià)值型和成長(zhǎng)型的評(píng)價(jià)更新,再根據(jù)基金資產(chǎn)配置要求,進(jìn)行再平衡。 (2)構(gòu)建股票組合 本基金在構(gòu)建股票組合時(shí)體現(xiàn)三大特點(diǎn): 第一、兼顧價(jià)值成長(zhǎng)組合平衡的優(yōu)化資產(chǎn)組合 本基金在構(gòu)建投資組合時(shí),強(qiáng)調(diào)兩端投資,價(jià)值與成長(zhǎng)性能平衡,兼顧價(jià)值與成長(zhǎng)型股票,以均衡資產(chǎn)混合策略建立動(dòng)力資產(chǎn)組合,努力克服單一風(fēng)格投資所帶來(lái)的局限性,這樣可以較好控制組合市場(chǎng)適應(yīng)性,一定程度上能夠排除對(duì)景氣誤判概率,以求多空環(huán)境中都能創(chuàng)造主動(dòng)管理回報(bào)。 第二、進(jìn)行投資組合風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算,實(shí)現(xiàn)積極控制風(fēng)險(xiǎn)為前提的積極投資管理 本基金追求超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的相對(duì)收益,對(duì)投資組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的方法是采用行業(yè)偏離度和VaR體系。行業(yè)偏離度是衡量基金組合的整體配置的均衡程度,適度的行業(yè)偏離度有助于提高收益率,但同時(shí)要避免過(guò)重的行業(yè)偏離度,追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的凈值增長(zhǎng);VaR體系則是從基金組合整體上對(duì)組合進(jìn)行量化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算,對(duì)于組合整體風(fēng)險(xiǎn)暴露程度較大的,要求基金經(jīng)理根據(jù)邊際VaR進(jìn)行調(diào)整。 本基金借助寶盈客觀化投研平臺(tái),在積極運(yùn)用先進(jìn)的資產(chǎn)配置、組合管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)上,更為強(qiáng)調(diào)擇時(shí)擇股的主動(dòng)管理能力,更多地關(guān)注具有價(jià)值成長(zhǎng)意義的個(gè)股,以提高投資組合管理的效率。同時(shí),另一方面堅(jiān)決控制風(fēng)險(xiǎn)暴露,優(yōu)化投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)。在管理投資組合時(shí),既要重視精選個(gè)股,同時(shí)更應(yīng)該運(yùn)用數(shù)量分析方法,時(shí)時(shí)了解該組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露情況,通過(guò)適時(shí)調(diào)整投資組合的配置,來(lái)優(yōu)化投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)。 第三、以穩(wěn)健正收益為目標(biāo)的長(zhǎng)期投資管理 中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)十年的穩(wěn)定增長(zhǎng)是中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的基石,本基金屬于較高風(fēng)險(xiǎn)較高收益品種,旨在通過(guò)構(gòu)建均衡資產(chǎn)混合策略建立動(dòng)力資產(chǎn)組合,提高資產(chǎn)配置的效率,實(shí)現(xiàn)持續(xù)跑贏基準(zhǔn)一定比例的投資目標(biāo),從而將中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的潛力最大程度地轉(zhuǎn)換為投資者的累計(jì)正收益。證券市場(chǎng)的周期波動(dòng)性恰恰凸顯了長(zhǎng)期投資的重要性,長(zhǎng)期持有具有穩(wěn)定收益特征的投資產(chǎn)品將幫助投資者最終取得豐厚的投資回報(bào),充分享受中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)的收益。 3、債券投資策略 本基金的債券投資采取主動(dòng)投資策略,運(yùn)用利率預(yù)測(cè)、久期管理、收益率曲線預(yù)測(cè)、相對(duì)價(jià)值評(píng)估、收益率利差策略、套利交易策略以及利用正逆回購(gòu)進(jìn)行杠桿操作等積極的投資策略,力求獲得超過(guò)債券市場(chǎng)的收益。 (1)利率預(yù)期策略下的債券選擇 準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)利率走勢(shì)能為債券投資帶來(lái)超額收益,例如預(yù)期利率下調(diào)時(shí)適當(dāng)加大長(zhǎng)久期債券的投資比例,為債券組合贏得價(jià)格收益;預(yù)期利率上升時(shí)減少長(zhǎng)久期債券的投資,降低基金債券組合的久期,以控制利率風(fēng)險(xiǎn)。 (2)收益率曲線變動(dòng)分析 收益率曲線會(huì)隨著時(shí)間、市場(chǎng)情況、市場(chǎng)主體的預(yù)期變化而改變。基金管理人通過(guò)預(yù)測(cè)收益率曲線形狀的變化,調(diào)整長(zhǎng)久期債券組合內(nèi)部品種的比例獲得投資收益。 (3)信用度分析 信用度分析是企業(yè)債的投資策略?；鸸芾砣送ㄟ^(guò)對(duì)債券的發(fā)行者、流動(dòng)性、所處行業(yè)等因素進(jìn)行更細(xì)致的調(diào)研,準(zhǔn)確評(píng)價(jià)債券的違約概率和提早預(yù)測(cè)債券評(píng)級(jí)的改變,從而取得價(jià)格優(yōu)勢(shì)或進(jìn)行套利。 (4)收益率利差分析 在預(yù)測(cè)和分析同一市場(chǎng)不同板塊之間(比如國(guó)債與金融債)、不同市場(chǎng)的同一品種、不同市場(chǎng)的不同板塊之間的收益率利差基礎(chǔ)上,基金管理人采取積極策略選擇合適品種進(jìn)行交易來(lái)獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是穩(wěn)定的。但是在某種情況下,比如若某個(gè)行業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期的某一時(shí)期面臨信用風(fēng)險(xiǎn)改變或者市場(chǎng)供求發(fā)生變化時(shí)這種穩(wěn)定關(guān)系便被打破,若能提前預(yù)測(cè)并進(jìn)行交易,就可進(jìn)行套利或減少損失。 (5)相對(duì)價(jià)值評(píng)估 基金管理人運(yùn)用該種策略的目的在于識(shí)別被市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)的債券,并采取適當(dāng)?shù)慕灰滓云讷@利。一方面基金管理人通過(guò)利率期限結(jié)構(gòu),評(píng)估處于同一風(fēng)險(xiǎn)層次的多只債券中,究竟哪些更具投資價(jià)值,另一方面,通過(guò)綜合考察債券等級(jí)、息票率、所屬行業(yè)、可贖回條款等因素對(duì)率差的影響,評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。 4、存托憑證投資策略 本基金將結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和發(fā)行人所處行業(yè)的景氣度,關(guān)注發(fā)行人基本面情況、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、公司治理結(jié)構(gòu)、有關(guān)信息披露情況、市場(chǎng)估值等因素,通過(guò)定性分析和定量分析相結(jié)合的辦法,選擇投資價(jià)值高的存托憑證進(jìn)行投資,謹(jǐn)慎決定存托憑證的標(biāo)的選擇和配置比例。
1、基金收益分配采用現(xiàn)金方式或紅利再投資方式,基金份額持有人可自行選擇收益分配方式;基金份額持有人事先未做出選擇的,默認(rèn)的分紅方式為現(xiàn)金紅利; 2、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可分配收益將有所不同,本基金同一類別內(nèi)的每一基金份額享有同等分配權(quán); 3、當(dāng)基金實(shí)現(xiàn)可分配收益達(dá)到0.04元或者當(dāng)基金凈值達(dá)到1.10元或以上時(shí),且滿足法定分紅條件時(shí),即實(shí)施收益分配,具體分紅金額待定,分紅方案將在滿足上述條件的10個(gè)交易日內(nèi)實(shí)施; 4、基金當(dāng)期收益先彌補(bǔ)前期虧損后,方可進(jìn)行當(dāng)期收益分配; 5、基金收益分配后每份基金份額的凈值不能低于面值; 6、如果基金當(dāng)期出現(xiàn)虧損,則不進(jìn)行收益分配; 7、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金收益分配每年至少分配1次,基金收益分配每年至多12次;年度分紅12次后,如果再次達(dá)到分紅條件,收益分配滾存到下一年度實(shí)施。 8、全年基金收益分配比例不得低于年度基金已實(shí)現(xiàn)凈收益的60%?；鸷贤Р粷M三個(gè)月,收益可不分配; 9、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金是一只靈活配置混合型基金,屬于證券投資基金中的較高風(fēng)險(xiǎn)較高收益品種,本基金的風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益都要低于股票型基金,高于保本基金和債券型基金。按照風(fēng)險(xiǎn)收益配比原則對(duì)投資組合進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理,在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算范圍內(nèi)追求收益最大化。